[마켓PRO] Today's Pick : 와이지엔터, 이마트, 미래에셋증권

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

🗽당신이 잠든 사이

다우 33,715.37(3.70%)
나스닥 11,114.15(7.35%)
S&P500 3,956.37(5.54%)

미 국채 10년물 연 3.811%(-1.8bp)
WTI 86.31달러(0.10%)
달러인덱스 107.750(-2.45%)

👀주목할 만한 보고서

와이지엔터테인먼트-"블랙핑크 관련 일부 매출이 4분기로 이연"

📉목표주가 : 7만3000원→6만5000원(하향) / 현재주가 : 4만1250원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-최근 기업 가치가 내년 예상 영업이익 기준 10배까지 하락하고 있는데, 트레저의 앨범 성장 추세가 한 차례 멈추면서 블랙핑크의 지식재산권(IP) 의존도가 더욱 높아졌음. 이에 타 기획사 대비 상대적으로 투자 매력도가 낮은 상황.
-내년 빅뱅과 블랙핑크의 동반 재계약을 앞둔 상황에서 투자자들은 관련 불확실성을 회피하고 있음, 다만 내년 빅뱅과 블랙핑크 재계약과 투어 활동 재개, 신인 그룹의 흥행까지 어우러진다면 기획사 내 가장 높은 주가 상승률을 기대할 수 있음.
-4분기 예상 영업이익은 블랙핑크의 월드투어와 음원, 트레져 컴백 등이 반영되면서 전년 동기 대비 107% 증가한 274억원으로 추정.

강원랜드-"배당주로는 살짝 아쉬운 투자 매력"

📉목표주가 : 3만3000원→3만1000원(하향) / 현재주가 : 2만3700원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-4분기 트래픽이 다소 정체되는 것으로 추정, 시중 금리 대비 상대적으로 아쉬운 배당 수익률을 감안해 목표가를 낮췄음. 이미 내년 예상 주가수익비율(P/E) 기준 14배에 거래되는 밸류에이션 매력을 보유, 현 주가에서는 상승도 하락도 제한적으로 판단.
-3분기 매출액과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 62%, 389% 증가한 3976억원, 1187억원으로 집계, 영업익은 컨센서스(1191억원)에 부합했음. 사이드 베팅 규제 완화에 따라 일 방문객 수는 2분기 5417명에서 7173명으로 늘어났음.
-내년 예상 영업이익은 4754억원으로 추정되는데, 이는 2019년 대비 95% 수준임. 이에 반해 주가는 약 20~30% 하락한 상황. 외국인 지분율이 당시 30% 내외인 것에 비해 현재 약 7~8% 수준임. 시가 배당률이 2%대인 것은 현 시중 금리가 5% 내외인 것을 감안해 아쉬운 상황.

네오위즈-"신작 성과 매우 중요해져"

📉목표주가 : 6만6000원→5만9000원(하향) / 현재주가 : 3만9500원
투자의견 : 매수(유지) / 신영증권

[체크 포인트]
-3분기 매출액은 전년 동기 대비 21.5% 늘어난 749억원을 기록, 같은 기간 영업이익은 흑자 전환에 성공해 52억원을 달성했음. 매출은 당사 추정치에 부합했으나 영업이익은 하회했음.
-규제 완화에도 웹보드 매출의 상승세가 약해지고 있음. 나아가 비용 부담도 커지면서 신작 성과가 매우 중요해졌음. 내년 신작 9개 출시를 앞두고 있으며, 이중 기대작은 'P의 거짓' 3분기 출시 예정.
-목표가는 내렸지만 다각화된 게임 포트폴리오를 통한 안정적인 수익 창출 능력과 풍부한 신작 9개에 대한 기대감은 긍정적임. 이번 주가 전망에서 신작 'P의 거짓' 초기 판매량은 100만잔으로 가정, 판매 가격도 5만원으로 예상했음.

서울반도체-"저성장 구간 중"

📉목표주가 : 1만4500원→1만3500원(하향) / 현재주가 : 1만1050원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-3분기 매출액은 전년 동기 대비 16.5% 감소한 2841억원을 기록, 영업이익은 적자 전환하며 118억3000만원이 손실을 기록했음. 컨센서스(매출 3025억원, 영업이익 49억원)를 하회했음.
-이번 매출액은 2020년 3분기 이후 가장 낮은 수준으로, 조명 분야가 공급 과잉 지속과 경쟁력 약화, 글로벌 TV 수요 부진 등이 영향을 줬음.
-내년 전장용 매출 확대와 올해 기저 효과를 감안, 장기적인 관점에서 투자가 유효한다고 판단했음. 내년 상반기 조명과 IT향 LED 부진은 지속될 것으로 보임. 단, 자동차 LED는 긍정적으로 전망.

이마트-"야구 우승 DNA가 본업으로"

📉목표주가 : 14만원→12만원(하향) / 현재주가 : 8만9300원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
-3분기 매출액은 전년 동기 대비 22.1% 증가한 7조7100억원을 기록했으난 영업이익은 7.3% 감소한 1007억원을 달성. 영업익은 컨센서스보다 26% 하회했음. 단 SCK컴퍼니 리콜 관련 일회성 비용(358억원)을 제외하면 컨센서스에 부합.
-SSG닷컴과 G마켓 통합 유료 멤버십이 출범, SSG닷컴으로 유입된 멤버십 고객은 20만~30만명으로 추산. 유료 멤버십은 불특정 다수에게 프로모션을 집행하는 것이 아닌 확실한 충성고객에 '선택과 집중'하는 전략임. 투입한 비용 대비 효율성이 높고 고객 락인 효과가 강함. 내년부터는 이마트, 신세계, 스타벅스 등 그룹 내 핵심 오프라인 채널로 혜택 범위를 확장할 계획.
-다만 판매 관리비 증가와 아직은 더딘 온라인 사업 손익 개선을 고려, 영업이익 추정치를 하향했음. 나아가 자회사 지분 가치 하락도 반영, 목표주가를 낮췃음.

미래에셋증권-"일회성 평가손실로 기대치 하회"

📉목표주가 : 9000원→8000원(하향) / 현재주가 : 6580원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
-3분기 잠정 연결 기준 영업이익은 전 분기 대비 62.3% 감소한 1498억원을 기록했음. 지배주주 순이익은 1036억원으로 집계. 당사 추정치(순이익 1397억원)와 시장 컨센서스(1634억원)를 크게 밑돌았음. 다만 일회성 요인으로 CJ CGV 전환사채 인수 관련 평가손실 527억원을 제외하면 상당히 양호한 실적으로 판단.
-유동성 관련 우려에서 자유로운 편. 현재 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 익스포져는 약 1조8000억원 수준으로 알려져 있음, 자기자본 약 11조원 대비 상당히 적어, 유동성 관련 우려는 상대적으로 낮음. 채무보증 보다는 에쿼티성 투자를 중점적으로 확대해온 만큼 추후 관련 이슈에서 자유로울 것으로 기대.
-목표주가는 낮췃으나 단기자금시장 경색으로 증권업종의 투자심리가 얼어붙고 있음. 단 미래에셋증권은 풍부한 유동성과 압도적인 자본 여력을 감안, 업종 내 상대적으로 안정적인 선택지로 판단됨.

크래프톤-"기대해도 되지 않을까"

📋목표주가 : 27만원(유지) / 현재주가 : 19만2000원
투자의견 : 매수(유지) / 한국투자증권

[체크 포인트]
-예상보다 부진했던 모바일게임, 3분기 매출액과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 16.9%, 28.2% 하락한 4337억원, 1403억원을 기록. 컨센서스를 하회했음. 모바일게임 부분에서 배틀그라운드 인도 서비스 중단 영향과 중국 화평정영 매출액이 규제로 인해 기대치를 밑돌았기 때문.
-다음달 2일 크래프톤은 올해 최대 기대 신작인 '칼리스토 프로토콜'을 출시할 예정. 이에 우려는 기반영, 신작에 대한 가능성을 봐야할 때라고 판단. 현재 사전 판매를 진행하고 있으며, 미국과 유럽 지역에서 긍정적인 유저 반응을 확인했음. 판매량과 관련된 우려가 많으나 시장 기대치에 부합할 가능성이 높다고 판단.

효성첨단소재-"놀라운 슈퍼섬유 성장세"

📋목표주가 : 50만원(유지) / 현재주가 : 36만3000원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
-3분기 영업이익은 전 분기보다 32% 줄어든 661억원을 기록, 컨센서스 925억원을 하회했음. 타이어코드 판가는 전분기와 유사했으나 교체용(RE) 타이어 수요 약세에 따른 판매량이 감소했음. 반면 슈퍼섬유 매출액과 영업익은 전 분기 대비 각각 33%, 83% 증가한 것으로 나타남. 아라미드의 전방 산업인 방탄복, 전기차 타이어 등 수요 강세가 호실적을 이끌었음.
-목표주가와 투자의견은 유지, 비우호적인 매크로 환경에도 본업의 높은 경쟁력으로 안정적인 실적 흐름을 지속. 슈퍼섬유의 성장 모멘텀은 증설과 삼께 더욱 확대될 것으로 전망. 탄소섬유 영업이익은 오는 2024년까지 연평균 77% 성장이 기대됨. 2024년 기준 전사 영업이익에서 탄소섬유는 18%(작년 1%)를 차지하며 이익 기여도 확대에 따른 주가 리레이팅을 예상.

류은혁 한경닷컴 기자 ehryu@hankyung.com