[마켓리더 인터뷰①] 윤제성 CIO "상반기 조정장 온다, 현금 20% 확보해야"

“전세계가 미국 경기 연착륙이 가능하다는 낙관론에 휩싸여 있습니다. 지금은 현금 비중을 높일 시기입니다.”

윤제성 뉴욕생명자산운용 최고투자책임자(CIO)는 4일 한국경제신문과 인터뷰에서 “현재 글로벌 증시는 과열됐다”고 진단했다. 특히 지난해 산타랠리를 주도한 미국 빅테크 주식에 대해 “과도하게 올라서 지금은 손대고 싶지 않은 가격”이라며 “당분간 안정적 수익을 추구하는 전략을 세울 필요가 있다”고 조언했다.

개미 투자자들의 자산 배분 전략을 물어보자 윤 CIO는 “올 상반기엔 전체 자산의 20% 이상을 현금으로 확보하는 방안을 생각해 보라”고 말했다. 주가 조정으로 싼값에 주가를 담을 기회를 대비하라는 것이다.

"현금 20% 이상 보유…고배당 리츠・단기채 비중 확대"

주식 시장이 조정받을 땐 안정적 현금 수익을 보장하는 상품이 유망하다고 강조했다. 통신기지국 리츠에 투자하는 ‘IQ CBRE NextGen Real Estate ETF’(ROOF)와 테이터센터 리츠를 담는 ‘Global X Data Center Reits & Digital Intrastructure ETF’(VPN) 등 ‘디지털 인프라 리츠’를 대표적인 사례로 제시했다. 공모펀드 중에선 연 10% 수준의 배당 수익을 기대할 수 있는 ‘MainStay CBRE Global Infrastructure Megatrends Fund’(MEGI)를 제안했다. 윤 CIO는 “데이터센터·셀타워 같은 디지털 인프라 수요는 꾸준히 늘고 있어 배당 수익과 시세 차익도 함께 기대할 수 있다”고 설명했다.

채권 상품 중에선 단기 국채와 5년 미만 투자등급채권(IG)이 매력적이라고 윤 CIO는 언급했다. 장기 국채는 이미 지난해 연말부터 가격이 큰 폭으로 올랐기 때문에 현 수준에서 횡보할 가능성이 높다고 내다봤다.

트럼프, 에너지 정책 선회 예고…원자력 테마 주목

윤제성 CIO는 올해의 유망 섹터로 원자력과 에너지 업종을 제안했다. 친환경 에너지가 글로벌 에너지 수요를 맞추지 못하고 있어 원자력 에너지가 대안이 되고 있다는 논리에서다.

트럼프 전 대통령은 바이든 행정부의 친환경 에너지 정책보다는 고효율 에너지 정책을 펴겠다고 예고한 바 있다. 트럼프 전 대통령이 재집권에 성공한다면 원자력·석유 테마는 급부상할 공산이 크다.

윤 CIO는 원자력 테마와 관련해 눈여겨볼 상품으로 ‘Global X Uranium ETF’(URA)를 언급했다. 이 상품은 글로벌 우라늄 관련 기업에 투자한다. 세계 최대 우라늄 생산 기업 '카메코'와 ‘스프로트 피지컬 우라늄 신탁’ 등으로 구성됐다. 지난해 주가가 38% 가량 올랐지만 추가 상승 여력이 있다는 분석이다.

그는 “친환경 에너지 성장이 정체되며 올해도 고유가 추세는 이어질 것”이라며 “원자력과 석유 관련주는 포트폴리오에 담아야 한다”고 밝혔다.

'숨은 보석' 라틴아메리카…증시 회복기엔 S&P 600

윤 CIO는 신흥국 중에서는 중남미를 눈여겨볼 투자처로 제시했다. 강달러 현상이 진정되고 있고, 미국 중심 공급망 재편에 따른 수혜가 예상되기 때문이다. 멕시코 IPC 지수는 지난해 18.41% 올랐고, 브라질 보베스파 지수도 22.28% 오르며 사상 최고치를 경신했다.

그는 “중남미는 자원 매장량이 풍부해 신흥국 중에서도 기대감이 크다”며 “정치적 불안감만 진정된다면 비중을 높일만한 투자처”라고 말했다. 다만, 중남미 국가 직접 투자시 환차손이 발생할 가능성이 높은만큼 ‘TIGER라틴35', 'iShares MSCI Mexico ETF’(EWW) 같은 ETF를 통한 간접 투자를 조언했다.

이르면 올해 하반기로 예상되는 증시 회복기에는 스몰캡의 오름폭이 상대적으로 더 클 것으로 내다봤다. 빅테크가 높은 상승폭을 보인 만큼 조정 폭도 클 것이란 관측이다. 윤 CIO는 “중형주로 구성된 S&P 600 기업은 회복기에 가장 탄력을 받는 경향이 있다”고 했다.

전효성 기자 zeon@hankyung.com