[마켓PRO]Today's Pick : 천보, 창해에탄올, 펨트론

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

천보-"2023년 큰 폭의 외형성장 기대"

📋목표주가 : 29만2000원(유지) / 현재주가 : 22만4000원
투자의견 : 매수(유지) / 유안타증권

[체크 포인트]
-IRA 정책으로 인해 탈중국 공급망 구축 움직임 활발. 이에 전해질, 첨가제 중심으로 동사의 미국향 매출 비중 확대가 기대됨. 특히 2023년부터 미국내 배터리 셀 공장 확대로 관련 수주 모멘텀 클 것.
-동사는 2023년 4분기 F전해질 4천톤 양산이 시작되며, 첨가제 VC/FEC 6천톤도 3분기에 양산 예정. 2022년에는 증설 효과가 미미했으나 2023년에는 1만2330톤 추가 증설이 예정돼 있어 외형성장폭 클 것.
-2023년 가격 경쟁력을 활용한 시장점유율 확대 전략에도 불구, 18%대의 영업이익률로 타 소재 대비 높은 이익률 두드러 질 것.

창해에탄올-"견고한 수비후 공격의 기회를 기다리는 중"

📋목표주가 : Not Rated / 현재주가 : 1만1500원
투자의견 : Not Rated / 기업리서치센터

[체크 포인트]
-창해에탄올은 국내 점유율 1위 주정회사로 주정사업을 주력(매출비중 77%)으로 에너지 사업(7%), 엔지니어링 사업(7%), 무역사업(9%) 등을 영위.
-투자포인트는 소주의 견조한 수요와 과점화된 주정업계 경쟁구도를 바탕으로 향후에도 안정적인 주정매출이 예상되며, 건전한 재무구조와 높은 배당수익률이 기대되는 점임.
-2023년 매출와 영업이익은 각각 1092억원(1% yoy), 127억원(16% yoy) 전망. 2022년 급등했던 원재료 가격이 부분적으로 주정 가격에 반영될 것으로 보이고, 원재료 가격 및 환율이 하향 안정화되면서 영업이익 증가가 예상됨. 현재 창해에탄올의 2023년 예상 PBR은 0.8배로 역사적 하단 수준.

SPC삼립-"캐럭터빵 내년 더 강해진다"

📋목표주가 : 10만원(유지) / 현재주가 : 6만9900원
투자의견 : 매수(유지) / IBK투자증권

[체크 포인트]
-4분기 실적은 연결기준 매출 9264억원(11.2% yoy), 영업이익 324억원(18.8%)으로 컨센서스에 대체로 부합할 전망. 베이커리부문 매출과 영업이익은 각각 22.1%, 20.9% 개선될 전망.
-그룹 계열사 사고에 따른 불매운동으로 파리바게뜨 매출 타격이 상당한 반면 SPC삼립의 판매 실적에는 크게 영향이 없는 것으로 파악됨.
-올해 실적성장을 견인했던 포켓몬빵의 띠부씰이 기존 260여종에서 내년 900여종으로 대폭 확대될 전망. 또 내년 하반기중 인기 온라인 게임을 테마로 신규 캐릭터 빵 출시 계획이 있음을 고려하면 베이커리 부문 중심의 실적 모멘텀이 내년에도 유효하다고 판단됨.

팬오션-"조금씩 높아지는 기대감"

📋목표주가 : 7800원(유지) / 현재주가 : 5950원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-아직 벌크 물동량 증가는 나타나고 있지 않으나 중국 정부의 위드 코로나로의 방역정책 전환 이후 수요 개선 기대감이 높아지고 있음.
-실제 수요 개선이 나타나는 시점은 계절적 비수기가 끝나고 원자재 재고 재축적이 시작되는 중국 춘절이후, 2월부터로 판단.
-4분기 실적은 기대치를 하회할 것으로 전망되는데, 이는 2022년 연간 실적호조에 따른 4분기 성과급 지급, 3분기말 대비 환율하락, 중국 원자재 수요 부진에 따른 4분기 BDI 약세 등이 영향.

펨트론-"2022 중소형 샛별 등장"

📋목표주가 : Not Rated / 현재주가 : 6900원
투자의견 : Not Rated / 신한투자증권

[체크 포인트]
-2002년 설립된 3D 검사장비 생산업체로 사업영역은 SMT, 반도체, 2차전자 검사장비 등임. 검사장비 생산과 동시에 솔루션을 통한 고객 맞춤형 생산 방식을 채택.
-아시아, 미주, 유럽 등 글로벌 네트워크를 확대하며 높은 해외 매출 비중도 특징적. 2021년 기준 국내 및 해외매출 비중은 각각 64%, 36%임.
-2023년 매출 683억원(13% yoy), 영업이익 57억원(30%)으로 전망. 반도체 및 2차전지 장비 부문 신제품 출시와 동시에 고객가 확대에 주목할 시점.

SK하이닉스-"보릿고개를 나기 위한 허리띠 조르기"

📉목표주가 : 10만5000원→10만원 / 현재주가 : 8만1500원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-2022년 4분기 영업손실은 1.54조원으로 종전 추정치(-8420억원) 및 컨센서스(-3100억원)를 하회할 것으로 예상. 2023년 연간 영업손실 역시 3.5조원으로 종전 추정치(-2조원) 및 컨센서스(-9057억원) 밑돌 것으로 예상.
-10월 PC D램 가격 하락에 이어 11월부터 서버 D램 가격 하락폭도 확대중. 전방인 IT 수요는 소비자 구매력 감소로 여전히 부진.
-급격한 수요 개선, 공급업체 재고 감소, 추가 설비투자 축소, D램 현물가 반등이 주가 상승의 트리거가 될 수 있을 것으로 판단.

CJ CGV-"이건 극장에서 봐야해"

📋목표주가 : 2만7000원(유지) / 현재주가 : 2만650원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-12월 14일 <아바타:물의 길> 전세계 최초 개봉. 2009년 <아바타>는 한국에서 1333만명 동원. 글로벌 박스 오피스는 약 29억달러, 3.8조원 수준.
-극장에 대한 '비싸서 안간다'는 인식은 오해에 불과. 그동안 불 거리가 부족해서 안갔을 뿐이라는 판단.
-이미 상영관내 취식은 2022년 4월부터 허용. 마지막 남은 관문인 실내 마스크 해제 움직임도 가시화 되고 있어서 극장은 더욱 활기를 띌 것으로 전망.

LG전자-"TV의 봄날을 기다리며"

📋목표주가 : 12만원(유지) / 현재주가 : 9만1000원
투자의견 : 매수(유지) / 키운증권

[체크 포인트]
-TV의 부진으로 인해 4분기 적자폭은 예상보다 클 것으로 전망. 4분기 연결 영업이익 추정치를 3226억원(-57% yoy)으로 하향. 성수기 유통재고 건전화를 위해 마케팅 비용이 늘어날 것으로 예상.
-내년에 긍정적인 변화요인으로 물류비와 원자재 비용 부담이 크게 감소하고, 자동차부품의 턴어라운드가 가속화되며, 인플레이션 완화 시 빠른 실적 회복이 기대됨.
-다만 실적회복의 강도는 TV가 좌우할 것이고, TV가 통상적인 수익성을 되찾기까지 상당한 시간이 필요할 것으로 보임. TV수요가 살아날 내년 하반기에 본격적인 실적 개선 사이클을 기대.

김동윤 기자 oasis93@hankyung.com