[마켓PRO] Today's Pick : 카카오뱅크, 카카오게임즈, 호텔신라

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

🗽당신이 잠든 사이

다우 32,147.76(-1.55%)
나스닥 10,524.80(-3.36%)
S&P500 3,759.69(-2.50%)

미 국채 10년물 연 4.096%(87bp)
WTI 88.81달러(-1.32%)
달러인덱스 111.995(0.57%)

👀주목할 만한 보고서

카카오뱅크-"큰폭의 NIM 상승을 견인한 뛰어난 수신경쟁력"

📉목표주가 : 3만3000원→2만6000원(하향) / 현재주가 : 2만250원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-목표가 하향 배경에는 밸류에이션에 적용하는 성장률(g)을 하향 조정했기 때문. 카카오뱅크의 3분기 순이익은 전 분기 대비 38.1% 증가한 787억원을 실현하면서 예상치를 상회. 이자이익 급증으로 실적 예상치 상회.
-대출성장률이 아직 의미 있게 나타나진 않지만, 주택담보대출 신규 취급액이 점차 늘어나는 데다 개인사업자 풀뱅킹 서비스 상품 출시 영향 등이 본격화되는 내년에는 대출성장률이 다소 회복될 가능성이 큼.
-데이터센터 화재로 이용자 이탈 현상 걱정했으나 고객수, 수신 규모에서 아직 유의미한 변화는 없는 상태로 보임.

카카오게임즈-"2023년 국내 MMORPG는 우리가 해볼게"

📉목표주가 : 7만원→5만원(하향) / 현재주가 : 3만9500원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-내년 국내 MMORPG 대작 2종 출시 예정. 1분기 엑스엘게임즈의 아키에이지워 출시할 계획, 아키에이지 지적재산권(IP)의 두터운 팬층이 있기에 신작 기대감도 클 것으로 보임. 2분기에는 '아레스: 라이즈 오브 가디언즈' 출시 예정. 출시 일정이 가까워질수록 신작 모멘텀 발생할 것으로 보임.
-우마무스메 등 게임 부실 운영에 따라 유저 이탈. 기존 예상치(8억원)에 못 미치는 실적 기록할 것으로 판단. 10월 매출 순위의 급격한 하락이 확인되면서 4분기 실적 기여도는 미미할 것으로 예상.
-더군다나 제3자 배정 유상증자에 따라 내년 주당순이익(EPS)을 기존 대비 약 30% 하향, 목표주가 역시 기존 대비 낮추게 됐음.

호텔신라-"때를 기다리며"

📉목표주가 : 11만원→9만원(하향) / 현재주가 : 6만4500원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-3분기 연결 기준 매출액은 1조3618억원, 영업이익은 266억원을 기록했음. 이는 전년 동기 대비 각각 41%, 27% 오른 수치로, 영업이익은 시장 기대치(359억원)를 크게 밑돌았음.
-매출보다 비용이 관건, 출입국 규제완화와 내국인 아웃바운드 증가에도 여전히 따이공 비중이 90% 이상을 차지. 알선수수료 부담이 지속되고 있는 상황,
-단기적으로 주가 모멘텀은 제한적, 중국의 제로코로나 정책과 그로 인한 소비 부진이 지속. 글로벌 여행 시장 회복도 가늠하기 어려운 상황임. 조정이 있을 때마다 조금씩 비중을 늘려가는 투자 전략이 긴 호흡에서 합리적임.

SK아이이테크놀로지(SKIET)-"바닥은 찍었고, 회복 속도가 관건"

📉목표주가 : 12만원→9만원(하향) / 현재주가 : 6만원
투자의견 : 매수(유지) / KB증권

[체크 포인트]
-목표주가를 낮춘 배경에는 가동률 추정치 하향에 따른 고정비 부담 증가를 반영했음. 올해와 내년 영업이익 추정치를 기존 대비 각각 150%, 39% 하향 조정했음.
-3분기 실적도 기대치를 밑돌았음. 분리막의 경우 물동 관련 이슈로 일부 물량(전체 매출의 8% 수준)이 4분기로 이연됨에 따라 전부기와 유사한 수준의 판매량을 기록하는데 그쳤음.
-다만 고정비 비중이 높은 분리막 사업 특성상 수요 회복은 빠른 실적 개선으로 이어질 수 있기에 긍정적인 시간은 유지.

두산-"속도의 영역, 포트폴리오 매력은 유효"

📉목표주가 : 13만원→11만원(하향) / 현재주가 : 8만2400원
투자의견 : 매수(유지) / 다올투자증권

[체크 포인트]
-자체사업과 상장지분가치 감소에 따라 적정주가가 하향 조정됨. 3분기 실적 발표에서 두산로보틱스와 두산로지스틱스솔루션(DLS) 등 신사업 자회사들 실적과 사업확장 기대에 일부 속도조절이 필요하다는 것을 확인.
-다만 보유 사업 포트폴리오의 매력은 여전히 유효, 향후 원정이나 로봇 등 보유사업 자체가 부각되는 이벤트가 발생 시 주가 반응 전망.

에코프로비엠-"다시 한 번 보여줄 때가 됐다"

📋목표주가 : 17만원(유지) / 현재주가 : 10만9700원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-2023~2023년 실적 전망치는 상향 조정됐는데, 이는 양극재 판가 하락을 종전대비 제한적으로 가정했기 때문. 내년 칠레, 호주 내 리튬 신규 프로젝트가 가동됨에 따라 리튬 가격은 소폭 안정화될 것으로 전망.
-생산능력 목표치 상향 조정에 따라 양극재 기술을 비롯해 수직계열화 경쟁력이 다시 한 번 부각될 것으로 기대. 오는 4분기 예상 매출액은 2조원으로, 전년 동기 대비 290% 늘어날 것으로 예상. 영업이익은 293% 증가한 1080억원 전망.

고려아연-"부진과 악재가 같이 온 결과"

📋목표주가 : 69만원(유지) / 현재주가 : 62만1000원
투자의견 : 매수(유지) / 유안타증권

[체크 포인트]
-3분기 개별 영업이익이 2064억원을 기록, 당사 추정(2890억원)보다 하회했음. 2분기에 이어 3분기 판매량이 부진했음. 특히 아연가격이 상승하던 시기에 생산된 제품은 높은 원가가 반영됨에 따라 수익성에 악영향을 줬음.
-고려아연은 연초에 제시한 올해 판매량 가이던스(본사 기준 아연 64만톤, 연 42만톤)를 달성할 것이라고 언급. 내수의 경우 주요 고객사 생산 차질 등에 따라 판매의 어려움이 4분기까지 이어질 것으로 예상됨. 단 수출을 통해 판매를 확대하겠다는 의지 밝혀.
-미래에 대한 준비도 계속되고 있음. 동박 제조 계열사인 케이잼은 오는 4분기부터 내년 2분기까지 고객사 공급 승인을 취득한 후 내년 3분기부터 상업생산을 할 것으로 보임.

한국타이어앤테크놀로지-"무난한 실적 시현"

📋목표주가 : 4만3000원(유지) / 현재주가 : 3만5550원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
-3분기 매출액과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 26%, 6% 늘어난 2조3000억원과 1924억원을 기록, 시장 기대치에 부합했음.
-최근 임단협 타결이 지연되면서 간헐적인 파업이 지속되고 있는 점은 국내 생산량에 부정적, 다만 작년과 같은 대규모 생산 차질로 이어질 가능성은 낮음.
-비용 측면에서의 수익성 개선 포인트가 많음, 예상보다 원가(고무) 가격 상승폭이 빠르게 진정되고 있으며, 하반기 물류비 부담 감소도 지속적으로 반영됨. 4분기 수요 둔화의 폭을 체크할 필요는 있음.

류은혁 한경닷컴 기자 ehryu@hankyung.com