[마켓PRO] Today's Pick: 롯데정밀화학 - "롯데의 4번 타자"

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※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

롯데정밀화학 염소계열 공장 [사진=롯데정밀화학]

👀주목할 만한 보고서

롯데정밀화학-"롯데의 4번 타자"

📋목표주가: 7만5000원→7만5000원(유지) / 현재주가: 6만8200원
투자의견: 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-2분기 예상 영업이익은 1177억원. 시장 기대치 상회 전망.
-하반기 가성 소다 수익성 개선 가능성 높다고 판단. 가성소다는 농도를 희석하는 과정이 필요하기 때문에 국제가격과 내수판가의 흐름이 완전하게 일치하지 않는 제품.
-하반기 2차전지 전구체향 내수 수요 증가를 감안할 경우, 이익 증가 개연성 높다고 판단. 식의약용의 견조한 성장세 지속되는 가운데, 산업용 셀룰로스 역시 인도 및 1)동남아향 수요 증가, 2) 원가 하락 효과 반영되며 2분기 수준의 영업 이익률 지속 가능 전망.

DL이앤씨-"1분기와 큰 차이 없는 2분기"

📋목표주가: 3만5000원→3만5000원(유지) / 현재주가: 3만6750원
투자의견: 중립(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-2분기 매출액 2조원(전년대비 6.1%), 영업이익 956억원(전년대비 -26.0%)로 추정.
-주택은 전년동기 대비 11.2% 감소, 플랜트(전년대비 87.8%)와 연결자회사 DL건설(전년대비 21.9%)의 매출액이 증가할 것으로 추정.
-주택의 이익률(GPM)은 1분기(7.7%)에 비해 다소 개선된 8.5%로 추정. 올린 공사비로 착공한 작년 공사 현장이 올해 매출액에 기여하면서 소폭 이익이 개선할 것으로 판단. 2분기 수주는 2조원으로 추정하며, 2분기 주택 착공은 없음(상반기 약 1,100세대로 마감).
-밸류에이션 상단을 높일 수 있는 상황이 아니라고 판단 중. 매출액의 40%를 차지하는 주택이 추정치를 상향할 수 있는 분위기(기대 이상의 착공 증가)가 형성되지 않았음.
-플랜트 부문의 성장이 2021~2022년 수주(평균 2.1조원) 증가로 나타났지만, 이러한 성장에 따른 실적 증가는 이미 추정치에 반영. 추가로 수주가 커질 수 있다는 구조적인 변화가 필요.

롯데칠성-"2분기: 바닥을 잡을 시점"

📋목표주가: 24만원→24만원(유지) / 현재주가: 13만2000원
투자의견: 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-2분기 시장 기대 부합 예상. 음료 매출액은 전년동기대비 5% 내외 매출 성장 예측. 소주 신제품 새로가 4월 이후 110억원 내외 월 매출 시현하면서 주류 매출도 전년동기대비 7.4% 증가할 것으로 예상.
-자회사 '필리핀 팹시' 견조한 성장 중. 2022년 필리핀 팹시의 매출액 및 순이익은 각각 9,087억원, 8억원을 시현. 올해 매출액 및 순이익을 각각 9632억원, 135억원으로 전망.
-기대 대비 더딘 신제품 매출 확대 속도 기인해 조정 받은 점 감안할 때 매력적인 밸류에이션.

현대제철-"분명 지금이 가장 싸다"

📋목표주가: 4만4000원→4만4000원(유지) / 현재주가: 3만3850원
투자의견: 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-분기 판매량이 508만톤(고로 304만톤, 전기로 204만톤) 내외로 회복할 것으로 전망됨.
-스프레드 마진 역시 각각 고로 +1만원/톤, 전기로 +3.5만원/톤 개선이 있었던 것으로 추정.
-글로벌 철강경기 회복 지연, 봉형강 중기 수요 우려로 인해 동사의 밸류에이션은 PER 5.4배, PBR 0.2배에 머물고 있는 상황.
-여전히 중국 정책 효과에 대한 불확실성은 있지만, 최근 기대감이 반영되어 중국 철강가격 및 원재료 가격 반등이 관측되고 있음.
-시황 반전 구간에서 가장 부담없이 매수할 수 있는 철강 종목.

CJ프레시웨이-"중요한 건 두 자릿수 외형 성장"

📉목표주가: 7만3000원→6만3000원(하향) / 현재주가: 2만9000원
투자의견: 적극매수(유지) / IBK증권

[체크 포인트]
-투자의견 적극매수를 유지하나 목표주가는 6.3만원으로 하향. 목표가 하향은 실적 추정치 조정에 따라 이루어짐. 목표주가는 소폭 조정하지만, 외형 확대가 당초 예상치에 부합하고, 하반기 수익성 개선이 기대되는 만큼 긍정적 시각은 유효.
-하반기에는 수익성 개선이 가능할 것으로 판단. 1) 물류센터 가동률 확대에 따라 고정비 부담이 완화될 가능성이 높고, 2) 원료유통 사업부 실적 개선이 기대되며, 3) 지난해 수주한 단체급식 사이트 식수 증가 및 계절적 성수기 진입, 4) 제조사업부 합병 이후 이익 기여도 확대가 기대되기 때문.
-다만, 물류센터 추가 가동에 따른 비용 부담, 전방위적인 인플레이션에 따른 고정비 부담 증가로 영업이익은 당초 예상치를 하회할 것으로 예상한다. 2023년 2분기 매출액은 8,330억 원(전년동기대비 15.5%), 영업이익 361억 원(전년동기대비 4.2%)로 추정.

네이버-"큐: 사인이 떨어졌다"

📋목표주가: 29만원→29만원(유지) / 현재주가: 18만9900원
투자의견: 매수(유지) / 현대차증권

[체크 포인트]
-AI 챗봇 서비스 큐: 7월 첫 선 보이며 AI 검색 시장 선점 나설 전망.
-검색 시장 수성에 사활 건 네이버: 5월 시장 점유율 55%대로 방어
-하반기 AI와 콘텐츠 사업에서 모멘텀 강할 것으로 전망
-3분기부터 두 자리수 이익 성장률 회복되며 성장 섹터 주도주로 귀환 가능

LG-"주목할 시점"

📋목표주가: 13만원→13만원(유지) / 현재주가: 8만8600원
투자의견: 매수(유지) / IBK투자증권

[체크 포인트]
-계열사 가치, 주주환원, 투자재원 등 나무랄 데 없는 지주임에도 신사업투자건은 아쉬운 부문. 1조원이상의 재원과 성장동력을 갖춰가는 비상장자회사를 통해 해소가 될 전망.
-비상장사 LGCNS(지분율 50%)는 2021년과 2022년 연평균 20%의 매출 성장과 7% 후반대의 영업이익률을 기록하는 성장세를 이뤄내.
-2023년은 인건비와 광고비 증가 등을 반영해 지난해 수준 정도로 수익을 전망하나, 1분기를 저점으로 성장 추세는 변함이 없을 전망.
-절대가치와 상대평가에서 주목할 만한 가치가 충분.

LG이노텍-"다가오는 성수기"

📋목표주가: 38만원→38만원(유지) / 현재주가: 30만7000원
투자의견: 매수(유지) / 이베스트투자증권

[체크 포인트]
-2Q23 영업이익이 시장 기대치를 상회할 것으로 예상되는 가운데 기대를 모았던 북미 고객의 MR 신제품 공개 효과는 이미 주가에 반영.
-향후 주가 흐름의 향방은 아이폰15의 흥행여부에 달려있어. 올해 아이폰15 는 USB-C타입 충전단자, 애플페이, 폴디드 줌, 일반 모델 48M 카메라 탑재 등 H/W 스펙 업그레이드뿐만 아니라 일상생활에서 편의를 제공할 수 있는 기능이 추가될 예정.
-동사의 주가 상승모멘텀이 여전히 유효할 것으로 판단하며 매수 의견을 유지.

배성재 기자 ship@hankyung.com