에버코어, 식료품 체인 크로거 '시장성과초과'상향

식품인플레이션 장기화 전망에 주가 배수 낮아 유리
경쟁 식품체인 앨버슨 인수도 주가 상승 기폭제 전망

에버코어 ISI는 식료품 체인 크로거(KR)를 ‘시장성과초과’로 상향했다. 목표주가는 49달러에서 56달러로 제시했다. 이는 화요일 종가보다 18% 이상 상승 여지가 있다.

9일(현지시간) CNBC에 따르면 에버코어는 식품 인플레이션이 더 장기화될 것이라는 전망을 토대로 크로거의 주가가 유리한 위험/보상 국면에 있다며 이 같은 투자의견을 제시했다.

이 회사 분석가 마이클 몬타니는 특히 크로거와 또 다른 식료품 체인인 앨버슨의 합병이 완료되면, 주가의 추가로 오를 것이라고 주장했다. 가장 낙관적 시나리오로는 35% 이상 오른 70달러에 달할 수 있을 것으로 예상된다는 분석이다.

에버코어는 식품 산업의 수요 예측을 높이면서 소비자들이 외식을 줄이고 슈퍼마켓 쇼핑을 늘릴 것이라면서 내년도 크로거의 매출이 3.3% 증가할 것으로 예상했다. 또 식품 인플레이션 및 식품 전문가들의 분석을 토대로 내년도 EPS 전망치도 4.20달러로 2% 올렸다.

이 회사의 설문 조사에 따르면, 식품 판매업은 거시 경제 역풍이 셀 때 비교적 잘 버티는 위치에 있다.

그에 따르면, 통상 식료품점의 식품 구매가 식당 외식보다 30%~40% 저렴해, 2008년 글로벌 금융위기 기간중 대부분의 소매업이 하락하는 동안 식료품 업종은 상승세를 유지했다는 것이다.

앨버슨과의 계획된 합병도 크로거 주식에 좋은 기폭제가 될 수도 있다고 그는 지적했다.

만약 합병이 순조롭게 진행되지 않거나 실패할 경우 낙관적 시나리오는 사라지겠지만 크로거는 여전히 낮은 레버리지와 경쟁자에 대한 파악으로 이익을 얻을 것이라고 지적했다.

크로거가 S&P500 배수에 비해서는 35% 낮고, 월마트(WMT)보다 45~50% 낮은 11.5배로 할인된 가격에 거래되고 있음을 고려할 때 합병 실패 위험은 이미 주식에 반영됐다고 덧붙였다.

김정아 객원기자 kja@hankyung.com