[마켓PRO]Today's Pick: 한국전력, 현대건설기계, HK이노엔

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

🗽당신이 잠든 사이

다우 33,376.48(1.60%)
나스닥 10,709.37(1.54%)
S&P500 3,878.44(1.49%)

미 국채 10년물 연 3.6730%(-0.0110%포인트)
WTI 78.29달러(2.70%)
달러인덱스 104.25(0.27%)


👀주목할 만한 보고서

삼성전자-"중장기 상승 사이클 수혜 기대"

📋목표주가 : 7만5000원(유지) / 현재주가 : 5만8000원
투자의견 : 매수(유지) / KB증권

[체크 포인트]
-4분기 실적 추정치로 매출은 전년 동기 대비 6.6% 감소한 71조5000억원, 영업이익은 58.2% 줄어든 5조8000억원을 제시. 현재 형성돼 있는 컨센서스를 밑도는 수준.
-4분기 메모리반도체 출하 증가에도 판매가격 하락 시화와 파운드리 가동률 하락 등으로 반도체 부문 영업이익이 부진한 것으로 예상되고, 스마트폰 사업도 판매 부진에 따른 출하 감소와 평균판매가격(ASP) 하락으로 2020년 2분기 이후 최저 실적이 전망돼.
-다만 삼성전자는 설비투자 축소와 감산을 진행 중인 경쟁사들과 달리 향후 반도체 부문에서 차별화된 실적 달성이 가능할 전망.
-내년 연간 실적 추정치로는 매출은 전년 대비 7.9% 줄어든 279조원, 여업이익은 43,8% 감소한 25조2000억원을 제시.

LG에너지솔루션-"내년 미국 중심의 성장 본격화"

📋목표주가 : 71만8000원(유지) / 현재주가 : 47만7000원
투자의견 : 매수(유지) / 유안타증권

[체크 포인트]
-4분기 실적 추정치로 매출은 직전 분기 대비 6% 증가한 8조1000억원, 영업이익은 29% 감소한 3690억원을 제시. 영업이익 추정치는 현재 컨센서스를 밑돌아.
-전기차용 전지와 소형전지 중심의 재고조정 및 성과급 지급 등 일회성 비용 증가, 높은 원재료비 반영으로 인한 스프레드(수익성 지표) 축소에 따른 실적 추정치 조정.
-내년 LG에너지솔루션은 미국 내 수주 관련 모멘텀은 적겠지만, 미국 내 양산이 본격화됨에 따라 외형 성장의 폭이 클 것.
-다만 단기적으로는 4분기 실적 저조, 수주 모멘텀 일단락, 내년 1월27일 우리사주 오버행 이슈 등으로 단기 조정이 불가피.

LG이노텍-"내년 1분기 물량 회복이 변수"

📉목표주가 : 48만원→43만원(하향) / 현재주가 : 27만6500원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-4분기 실적 추정치로 매출은 전년 동기 대비 7% 증가한 6조1013억원, 영업이익은 3% 늘어난 4428억원을 제시. 기존 전망치 대비 매출과 영업이익을 각각 16%와 29% 하향한 수준. 광학솔루션과 기판소재 사업부가 북미 고객사에 공급을 원활하게 하지 못한 영향.
-특히 아이폰을 조립하는 폭스콘의 정저우 공장이 지난달 초 코로나로 인한 봉쇄 이후 폭동 사태가 일어나 생산차질 기간이 길어진 탓에 광학솔루션 부문의 매출 추정치를 기존 대비 18% 낮춘 5조2000억원으로 전망.
-고객사의 생산 차질로 올해 4분기 실적이 훼손됐고, 훼손된 실적 중 일부분은 내년 1분기로 이연될 것으로 예상돼, 내년 1분기 실적을 기존 대비 상향할 수 있을 전망. 다만 내년 1분기는 올해 연말보다 소비 여력이 축소될 수 있는 부분은 아쉬워.

한국전력-"한국전력 살려내기"

📈목표주가 : 2만3000원→2만9000원(상향) / 현재주가 : 2만1850원
투자의견 : 매수(유지) / 신영증권

[체크 포인트]
-연간 영업손실 규모가 30조원에 달할 전망이 나올 정도로 사채 발행 한도 상향 개정안이 절실한 상황. 올해 사채발행 한도는 92조원이지만, 3분기까지 누적 발행 규모가 약 70조원으로 추정돼. 내년 재무상황이 악화될 경우 원활한 자금 조달이 필요.
-SMP 상한제는 1년 후 일몰조항을 포함해 이달부터 시행 중. 이에 따라 한전은 구입 전력비를 어느 정도 절감할 수 있을 전망.
-정부에서 공기업 재무 상황을 고려한 지원책이 지속적으로 나오고 있어 한국전력에 우호적인 정책이 추가적으로 나올 가능성도 주목할 만해.

현대건설기계-"북미 인프라투자와 신흥국 자원개발 수요 긍정적"

📈목표주가 : 5만8000원→8만2000(상향) / 현재주가 : 6만3000원
투자의견 : 매수(유지) / IBK투자증권

[체크 포인트]
-4분기 실적 추정치로 매출은 전년 동기 대비 12% 증가한 8483억원, 영업이익을 흑자로 전환한 436억원을 제시.
-북미지역 인프라 투자 수요, 인도와 브라질의 다변화와 손익 개선, 자원 보유국 중심의 초대형 수요 등이 이어질 것으로 전망된 데 따른 호실적 전망.
-수익성도 전년 동기의 통상임금을 비롯한 일시적 요인에서 벗어나 흑자전환을 기대하고 있음.

HK이노엔-"숨고르기 후 재도약"

📈목표주가 : 4만원→5만원(상향) / 현재주가 : 3만8850원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
-4분기 실적 추정치로 매출은 전년 동기 대비 15.8% 증가한 2425억원, 영업이익은 69.5% 급증한 292억원을 제시. 영업이익 추정치는 컨센서스를 23.7% 웃도는 수준.
-계절적 요인으로 인한 케이캡 처방량 증가와 구강붕해정 처방 증가에 따른 수익성 개선, 수액 신공장의 점진적 가동률 증가에 따른 매출 증가 등을 근거로 실적 추정치를 상향. 또 4분기엔 보통 두창 백신 매출이 인식되고, 직전분기에 감소한 MSD 백신 매출도 회복할 전망.
-내년 실적 추정치로 매출은 전년 대비 7.4% 늘어난 9374억원, 영업이익은 18.5% 증가한 870억원을 제시. 특히 연초 케이캡의 중국 보험급여 리스트 등재에 따른 로열티 매출 발생이 기대돼.

진에어-"4분기는 시작에 불과"

📋목표주가 : 2만1000원(유지) / 현재주가 : 1만5700원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-4분기 실적 추정치로 매출은 전년 동기 대비 201.2% 증가한 2386억원, 영업이익은 흑자로 전환한 182억원을 제시. 원·달러 환율 하락 영향으로 당기순이익의 흑자전환 가능성도 있어.
-전 세계적으로 코로나 방역 규제 완화가 본격화되면서 4분기 일본 노선을 중심으로 여객 수요가 빠른 속도로 회복되고 있어.
-10월부터 개선되기 시작한 일본 노선은 11월 기준으로 2019년 11월의 83% 이상 수준으로 회복. 동절기 유양지인 동남아시아 노선으로의 국제 여객 수요도 빠르게 증가할 전망.
-또 환율 및 항공유 가격 하락으로 비용 측면에서의 부담도 경감돼.

지누스-"최악은 지났다"

📋목표주가 : 6만원(유지) / 현재주가 : 3만5300원
투자의견 : 매수(유지) / 한국투자증권

[체크 포인트]
-4분기 실적 추정치로 매출은 전년 동기 대비 6.3% 증가한 3433억원, 영업이익은 1.5% 늘어난 165억원을 제시. 영업이익 추정치는 컨센서스를 11% 밑도는 수준.
-올해 실적 및 주가 부진의 배경은 작년 4분기부터 올해 상반기까지 이어졌던 주요 고객사의 과잉 재고에 따른 주문 감소. 해상 운송 및 원자재를 비용 상승에 따른 원가율 훼손. 미국 대형 유통사의 과잉 재고 문제는 올해 3분기를 기점으로 해결되고 있어.
-이에 더해 대부분의 국가가 코로나19의 영향에서 벗어나 지누스의 신규 유통 채널 입점 및 미국이 아닌 지역에서의 매출 확대 전략이 속도감 있게 진행될 것.

한경우 한경닷컴 기자 case@hankyung.com