사진=게티이미지뱅크
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※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

삼성전자 - 불리한 카운트에서의 전력투구

📈목표주가 : 9만4000원→9만5000원(상향) / 현재주가 : 7만8500원
투자의견 : 매수(유지) / 메리츠증권

[체크 포인트]
-4Q23 영업이익은 4.4조원으로 전분기 2.4조원 대비 소폭 개선될 전망. 주로 DS 부문 (반도체) 실적 개선에 기반하나, 플래그십 스마트폰 출하 감소로 MX 부문은 QoQ 감익 예상.
-2023년 DRAM 경쟁사 대비 수익성과 선행기술 열위에 이어, 점유율 역전의 코앞에서 삼성전자의 대응전략은 ‘최대출하’. 4Q23 DRAM BG 27%, NAND 41%로 격차 확대에 집중.
-메모리 감산 원복 진행하며, 2Q24부터 원가 효율화가 실적에 드러날 전망. 3개년 주주환원 이후 1월말에 발표될 신규 정책에 주목.

LS - 2024년 주목할 두 가지 투자 스토리

📈목표주가 : 11만원→12만7000원(상향) / 현재주가 : 9만3200원
투자의견 : 매수(유지) / BNK투자증권

[체크 포인트]
-전선과 전력장비는 높아진 경쟁력을 글로벌 수주 증가로 입증 중. 농기계 트랙터도 신모델 출시로 미국과 브라질 시장을 공략하고, 자가 브랜드 및 글로벌 농기계업체 CNH에 공급 계약으로 성장 모멘텀을 두텁게 했음.
-가장 큰 변화는 2차전지 소재사업으로 전구체와 전구체 전 단계인 비철 제·정련사업을 추진하는 것. LSMnM이 제·정련과 리사이클링을 맡고, 전구체는 양극재업체 엘앤에프와 합작해 신설한 자회사가 맡을 예정.
-비상장자회사의 기업공개는 추진에서 상장 시점까지 지주에 관심이 집중되는 지주에게 우호적인 투자 환경. LS는 주력사업의 안정성과 신성장동력으로 2024년 주목해야 할 지주회사 중 하나.

POSCO홀딩스 - 4Q23 컨센서스 하회, 2024 년 성장통 예상

📉목표주가 :73만원→60만원(하향) / 현재주가 : 49만9500원
투자의견 : 매수(유지) / 이베스트투자증권

[체크 포인트]
-4Q23 실적은 연결기준 매출액 19.3 조원(+0.3%YoY, +1.9%QoQ), 영업이익 9561억원(흑전 YoY, -20.1%QoQ, OPM 5.0%)으로 영업이익 컨센서스를 15% 하회할 것으로 전망. 2024년 연간 매출액 81.2 조원(+4.3%YoY), 영업이익 4.5 조원(+7.4% YoY, OPM 5.5%)를 전망. 2024년 실적의 주요 관건은 높은 원료가의 전가 성공 여부가 될 것.
-중국의 주택 수급 불균형이라는 구조적 문제가 상존하는 이상 시황의 빠른 개선은 어려워 보여. 원료가는 인도 및 동남아시아의 석탄 수요 증가, 고급 철광석 원료에 대한 글로벌 수요 증가에 따라 높은 수준에서 유지될 것으로 예상. 그린 철강을 통한 제품 차별화, 이차전지 소재 사업의 이익 발생까지 성장통을 견뎌야.

엔씨소프트 - 투자 매력 회복에는 아직 시간이 필요

📉목표주가 : 35만원→29만원(하향) / 현재주가 : 24만500원
투자의견 : 매수(유지) / 한화투자증권

[체크 포인트]
-동사의 4 분기 영업이익은 시장 기대치를 하회한 것으로 추정. 모바일 게임들의 매출 하락세는 일단락된 것으로 파악되지만 실적과 주가의 상승 트리거가 당분간 보이지 않아. 단기적으로는 차기 신작 관련 정보 공개에 따라 주가 변동성이 나타날 것으로 예상.
-우려했던 기존 게임의 매출 하락세는 멈춘 것으로 파악되지만, 신작 TL의 흥행 실패로 이익 레벨은 한단계 낮아질 것으로 예상.
-지난 12월, 21대의 서버로 국내 시장에 출시된 TL은 출시 초반에도 서버의 혼잡은 없었으며, 지금까지도 서버의 증설은 없는 상황. 패스를 BM으로 가져감에 따라 기존 MMORPG들과 같은 초기의 폭발적인 매출 수준을 기대하지 않았음에도 불구하고, 낮았던 기대보다도 재무적 기여 효과는 매우 적을 것으로 예상.
-단기적으로는 차기 신작 관련 정보 공개에 따라 주가 변동성이 나타날 것으로 예상.

KH바텍 - 다시 주목받는 메탈 부문

📉목표주가 : 2만6000원→2만2000원(하향) / 현재주가 : 1만4690원
투자의견 : 매수(유지) / 키움증권

[체크 포인트]
-폴더블 스마트폰의 핵심 부품인 외장 힌지를 납품. 최근 국내 폴더블 스마트폰 성장 정체됨에 따라 단기 실적 기대감은 낮으나, 메탈케이스 부문의 성장을 주목.
-알루미늄 등 다양한 소재의 메탈 케이스를 납품하고 있었으며, 최근 고객사의 티타늄 케이스의 플래그십 모델 채택에 따른 수혜를 예상. 향후 중저가 모델의 메탈케이스 전환 확대될 시 추가적인 수혜도 가능할 전망.

한미약품 - MASH 대장주다

📈목표주가 : 42만9000원→50만7000원(유지) / 현재주가 : 35만2500원
투자의견 : 매수(유지) / 한양증권

[체크 포인트]
-한미약품은 글로벌 MASH 분야에서도 탑티어 급으로 보여. 메인 신약 파이프라인 2개(에피노페그듀타이드, 에포시페그트루타이드) 모두 MASH가 적응증.
-올해 1분기 일라이릴리가 젭바운드의 MASH 임상 2상을 발표하고, 3월 Madrigal Pharma가 최초의 MASH 치료제를 허가 받으면, 한미약품에게도 기대감이 몰릴 수 있다고 판단.

양병훈 기자 hun@hankyung.com