미국 스타트업의 자금줄이었던 실리콘밸리은행(SVB)이 파산 절차에 들어간 가운데 증권가에서는 SVB 사태가 당장 금융위기로 전개 가능성은 낮다고 전망다.

변준호 IBK투자증권 연구원은 13일 "지난 주 SVB 파산은 침체, 긴축 등의 익숙한 재료가 아닌 새로운 악재라는 점에서 단기적으로 시장의 불확실성을 높일 것으로 예상된다"며 "현 상황에서 SVB 사태의 원만한 해결이 우선돼야 하나 금융 시장이 SVB 사태가 글로벌 주요 기업과 금융권 전반의 위험으로 확산되는 시스템 리스크를 선 반영할 가능성도 배제할 수 없다"고 말했다.

SVB는 총 자산 280조원 수준의 중견은행으로 주로 스타트업 대출에 특화됐다. 대규모 채권 투자 손실과 뱅크런이 겹치면서 순식간에 파산이 결정됐다.

향후 뱅크런 등 금융 시장 혼란, 신용 경색 가능성, 유사한 규모의 중견은행 연쇄 파산, 스타트업 줄 도산 등의 우려가 제기되고 있는 상황이다. 특히, 이번 SVB 악재는 미국 기업이라는 점, 은행이라는 점에서 투자 심리상 좀 더 불편함을 줄 수 있다.

하지만 변 연구원은 언급한대로 미 정부가 발빠르게 이번 SVB 사태에 대처해야 할 명분이 큰 만큼 금융 리스크가 전이되지 않는 방향으로 전개될 가능성이 높아 당장 금융위기로의 전개 가능성은 낮다고 보고 있다.

SVB는 대형은행이 아닌 특화된 중견은행인데다 미 정부 당국은 SVB 사태에 따른 리스크가 금융권 위험 확산으로 나타나지 않도록 신속하게 대응하기 시작했다. 미 은행들이 지난 목요일 동반 급락한 뒤 금요일 증시에서는 차별화되며 대형은행 주가 낙폭이 제한됐다. 이는 SVB 사태를 미 대형은행의 전체 문제로 고려하지 않고 있을 가능성을 시사한다.

그는 "SVB 사태가 금융위기의 시작 신호가 아닌 미국 중앙은행(Fed)의 톤 변화의 시작으로 작용한다면 증시는 빠르게 안정을 찾아갈 수 있다"며 "SVB 사태가 진정되면 투자자들의 눈은 다시 Fed와 디스인플레이션으로 향할 것이기 때문"이라고 말했다.

그러면서 "코스피는 최근 미국 금리 급등과 SVB 사태로 하락했지만 시스템 리스크로의 전이가 되지 않는 이상 재차 밸류에이션 메리트가 부각될 수 있는 레벨이 될 수 있음을 인지할 필요가 있다"고 덧붙였다.

차은지 한경닷컴 기자 chachacha@hankyung.com