[마켓PRO] 유엑스엔, 무효소식 연속 혈당측정기 40조 시장 진입 준비 완료

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안녕하세요. 스몰캡 전문 리서치기관 리서치알음
우휘랑 연구원입니다.

금일 소개드릴 기업은 유엑스엔입니다.

유엑스엔에 대해서 간단하게 설명을 하자면,

2012년 혈당센서와 혈당측정기 생산을 목적으로 설립되었으며 2019년 코넥스에 상장했습니다. 혈당측정기 종류에는 크게 SBGM(Self-testing Blood Glucose Monitoring,자가혈당측정기)과 CGMS(Continuous Glucose Monitoring System,연 속혈당측정시스템)가 있습니다.

유엑스엔의 혈당측정기 ‘AGMS’는 CGMS에 속하며 CGMS는 특정한 시점의 혈당 값을 측정하는 SBGM과 달리 연속적으로 혈당 값을 측정한다는 차이점이 있습니다.

유엑스엔 핵심 투자 포인트 3가지

1. 연속혈당측정기 'AGMS'를 개발하고 있으며 피부에 부착하여 혈당을 재는 센서와 측정값을 읽는 미세바늘 형태의 트랜스미터를 통해 지속적으로 혈당 값을 측정
2. ‘AGMS’는 기존 혈당 센서의 핵심인 글루코스 스캐너의 효소를 나노다공성 백금으로 대체한 무(無)효소식 연속혈당측정기
3. 글로벌 의료기기 3사의 MARD(글루코스 측정의 업계 표준으로 사용되는 정확성의 통계적 척도로 낮은 %일수록 좋음)는 9%대이며 AGMS의 MARD도 9%를 유지하고 있어 세계적인 기술 수준

지속적으로 혈당 값을 측정하여 모니터할 수 있는 CGMS인 'AGMS'

유엑스엔은 CGMS 방식을 이용하여 AGMS를 개발하고 있습니다.

연속혈당측정기는 SBGM과 CGMS로 나뉘어지게 되었는데요.

SBGM은 환자가 직접 하루 5번 가량 손가락을 찔러 채혈을 해야하며 채혈한 단일 시점의 혈당 농도만 측 정이 가능해 혈당 변화에 대한 모니터링이 불가능하다는 단점이 있습니다.

이에 따라서 CGMS가 혈당측정계에서 점차 주목을 받고 있습니다.

CGMS는 피부에 부착하여 혈당을 재는 센서와 측정값을 읽는 미세 바늘 형태의 트랜스미터를 통해 지속적으로 혈당 값을 측정할 수 있습니다. 즉 실시간 혈당 모니터링이 용이 하여 고혈당 또는 저혈당 상태에 대한 긴급 대응뿐만 아니라 직접 채혈을 해야하는 환자의 고통을 경감시킬 수 있다는 장점이 있습니다.

또한 글로벌 CGMS의 시장 규모도 연평균 24.8% 성장하는 시장으로 산업의 성장을 기대할 수 있습니다.

‘AGMS’는 기존 혈당 센서의 핵심을 나노다공성 백금으로 대체한 무(無)효소식 연속혈당측정기

나노다공성 백금은 1~2nm 크기의 미세한 동공 들이 3차원으로 형성되어 있으며 내부 표면적을 극대화시켜 화학적 안정성과 기계적 강도가 우수하다고 할 수 있습니다.

또한 산소 또는 매개물질의 도움을 받아야하는 효소와 다르게 센서 신호를 발생시키므로 센서 구조가 간단하고 센서 신호 증폭이 용이합니다.

이를 이용해 혈당측정기를 개발한 것은 세계 최초이며 원천 특허(미국, 한국, 일본등)를 보유하여 특허 분쟁 리스크 없이 CGMS 시장에 진입할 수 있다는 것이 장점입니다.

AGMS의 MARD도 9%를 유지하고 있어 세계적인 기술 수준

CGMS 시장이 본격적으로 활성화된 시기는 2016년으로 MARD(Mean Absolute Relative Difference)가 10% 아래 로 떨어졌기 때문입니다.

MARD란 글루코스 측정의 업계 표준으로 사용되는 정확성의 통계적 척도로 낮은 %일수록 좋은데요.

현재 글로벌 의료기기 3사의 MARD는 9%대이며 AGMS의 MARD도 9%를 유지하고 있어 세계적인 기술 수준을 가졌다고 평가할 수 있겠습니다.

또한 AGMS에 알고리즘을 적용해 오차값과 MARD %를 줄이는 작업을 지속적으로 진행 중입니다.

유엑스엔 현재 주가 흐름과 재무 상태는?

유엑스엔의 현재 주가는 14,400원으로 지난 2년간의 최저 주가는 6,600원, 최고 주가는 37,200원입니다. 2020년에 유동성이 공급되던 시기에 함께 주가가 올랐습니다만, AGMS의 출시일 지연으로 주가 상승 시기는 늦어진 것 같습니다.

2021년에 자본이 늘어나게 되었는데, 부채 대비해서 자산이 훨씬 늘어나서 안정적이라고 할 수 있겠습니다.

매출액은 점진적으로 늘어나고 있으나 큰 의미가 있다고 보기는 어렵습니다.

AGMS가 아닌 기타 제품을 통해서 나온 것이기 때문입니다.
AGMS가 본격적으로 나오게 되는 2023년 부터는 매출을 기대해볼 수 있을 것 같습니다.

자세한 사항은 리서치알음 홈페이지에서 리포트로 확인하시길 바랍니다.

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