[마켓PRO] Today's PICK : "엔씨소프트, 지속되는 성장통"

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

엔씨소프트- 지속되는 성장통

📉목표주가 : 30만원→28만원(하향) / 현재주가 : 23만500원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-3Q23, 기존 게임 매출 하락 지속, 신작 관련 마케팅비 증가로 역대 가장 부진한 분기 실적 예상
-기존 라인업들의 추청지 하향 조정에 따라 목표주가 역시 기존 대비 6.7% 하향
-여전히 높은 밸류에이션 부담. 3분기 실적 시즌 이후 12월 신작 관련, 트레이딩 전략 추천

엘앤에프- 3분기 아쉬운 실적, 2024년 사이버트럭향 공급기대

📉목표주가 : 50만원→40만원(하향) / 현재주가 : 18만600원
투자의견 : 매수(유지) /대신증권

[체크 포인트]
-3분기 Q Flat, P 하락으로 부진한 실적 전망
-단기 실적 부진 아쉬우나, 24년 TESLA 사이버트럭향 공급 기대
-이익 추정치 조정에 따라 목표주가 하향하나, 매수 접근 여전히 유효

HK이노엔-하반기 3가지 국면 모두 본격화되는 시점

📋목표주가 : 5만5000원(신규) / 현재주가 : 3만9800원
투자의견 : 매수(유지) / DS투자증권

[체크 포인트]
-현재 미국 P-CAB 시장은 다케다의 다케캡과 HK이노엔의 케이캡 두 약물의 경쟁체제
-21년 다케다가 먼저 NDA 신청했으나 발암물질이 발견되어 FDA는 지금까지 허가를 내어주지 않음. 현재 다케캡은 refomulation을 통해 해결하여 3개월 및 6개월 안정성 자료를 제출하였으나 연말 허가 여부는 아직 불투명.
-만약 다케캡이 연말 허가를 획득하지 못할 경우 케이캡과의 시간 격차는 큰 폭 줄어들 것으로 예상. 다케캡의 시계가 멈춘 동안 케이캡은 2상을 생략하고 3상에 돌입하여 연내 투약 종료가 예상. 이러한 상황 덕에 현재 동사는 유럽 파트너십 체결에있어 경쟁력을 획득

S-OIL- 타이트한 공급 상황은 구조적

📋목표주가 : 9만600원(유지) / 현재주가 : 7만7400원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-정유 산업의 타이트한 공급 상황은 구조적. 정제마진은 2023년 3분기
고점 기록한 이후 하향 안정화 예상하나, 과거 평균치를 상회하는 정제
마진 및 이에 따른 이익 창출능력은 지속 가능할 것
-3분기 유가 및 정제마진 상승 반영해 2023년 영업이익 전망치를 상향하나, 2024~2025년 영업이익 전망치는 유지. 밸류에이션 시점은 2024년으로 변경.
-투자의견 Buy 및 목표주가 96,000원 유지

에코프로비엠- 판가 하락 반영해 실적 하향

📋목표주가 : 20만원(유지) / 현재주가 : 28만7000원
투자의견 : 비중축소(유지) / 유진투자증권

[체크 포인트]
-3분기 매출액, 영업이익 각각 2조원, 842억원 예상, 전년대비 매출 31% 증가하나 영업이익 41% 감소 예상
-전동공구용 양극재는 수요 부진, 전기차용 양극재는 물량 증가 불구 판가하락으로 예상보다 낮은 이익률 기록 추정. 리튬 가격 급락 불구 의미 있는 반등 당분간 어려워, 재고 증가와 중국, 유럽의 전기차 수요 증가 폭 낮아지기 때문
-국내 양극재 업체들 공격적인 증설로 중장기 마진율 상승 제한될 것. 내년 유럽향 수요는 부진, 미국의 전기차 판매 성장 속도에 따라 실적 가시성 여부 달려있어

GS리테일- 3분기 주가 회복 예상

📋목표주가 : 3만2000원 / 현재주가 : 2만3500원
투자의견 : 매수(유지) / 한국투자증권

[체크 포인트]
-3분기 GS리테일의 연결기준 매출액은 3조 1,323억원(+6.0% YoY), 영업이익은 1,109억원(+26.6% YoY, OPM 3.5%)으로 매출과 영업이익이 모두 시장 기대치 에 부합할 전망
-3분기 편의점 부문의 기존점 신장은 1% 수준, 영업이익은 전년동기대비 3.9% 증익한 779억원(OPM 3.5%, -0.1%p YoY)으로 추정. 3분
기 기존점 신장이 2분기 1.5%(키트 효과 포함, 제외 시 1.9%)보다 부진한 점은 아쉽지만, 기존점 신장이 7월 소폭 역성장을 기록 후 월별로 점차 개선되는 점은 긍정적
-9월 기존점 신장은 2.0~2.5%대로 올라왔다고 추정. 2분기와 마찬가지로 3분기 또한 슈퍼와 호텔 부문은 양호한 실적을 달성할 전망

성상훈 기자 uphoon@hankyung.com