[마켓PRO] Today's Pick: "세아베스틸지주, 반전 드라마를 써보자"

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서
세아베스틸지주-"반전 드라마를 써보자"
📋목표주가 : 2만7000원→3만원(상향) / 현재주가 : 2만3700원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-1분기 연결 매출액 1조1273억원(+4.9% YoY), 영업이익 716억원(+72.2% YoY)을 기록하며 시장 컨센서스를 크게 상회.
-적극적 가격정책을 바탕으로 원부재료 가격 상승에 맞춰 판가를 올린 부분이 주효. 3월 철스크랩 가격 하락구간에서 마진이 확대된 것으로 판단.
-주요 전방 산업인 자동차 부문 수요가 좋다는 점에서 2분기 이익 레벨 눈높이도 충분히 올릴 수 있는 상황.
-에너지비용 하락 구간에서 수익성 방어 가능. 신사업(원전, 항공우주) 모멘텀도 매력적이지만, 올해 본업 실적 개선도 드라마틱할 것으로 예상.

카카오게임즈-"2분기부터 실적 회복 기대"
📈목표주가 : 5만2000원→5만원(하향) / 현재주가 : 3만9650원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-카카오게임즈에 대한 투자의견 Buy를 유지하나, 목표주가는 기존 5만2000원에서 5만원으로 하향. 참고로 동사의 목표주가는 올해 타깃 주가수익비율(PER) 22배를 유지하나, 2023년 이후 실적 추정치 하향에 따라 조정함.
-2분기 ‘아키에이지워’의 온기 매출 반영과 3분기 ‘아레스: 라이즈 오브 가디언즈’, 4분기 ‘가디스오더’의 출시로 2분기부터 실적은 다시 회복세를 보일 전망.
-신규 게임 출시 모멘텀도 주가에 긍정적으로 작용할 전망.
-글로벌 게임 개발사에 대한 투자와 해외 유명 IP의 국내 퍼블리싱, 6월 ‘오딘’의 일본 출시 등 글로벌 시장에서의 매출 확장도 본격적으로 나타날 전망.

대한항공-"예상 수준의 여객 개선, 화물 악화!"
📈목표주가 : 3만4000원→3만원(하향) / 현재주가 : 2만2950원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-1분기 별도 매출액과 영업이익은 각각 3.2조원(YoY +13.9%)과 4150억원(YoY -47.4%)을 기록하면서 컨센서스를 소폭 하회.
-대한항공의 국제선 수송은 2019년 1분기의 69% 수준으로 회복했고 2) 탑승률도 82.3%를 기록. 3) 화물의 경우 경기 둔화와 여객기 공급 확대에 따른 운임 경쟁 영향으로 수송이 전년 동기 대비 21.6% 감소했고 운임 또한 41.0% 급락.
-화물의 경우 수요가 이미 코로나19 이전 수준까지 감소한 가운데 바닥 인식이 확대되며 매출 감소세가 더 이상은 제한적일 것으로 예상.
-5월에는 아시아 주요국들의 연휴 효과까지 기대되는 상황에서 미주와 구주 주요 노선 복항 및 증편을 추진 중으로 장거리 노선 수요 확대가 두드러질 전망.
-지난해 실적 고점에 대한 우려는 이미 주가에 상당 부분 반영. 하반기로 갈수록 화물 매출 감소세 둔화와 국제선 여객 회복으로 이익 개선 가능할 전망.

대웅제약-"단단해지는 펀더멘탈, 관건은 리레이팅"
📉목표주가 : 17만원→15만원(하향) / 현재주가 : 10만9900원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-1분기 연결 기준 매출액 3224억원(+8.1 YoY), 영업이익 245억원 (+6.2% YoY)을 기록하며 컨센서스에 부합하는 실적 기록.
-올해에 만 두 건의 신약 기술이전을 진행했고, 자체 개발 신약 이나보는 브라질과 멕시코 향으로 1100억원 규모의 공급계약을 체결.
-또한 대웅제약은 5월2일 나보타 3공장 증설 계획을 공시. 투자 규모는 약 1014억원으로 상반기 착공, 25년 상반기 완공, 26년 상업 생산이 이뤄질 계획.
-대웅 제약의 23년 multiple은 9.4배 수준. 주요 국내 제약사(유한양행 33.2배, 한미약품 14.6배, 녹십자 15.2배)와 비교해 밸류에이션 매력은 높음.

현대로템-"결국 K2 전차 수출로 귀결"
📉목표주가 : 3만5000원→4만1000원(상향) / 현재주가 : 3만4650원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
-1분기 매출액 6844억원(+1% YoY), 영업이익 319억원 (+35%) 기록. 컨센서스 매출액과 영업이익을 각각 10% 하회.
-철도 부문 매출이 예상보다 적었고 폴란드 K2 전차 납기가 순연. 방산 부문 생산이 증가하며 이익이 좋아졌음. 2분기 K2 전차 수출 반영으로 실적은 개선될 전망.
-1분기 수주잔고가 14.3조원(+43%)으로 증가했다. 납품 스케줄을 감안하면 2분기부터 성장이 본격화될 전망. 폴란드 수출은 적정마진 확보가 가능해 보여.
-수익성에 대한 의심이 있지만 해외시장 확대는 정해진 수순. 철도시장도 과거 대규모 손실이 일단락되고 수주 단가가 정상화되고 있음. 에코플랜트도 모기업의 투자 확대로 수혜를 볼 수 있음. 안정적인 포트폴리오의 편안함에 K2 전차 수출 기대가 붙음.

박의명 기자 uimyung@hankyung.com