5개국 증시에서 뽑은 5종목: 최상의 밸류에이션을 제시하는 주식은?

By Francesco Casarella

(2023년 7월 4일 작성된 영문 기사의 번역본)

각국 증시에서 시가총액이 큰 규모의 기업을 추려 보았다.
그중 현재 수준에서 매수할 만한 가치가 있는 종목을 찾아보려고 한다.
인베스팅프로 여름 세일의 파격 혜택을 확인해 보자.

오늘은 이탈리아, 프랑스, 스페인, 독일, 미국 증시에서 시가총액이 가장 큰 기업을 일부 소개한다. 각 기업은 각국 시장에서 중요한 위치를 차지하고 있다. 인베스팅프로 데이터를 바탕으로 그중에서도 어떤 기업이 최고인지 평가하고 결정하려고 한다. 각 종목을 살펴보자.

1. 이탈리아 - 페라리

세계 최고의 자동차 브랜드로 인정받는 페라리(NYSE:RACE)(BIT:RACE)는 이탈리아의 유산을 전 세계에 자랑스럽게 알리고 있다. 페라리는 FTSE MIB 지수에서 시가총액 1위는 아니지만 영향력이 큰 기업이다.

인베스팅프로에서는 페라리의 퀄리티와 재무건전성은 5점 만점에 4점을 부여했다.

출처: 인베스팅프로
고려해야 할 한 가지 부정적인 요소는 내재적 가치 대비 페라리의 가격이다. 현재 주가는 공정가치 대비 26%의 프리미엄을 받고 거래되고 있다.

출처: 인베스팅프로
2. 프랑스 - LVMH

명품의 대명사 LVMH 모엣 헤네시 루이비통(OTC:LVMUY)(EPA:LVMH)은 페라리가 이탈리아에 갖는 의미와 비슷하게 프랑스의 퀄리티와 럭셔리를 상징하는 기업이다.

LVMH는 페라리와 마찬가지로 2가지 주목할 만한 특징을 가지고 있다. 첫째, 재무건전성 점수는 5점 만점에 4점이다. 그러나 내재적 가치 대비 주가가 높게 형성되어 있어서 고평가될 가능성이 있다.

출처: 인베스팅프로
실제로 재무건전성에 있어서 가장 부정적인 요소는 바로 상대적 밸류에이션이다.

출처: 인베스팅프로
반면에 LVMH의 주가는 4.4% 차이로 내재적 가치에 비교적 부합하는 수준이다. 페라리보다는 훨씬 더 합리적인 밸류에이션을 시사한다. 특히 애널리스트들은 LVMH의 목표주가를 210 달러로 설정하는 등 여전히 낙관적인 전망을 내놓고 있다.

3. 독일 - 메르세데스

럭셔리 자동차 부문의 또 다른 유명 주식인 메르세데스 벤츠 그룹(OTC:MBGAF)(ETR:MBGn)은 독일을 자랑스럽게 대표하는 기업이다. 앞서 설명한 기업들과 마찬가지로 메르세데스 벤츠 그룹은 5점 만점에 4점의 우수한 재무건전성을 보여 준다.

출처: 인베스팅프로
앞의 두 회사와는 대조적으로 메르세데스 벤츠 그룹은 눈에 띄게 내재적 가치에 훨씬 더 부합하는 것으로 보인다. 이는 회사의 시장 가격이 진정한 가치에 더 가까운 근사치를 반영하고 있음을 시사한다.

출처: 인베스팅프로
인베스팅프로에 따르면 메르세데스 벤츠 그룹의 주식은 현재 20% 이상 할인된 가격에 거래되고 있다. 이는 애널리스트 평가와도 일치한다.

4. 스페인 - 이베르드롤라

럭셔리 부문에서 벗어나 보자면, 스페인의 대표적인 기업은 유틸리티 부문의 이베르드롤라(OTC:IBDRY)(BME:IBE)이다. 업계가 변하더라도 주식 퀄리티가 낮아지는 것을 의미하지는 않는다는 점에 유의해야 한다.

실제로 이베르드롤라의 인베스팅프로 재무건전성 점수는 5점 만점에 4점이라는 높은 점수를 받아 균형 잡힌 실적을 반영하고 있다.

출처: 인베스팅프로
아래 이미지에서 볼 수 있듯이 밸류에이션 측면에서 볼 때 주가는 6% 하락할 수 있다. 인베스팅프로에서 제시한 내재적 가치는 애널리스트들이 평가한 54달러에서 크게 벗어나지 않는다.

출처: 인베스팅프로

5. 미국 - 애플

미국 시장을 논할 때 가장 대표적이고 시가총액이 가장 큰 주식일 뿐만 아니라 높은 퀄리티를 보여 주는 종목은 바로 애플(NASDAQ:AAPL)이다.

인베스팅프로의 재무건전성 점수는 5점 만점의 4점으로 애플의 견고한 실적과 재무건전성을 다시 한 번 확인할 수 있었다.

출처: 인베스팅프로
그러나 최근 애플의 주가가 상승하면서 실제 가치에 비해 상당히 높은 가격을 형성하고 있다. 다른 유명 미국 기업들과 함께 애플은 미국증시의 전반적 성장과 회복에 큰 기여를 했다. 안타깝게도 주가 랠리는 시장 가격과 내재적 가치 사이의 간극이 줄어드는 결과로 나타났다.

출처: 인베스팅프로
애플은 공정가치에 비해 약 18% 고평가되어 있다. 애플의 현재 주가 160달러 대신 190달러에 도달할 수 있다는 애널리스트들의 평가는 인베스팅프로의 보수적인 수학적 모델보다 더 낙관적 전망을 제시한다는 부분에 주목할 필요가 있다.

요약하자면, 인베스팅프로를 통해 살펴본 위 5개 종목은 모두 강력한 질적 특성을 보여 준다. 그러나 메르세데스 벤츠 그룹을 제외하고는 밸류에이션이 너무 높은 것으로 보인다. 특히 애플과 페라리가 가장 고평가되었다.

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