[마켓PRO] Today's Pick: "대한항공, 살을 내주고 뼈를 취한다?"

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

대한항공 -"살을 내주고 뼈를 취한다?"

📋목표주가 : 미제시 / 현재주가 : 2만4850원
투자의견 : 미제시 / 메리츠증권

[체크 포인트]
- 대한항공과 아시아나항공의 기업결합 불발 우려를 완화하는 이슈가 언론서 보도.
- EU서 합병 승인을 위해 티웨이항공에 화물사업 일부 양보를 고려 중이라는 내용.
- 대한항공이 양보하려는 화물 사업의 규모는 미공개.
- 보도가 사실이라면 주요 사업을 포기할 만큼 기업결합에 대한 대한항공의 의지를 보여준 사례.
- 항공화물 운임의 하향 안정화 추세도 영향 추정. 2000~2022년 팬데믹 기간 대한항공의 화물사업부의 매출 비중은 57~77%를 차지. 화물운임의 하향 안정화시 2013~2019년 매출 비중인 21~25%로 안정화될 개연성.

서울반도체 -"LED, 신성장 주체가 필요"

📋목표주가 : 1만3500원→1만3500원(유지) / 현재주가 : 1만1700원
투자의견 : 매수(유지) /대신증권

[체크 포인트]
- 2분기 매출(2552억원)은 시장 예상 부합, 영업이익(-40억9000만원)은 하회.
- 3분기 영업이익은 11억원(흑자전환 qoq) 추정, 기저효과 예상
- 전장향 및 마이크로 LED 매출 확대가 중요,
- 자동차의 전장화, 마이크로LED 시장 개화를 고려하면 LED의 새로운 성장 기회는 존재.
- 점진적 개선 구간으로 판단, 중장기적 시각 필요

미래에셋증권-"증권 별도 이익이 특히 부진"

📋목표주가 : 7500원→7500원(유지) / 현재주가 : 6950원
투자의견 : 거래보류(유지) / 유안타증권

[체크 포인트]
- 2분기 지배주주순이익은 1325억원으로 컨센서스 1462억원 하회.
- 별도 이익은 531억원으로 당사 추정치 1125억원을 크게 하회하는 어닝 쇼크 기록.
- 부진한 이자손익과 트레이딩 및 상품손익이 이어지고 있는 가운데 분배금이 증가했으나 종속기업 투자처분이익 감소,
- 종속회사 유가증권 손상차손 확대로 영업외손익이 크게 훼손된 점에 기인.
- 연결 영업외비용에서 투자부동산 손상차손이 3개 분기 연속 크게 발생, 장기적인 수익성 부진 가능성까지도 시사.

파라다이스 -"반가운 중국 VIP, 비용 효율화 대응 필수"

📋목표주가 : 2만5500원→2만5500원(유지) / 현재주가 : 1만7070원
투자의견 : 매수(유지) / 키움증권

[체크 포인트]
- 2분기 6월 홀드율 급등으로 최대 실적을 달성.
- 국제선 하늘길 재취항 확대로 VIP 모객 트래픽과 드랍액이 동시 개선 중.
- 한-중 단체관광 재개로 중국 VIP 늘면 탑라인 개선은 명확.
- 다만 국제선 확대에 따 른 내국인 아웃바운드 증가, 중국VIP 대응을 위한 비용 집행 증가 등도 향후 관건.

GKL -"중요한 변곡점"

📋목표주가 :2만3500원→2만3500원(유지) / 현재주가 : 1만5900원
투자의견 : 매수(유지) /키움증권

[체크 포인트]
- 한-중 단체관광 공식 재개로 중국VIP 인바운드 모객에 따른 실적 개선 전망 뚜렷.
- 단기적으로는 VIP의 드랍액 기여 예상, 중장기적으로는 전반적 홀드율 개선 효과를 예상.
- 2분기는 홀드율 부진과 성과급 지급이 실적에 영향. 7월엔 홀드율 안정에 따른 카지노 순매출액 회복이 발생.
- 지금은 매출 성장과 비용 증가가 혼재된 중요한 변곡점.

아난티 -"실적으로 증명한 브랜드 파워"

📈목표주가: 1만원→1만5300원(상향) / 현재주가 : 8430원
투자의견 : 매수(유지) /DS투자증권

[체크 포인트]
- 2분기 연결기준 매출액 4929억원(+766.5% YoY), 영업이익 1844억원(+3,483.6% YoY)를 달성.
- 양호한 분양 흐름에 빌라쥬 드 아난티 개발을 위한 PF 대출 전액을 조기 상환. 잔금 100% 납입을 완료한 분양건에 대한 매출 반영 등이 실적에 주효.
- 빌라쥬 드 아난티 잔여 물량에 대한 분양은 7월부터 진행 중으로 연내 100% 분양이 예상.
- 올해는 분양과 운영 모두 실적 기대감이 높아지는 해.

CJ ENM -"올해 연간 영업적자 전환 예상"

📉``목표주가: 9만원→8만3000원(하향) / 현재주가 : 6만6500원
투자의견 : 매수(유지) /하나증권

[체크 포인트]
- 미디어플랫폼 부진과 미국 제작사의 불확실한 외부 변수가 주가 주요 관건.
- 실적은 예상치를 지속 하회 중.
- 하반기 제작비 축소에 따른 상각비 부담 완화를 기대했으나, 피프스 시즌의 편성 불확실성이 또 실적 발목 잡을 전망.
- 영업적으로는 광고 회복, 티빙의 적자 축소, 미국의 편성 재개 등이 나타나야 하는데 단기적으로는 쉽지 않은 일.
- 이보다는 지분·부동산·자회사 등 비핵심 자산 매각이 더 큰 주가 모멘텀이 될 전망.
선한결 기자 always@hankyung.com