하나증권, 아모레퍼시픽 목표가↓…"중국·면세 관련 매출 부진"

하나증권은 1일 아모레퍼시픽의 중국과 면세 관련 매출이 부진할 것이라며 이 회사의 목표주가를 기존 20만원에서 17만원으로 내렸다.

박은정 연구원은 이날 아모레퍼시픽 보고서에서 "중국과 면세 관련 매출 추정치를 하향해 목표주가를 낮췄다"며 "중국 매출은 상저하고 흐름을 나타내고 면세 또한 하반기 개선이 기대되지만 비교적 밋밋할 것"이라고 밝혔다.

하나증권에 따르면 아모레퍼시픽의 올해 매출은 지난해보다 3% 감소한 4조원, 영업이익은 30% 증가한 2천800억원으로 추정된다.

이는 올해 중국과 면세 매출이 각각 작년보다 3%, 34% 줄어들 것으로 가정한 데 따른 것이다.

박 연구원은 "아모레퍼시픽은 지난해 11월부터 점증했던 중국 리오프닝(경제활동 재개) 기대를 대부분 반납했다"며 "업종 회복에 대한 기대감은 현저히 낮아졌다"고 지적했다.

이어 "이커머스 채널의 재고와 설화수 마케팅 확대로 올해 2분기까지는 중국 관련 손익 부진이 불가피하다"면서 "하반기에는 반등을 기대한다"고 짚었다.

또 "면세의 경우 올해 1분기 매출이 급감했으나 방한 외국인 유입이 점점 늘어나는 만큼 매출이 더 이상 나빠지기 어려울 것"이라고 평가했다.

다만 중국 외 지역에서의 사업은 성장세가 뚜렷할 것으로 기대했다.

박 연구원은 "아모레퍼시픽은 라네즈, 이니스프리, 설화수, 아이오페(IOPE) 등 대표 브랜드의 비(非)중국 사업에 집중하고 있다"며 "올해도 비중국 매출은 두 자릿수의 강한 성장률을 달성할 것"이라고 내다봤다.

/연합뉴스