[마켓PRO] Today's Pick: "대한항공, 피크아웃 속에 숨겨진 구조적 변화"

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

대한항공 -"피크아웃 속에 숨겨진 구조적 변화"

📈목표주가 : 3만3000원→3만6000만원(상향) / 현재주가 : 2만4900원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
- 코로나 이후 '보복 여행' 수요 급증세. 중장거리 여객 노선 운임 수준 오르고 수송량도 증가.
- 일각에선 올해 실적을 고점으로 '피크아웃(Peak out) 될 수 있다는 우려 여전.
- 대한항공은 개별적으로 이익 수준 높일 수 있는 구조적 변화 중.
- 장거리 여행에 대한 인식이 바뀌고 있고 60대 연령층 수요 증가세, 소비형태 변화 등으로 프리미엄 수요가 늘어나는 중.
-러시아, 우크라이나 영공 우회로 인한 미국, 유럽 노선 공급 제약, 대한항공읠 통한 환승 수요 증가 이슈는 예상보다 장기화될 것으로 예상.

카카오게임즈 -"힘겨운 실적에 남은 신작들은 퍼블리싱"

📉목표주가 : 5만2000원→4만2000원(하향) / 현재주가 : 3만2050원
투자의견 : 매수(유지) / 현대차증권

[체크 포인트]
-올 2분기 매출액은 2869억원(YoY -15.3%), 영업이익 332억원(YoY -59.0%) 예상. 앞서 하락한 시장 컨센서스에 비해 30% 이상 하회할 전망.
-오딘 매출은 하향 안정화하고 신작 아키에이지 워 흥행이 기대치를 밑돈 영향.
-3분기는 전분기 대비 매출과 이익 모두 반등 예상. 신장 아레스:라이즈 오브 가디언즈 출시 예정.
-하반기 신작은 퍼블리싱 라인업. 마진 개선엔 한계.

한섬 -"수입 브랜드 투자 구간"

📋목표주가 : 3만5000원→3만5000원(유지) / 현재주가 : 2만2500원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권


[체크 포인트]
-2분기 실적은 기존 추정치 하회 전망. 주요 판매 채널인 백화점 역기저 효과와 수입 브랜드 입점 비용 증가 영향.
-현 주가는 소비 둔화 우려만 반영. 내수 기저 부담이 완화하는 4분기를 기점으로 점진적인 회복 예상.
-2분기 영업이익률은 화장품과 수입 패션 브랜드 론칭 비용, 온라인몰 둔화세 등 영향으로 리오프닝 국면 대비 마진 하락할 것으로 추정.

삼성전기 -"중국 IT에서 전장으로의 프레이밍 변화"

📋목표주가 : 18만원(유지) / 현재주가 : 14만4000원
투자의견 : 매수(유지) / 하이투자증권

[체크 포인트]
- 업황은 이미 2022년 연말 최악을 확인. 앞으로 관건은 2024년 밑그림이 주가에 반영되는 시점.
- 삼성전기의 MLCC 생산량은 장기 성장의 추세를 크게 이탈. 12년 전 생산 수준. 그만큼 재고 조정이 강했다는 의미.
- 2021년 이후 미국과 중국 EV업체향 고용량 파워트레인 부품 공급 증가세.
- 작년 4분기 시작된 서버 FC-BGA 공급은 순항. 올해 FC-BGA 연간 예상 매출인 7800억원의 6~7% 비중을 차지할 전망.

현대모비스 -"예정대로 순항중"

📋목표주가 : 28만원→28만원(유지) / 현재주가 : 23만2000원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
- 올해 2분기 영업이익은 컨센서스(6300억) 대비 11% 상회 추정.
- 올 2분기 현대·기아향 전체 물량은 전년대비 21%(친환경차 +28%) 증가 예상.
- 수익성(OPM)에 있어서는 1분기에 발생한 핵심부품/모듈 일회성 비용 소멸. 원재료비 부담도 완화.
- 완성차 판매 호조와 가동률 개선이 지속하면서 견조한 외형 성장 시현 전망.

SK바이오팜-"일시적 비용변수에 추세는 적자축소"

📋목표주가 : 10만원→10만원(유지) / 현재주가 : 8만3200원
투자의견 : 매수(유지) / 삼상인증권

[체크 포인트]
- 올 2분기 연결기준 매출액이 735원(YoY +37.5%), 영업 적자는 198억원 (적자축소)으로 추정. 매출액과 영업적자 규모가 당초 예상치 범위 될 전망.
-올 2분기 주력 품목인 뇌전증치료제 엑스코프리 매출액은 핵심시장인 미국시장에서 처방이 크게 증가한 것으로 추정. 전년비 매출 50% 증가 예상.
-미국 매출이 증가하는 상황에서 판관비가 억제된다고 가정하면 수익성이 의미 있게 개선될 수 있을 전망.

선한결 기자 always@hankyung.com