[마켓PRO] Today's Pick : LG화학, 대웅제약, 효성

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

🗽당신이 잠든 사이

다우 32,732.95p (-0.39%)
나스닥 10,988.15p (-1.03%)
S&P500 3,871.98p (-0.75%)

미 국채 10년물 연 4.050% (+3.4bp)
WTI 86.53달러 (-1.56%)
달러인덱스 111.59 (+0.76%)

👀주목할 만한 보고서

LG화학-"양극재에 대해 국내 최대 수준의 Valuation 적용"

📈목표주가 : 72만원→85만원 / 현재주가 : 62만6000원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-국내 최대 밸류에이션 근거는 올해 기준 LG화학 양극재 매출 4조6000억원(추정)으로 포스코케미칼의 양극재 매출액 대비 현저히 높다는 점, 화유코발트와의 JV 통한 니켈 할인 수급 체계 반영돼 양극재 이익률이 높다는 점, 업스트림 확장을 위한 의지와 풍부한 자금력.
-첨단소재 사업부가 중국 양극재 법인 LEYOU를 중심으로 높은 이익 창출 중. KEMCO 등과 선제적 협력 강화감안시 중장기 성장성과 경쟁력 우위 지속.
-2025년 완공 목표의 미국 양극재 증설도 최종협의만 남아. 증설 모멘텀도 보유.

대웅제약-"비용 증가에도 나보타가 견인한 성장"

📈목표주가 : 22만원→23만원 / 현재주가 : 16만1500원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-실적 추정기간 변경(올 4분기~내년 3분기)에 따라 목표주가 상향.
-3분기 영업이익 전년 대비 26.7% 성장한 303억원. 나보타 매출 404억원으로 전년 대비 93.3% 증가. 북미향 매출 전년 대비 두배 이상 성장. 10월 영국 출시 완료, 독일 오스트리아 출시 준비 중.
-내년은 국내 펙수클루 점유율 확대, 당뇨치료제 '엔블로' 출시로 처방의약품 매출 11% 성장 기대. 내년 1분기 나보타의 중국, 호주 허가로 해외 진출 확대될 것.

에스티팜-"단기 하락으로 시장 기대치 하회"

📉목표주가 : 9만3000원→9만원 / 현재주가 : 8만3300원
투자의견 : 매수(유지) / 키움증권

[체크 포인트]
-3분기 상업화 물량 공급단가 하락으로 원가 상승, CRO 증설 관련 비용 증가, 신약개발 미국 자회사 버나젠과 레바티오 R&D 비용 증가로 전년 동기 대비 영업이익 감소.
-올리고 공장(3~4층) 준공된 만큼 시장 눈높이에 맞는 실적 개선폭 아니지만 전분기 대비 이익률은 계속 개선되는 중. 4분기로 갈수록 양호한 실적 기대.
-내년초 발표될 혈액암 치료제 3상 성공시 신약승인 신청으로 내년 상업화 초도 물량 공급 가능. 항암제는 가격 높아 수익성 개선에 긍정적.

디어유-"버블, Q의 성장 진행 중"

📉목표주가 : 4만3000원→3만2000원 / 현재주가 : 2만5900원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-12개월 EPS 유지하나 국내 엔터사 최근 밸류에이션 하락을 고려해 목표주가 하향.
-3분기 평균 MAU 145만명으로 전분기 대비 10만명 증가. JYP 아티스트들 참여율 높아진 영향.
-4분기 중국 안드로이드 마켓 서비스 예정. 중국 유저 비율이 가장 높고 유저수도 증가세 지속하는 만큼 MAU 실적 증가 기대.
-10일 발행주식수의 59%가 보호예수 해제되나, 이중 55%는 대주주 SM, JYP 및 경영진이 보유하는 물량으로 오버행 우려 적을듯.

아모레퍼시픽-"예견된 부진, 점진적 체질 개선은 확인"

📉목표주가 : 15만원→12만원 / 현재주가 : 9만2700원
투자의견 : 매수(유지) / DB금융투자

[체크 포인트]
-3분기 국내 화장품 매출 전년 대비 -18.2%. 해외는 -12.9%(중국은 -42%). 예상했던 어닝쇼크.
-단 2분기 대비 3분기 면세와 중국 법인 매출 소폭 상승, 북미 유럽 시장 성장세는 고무적.
-4분기 실적 눈높이는 여전히 낮음. 광군제 유의미한 수요 나타나기 어려워. 설화수 브랜드 매출 상승도 내년부터 가능.

효성-"지분법 손실로 어닝 쇼크"

📉목표주가 : 9만1000원→8만2000원 / 현재주가 : 5만8500원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-NAV 감소와 금리 상승에 따른 할인율 확대 반영해 목표주가 하향 조정.
-3분기 실적은 영업손실 512억원으로 어닝 쇼크. 화학 시황 부진에 따른 주요 지분법 자회사 실적 저조, 연결자회사 효성티앤에스 실적 개선 지연 때문.
-글로벌 경기 하강으로 연결 및 지분법 자회사의 실적 불확실성 존재하나, 기말 예상 배당금 5000원을 감안할 때 주가 추가 하락은 제한적일 듯.

한화-"자회사 모멘텀을 향유할 모멘텀 부문 실적 개선 필요"

📉목표주가 : 4만원→3만6000원 / 현재주가 : 2만5400원
투자의견 : 매수(유지) / 삼성증권

[체크 포인트]
-투자자들의 지주회사 관심 하락으로 한화솔루션 등 자회사 모멘텀 반영 못해. 목표주가 하향 조정.
-3분기 실적은 한화솔루션 신재생에너지 부문 판매단가 상승으로 개선. 합병 압둔 한화건설 역시 국내 대규모 프로젝트 수주잔고가 매출로 전환되기 시작. 단 방산 대형 프로젝트 종료와 모멘텀 부문 고객사 투자 위축.
-태양광, 2차전지 장비 등 생산 모멘텀 부문 실적 개선 부각된다면 주가 상승 가능.

한국항공우주-"1H23에 수주하면 완제기는 계속 뜬다"

📋목표주가 : 8만4000원(유지) / 현재주가 : 4만7350원
투자의견 : 강력매수(유지) / 다올투자증권

[체크 포인트]
-3분기 수주 폴란드 FA-50 46대 등 올해 수주 목표율 5% 초과 달성. 수주 공시한 폴란드 4조 2000억원과 실제 수주(3조4700억원) 차이는 경영계획환율(원달러 1150원) 차이 때문이며 환율 유지될 경우 타겟 이익 보다 7300억원 더 남는 구조. 즉, 고가 수주.
-폴란드 1차 실행계약 12대는 내년 하반기 집중 인도돼 EPS 73% 성장. 단 이후 2025년말 FA-50 블록 20 납품되기 전 까진 2년 공백. 이는 기체부품 성장과 T-50 계열 단납기 수주 인도가 채울 가능성.
-현재 태국, 인도네시아, 필리핀이 추가 주문을 협의 중. 슬로바키아, 이집트, 콜롬비아와 페루 등과도 협상하는 등 FA-50의 인기는 상당.

한화에어로스페이스-"남은 민수사업, 한화테크윈 호실적 계속"

📋목표주가 : 12만원(유지) / 현재주가 : 6만3300원
투자의견 : 매수(유지) / 한화투자증권

[체크 포인트]
-3분기 사업구조개편으로 한화파워시스템(8월 매각완료)과 한화정밀기계(11월 매각예정)의 손익을 중단 사업 손익에 반영. 두 회사 제외시 매출은 추정치 9.5% 하회하나 영업이익은 8.2% 상회.
-한화테크윈은 전년 대비 53.5% 성장(미주에서만 100.9% 성장). 영업이익은 한화에어로스페이스가 민수 LTA 회복으로 192억원 영업이익 달성.
-4분기에는 방산 부문(폴란드 초도물량 반영)이 실적 및 주가 견인. 폴란드 천무 수출 진행 중이며 레드백도 폴란드와 호주 동시 수주 추진 중.

HK이노엔-"마일스톤 수령 및 판관비 감소로 컨센서스 상회"

📋목표주가 : 5만원(유지) / 현재주가 : 3만6350원
투자의견 : 매수(유지) / 삼성증권

[체크 포인트]
-신규 R&D 모멘텀 부재로 주가 부진. 견고한 전사 실적 성장 및 마진 개선 지속 전망.
-3분기 MSD 백신 매출 감소에도 수액 신공장 가동률 상승 및 미국 후기 임상 진입 통한 마일스톤 수령, 판관비 감소로 컨센서스 상회한 영업이익 기록.
-중국 출시 케이캡 4분기 첫 로열티 인식 예정. 내년 상반기 보험 약가 책정 후 급여 시장 진출 예상. 케이캡 해외 진출 타임라인 변함없는 상황서 수액 신공장 가동률 상승 및 고마진 제품 판매 증가.

이슬기 기자 surugi@hankyung.com