[마켓PRO] Today's Pick : 삼성전자, 한미약품, F&F

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

🗽당신이 잠든 사이

다우 33,202.22(-2.25%)
나스닥 10,810.53(-3.23%)
S&P500 3,895.75(-2.49%)

미 국채 10년물 연 3.450%(0.00%)
WTI 76.28달러(-0.12%)
달러인덱스 104.213(0.77%)

👀주목할 만한 보고서📋📉

두산테스나-"테스트 품목 다변화의 힘"

📈목표주가 : 2만5000원→3만5000원(상향) / 현재주가 : 2만9050원
투자의견 : 매수(유지) / 다올투자증권

[체크 포인트]
-두산테스나는 스마트폰 비메모리 테스트 매출 비중이 절대적이었으나 올해 2분기부턴 IT 제폼 외에도 테스트 품목을 다변화했음. 내년 대다수 IT부품 업체 실적 전망이 불투명한 가운데 두산테스나 성장성이 부각될 것으로 기대.
-올해 4분기 예상 매출액과 영업이익은 각각 718억원, 175억원으로 추정. 시스템온칩(SoC) 신규 품목 매출 가시화와 더불어 이미지센서(CIS) 부문 회복 수혜로 전분기 대비 실적이 개선될 것으로 보임. CIS의 경우 전방 스마트폰 시장 수요 약세에도 불구, 2억화소 테스트 시간이 늘어남에 따라 매출이 올라갈 것으로 보임.

삼성전자-"반등을 향한 과정"

📋목표주가 : 7만원(유지) / 현재주가 : 5만9300원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
-4분기 예상 매출액과 영업이익은 각각 77조3000억원, 7조9000억원으로 전망, 컨센서스(영업이익 8조3000억원)를 소폭 하회할 전망. 메모리 가격과 출하량이 하회함에 따라 반도체 영업익이 부진. 연말 출하량에 따라 4분기 추정치가 추가적으로 하향 조정될 수 있음.
-현재 매크로 영향으로 메모리 수요가 역사상 최악의 구간에 들어섰음. 내년 예상 매출액과 영업이익은 307조3000억원, 32조9000억원으로 전망. 반도체 외 사업부는 실적이 올해와 유사할 것이며, 실적 하락 폭은 대부분 반도체가 결정할 것으로 보임.
-주가 추세 랠리(뒷바닥) 시점은 내년 1분기 중으로 예상, 주문 확대와 12개월 선행 주당순이익(12MF EPS) 컨센서스 횡보(하락 멈춤)에서 주가 랠리가 시작할 것으로 전망. 전방 수요처들의 재고가 소진되고 세트 출하가 증가하기 시작할 때로 예상. 이를 확인하기 위해선 시간이 더 필요, 연말과 연초는 주가 모멘텀 공백기로 판단.

삼성SDI-"자동차전지 적극적 행보 기대"

📋목표주가 : 90만원(유지) / 현재주가 : 66만5000원
투자의견 : 매수(유지) / 키움증권

[체크 포인트]
-최근 배터리 업종의 주가 조정은 테슬라발 중국 전기차 수요 우려 때문. 다만 삼성SDI의 경우 이같은 우려와 직접적인 연관성은 적음.
-4분기는 환율과 일회성 비용을 감안해 실적 눈높이를 조금 낮출 필요가 있음, 반면에 북미 합작법인은 확대될 것으로 예상. 46파이 원형전지 수주 등을 위한 자동차전지의 적극적인 행보는 주목할 필요가 있음.
-내년 46파이, NMx, GEN6 등 질적 도약을 준비하는 해임, 글로벌 경기 상황을 감안해 보수적 시각으로 보더라도 내년 영업이익은 2조1479억원(전년 대비 13%)을 기록할 것으로 전망.

한미약품-"R&D Day 후기"

📋목표주가 : 34만원(유지) / 현재주가 : 29만500원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-롤베돈, 미국 매출 확대 위한 공격적 마케팅 강화. 현재 당일투여요법 미국 임상1상을 진행 중이며, 향후 임상 결과에 따라 추가 임상 및 약가 경쟁력 확보 기대.
-내년 상반기 듀얼 아고니스트 임상 2a상 결과 발표 및 후기 임상 개시. 하반기 트리플 아고니스트 임상 2b상 중간결과 발표에 따른 신규 기술수출 논의 가속화 등 비알코올성지방간염(NASH) 신약 후보물질의 R&D 이벤트 기대.
-포지오티닙이 지난달 24일 FDA 신속허가가 불발됐으나 예상된 내용이기에 악재 해소라는 판단. 4분기 국내 처방의약품과 북경한미 '이탄징', '이안핑' 등 진해거담제 중심의 실적 고성장세. 내년 다수의 R&D 모멘텀 기대가 있는 상황.

F&F-"12월 한파와 내년 상반기 중국 경기 호전 고려한 매수 전략 유효"

📋목표주가 : 20만원(유지) / 현재주가 : 14만3500원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-11월 국내 따뜻한 겨울 날씨와 함께 산발적인 중국 락 다운 영향으로 4분기 실적에 대한 우려 대두. 이에 따라 지난 1개월간 주가는 코스피지수 대비 시장수익률하회(underperform)하면서 내년 예상 실적 기준 주가수익비율(P/E) 10배 수준까지 하락.
-단 12월 한파 시작으로 4분기 국내 실적 우려는 상당 부분 해소될 가능성이 높음. 또 중국도 방역 지침을 완화함에 따라 내년 상반기 실적 개선 기대감이 유효한 상황. 현 주가 조정을 매수 전략으로 삼는 것을 추천.
-4분기 예상 매출액과 영업이익은 각각 6356억원과 2056억원으로 봤음, 이는 전년 동기 대비 13%, 12% 늘어난 수치.

에스디바이오센서-"2023년 실적 변화 윤곽이 중요하다"

📋목표주가 : 40만원(신규) / 현재주가 : 3만1300원
투자의견 : 매수(신규) / 상상인증권

[체크 포인트]
-위드 코로나시대에 정상적인 영업실적 수준이 어느 정도인가에 주목할 필요가 있음, 내년 2분기 중에 실적과 관련해서 윤곽이 나올 수 있을 것으로 봄. 분기 매출 최저치 윤곽이 학인될 경우 주가 상승이 가능할 전망.
-차세대 성장동력제품으로 분자진단 스탠다드 M10이 있음, 이 제품은 미국 분자진단업체 다나허가 반독점하고 있는 현장분자진단 시장을 타깃하고 있음. SD바이오센서는 지난 10월 M10을 생산하기 위해 대규모 증평공장을 준공했음. 향후 코로나, 인플루엔자, 결핵, 에이즈 등을 검사하는 M10 매출이 본격적으로 발생할 것으로 예상.

CJ제일제당-"역사를 알면 미래가 보인다"

📋목표주가 : 53만원(유지) / 현재주가 : 37만8000원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
-최근 조직 개편을 통해 FNT(Food & Nutrition Tech) 사업부를 신설했음, 기존 바이오 사업 내 HNH(Human Nutrition & Health)가 FNT 사업부로 이관됐는데 미래 식품소재, 대체단백, 배양단백 등의 사업을 영위할 예정.
-기존 긍정적인 투자의견을 유지, 식품 성장성과 수익성을 모두 충족하고 있으며, 바이오는 스페셜티(Specialty) 아미노산 성장을 통해 기저 부담을 극복할 전망.
-나아가 기존 사업의 안정성이 제고, 동시에 신성장 동력과의 시너지 효과가 있을 경우 기업가치 산출 시 적용한 글로벌 피어 대비 할인율 제거도 적극 고려할 예정. 현재 식품 30%, 바이오, 30%, 생물자원 30%의 할인률을 적용해 기업가치를 산출했음.

하나머티리얼즈-"외형 축소 구간 일단락"

📋목표주가 : 5만3000원(유지) / 현재주가 : 3만6100원
투자의견 : 매수(유지) / SK증권

[체크 포인트]
-4분기 예상 영업이익은 전 분기 대비 1% 줄어든 218억원으로 추정, 전장 재고조정 영향 종료와 실리콘 카바이드 부품(SiC Parts) 견조했음. 내년 예상 영업익은 전년 동기 대비 7% 줄어든 860억원으로 예상. 업황 우려 대비 견조한 실적 가능.
-교체수요 매출 비중은 85% 수준, 삼성전자의 낮은 감산 가능성, 실리콘 카바이드 부품 침투율 증가 등을 전망. 분기 외형 축소 구간 일단락, 주가 하락 시 점진적 매수 관점의 접근 유효.
-이는 금리 인상 속도 둔화와 메모리 가격 하락에 따른 가격 탄력성 등을 감안, 내년 하반기 업황 회복이 시작될 것으로 판단하기 때문.

류은혁 한경닷컴 기자 ehryu@hankyung.com