"코스닥도 코스피 쫓아간다…2분기까지 더 오를 수 있어"-한국
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"가격부담 완화·금리 인하·정책 수혜 전망 긍정적"

김대준 한국투자증권 연구원은 19일 보고서를 내고 "2분기까진 코스닥도 충분히 상승할 가능성이 있다"며 "코스닥 시장에 대한 매수 관점을 유지한다"고 밝혔다. 기대수익률 측면에서 투자 매력이 있다는 분석이다.
그는 코스닥 시장을 지켜봐야 하는 첫 번째 이유로 '가격 매력'을 꼽았다. 최근 6개월 월간 수익률을 비교하면 코스피가 코스닥에 비해 많이 올랐고, 코스피는 고점에 거의 도달한 모습이지만 코스닥은 아직 그만큼 상승하지 못했다는 분석이다.
김 연구원은 "코스닥 상장사는 당장 매출과 수익이 크게 부각되지 않기에 코스피와 달리 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 멀티플(배수)이 높게 나오는 특성을 보인다"며 "다만 현재 코스닥 12개월 후행 주가순자산비율(PBR)은 역사적인 평균치 2배를 밑돌고 있다"고 말했다.

김 연구원은 "코스닥 기업에 투자하는 개인에게 세제 혜택을 주거나 기업의 상속·증여 부담을 덜어내는 방식의 정책이 발표될 수 있다"며 "관련 정책이 발표되면 주가도 현재보다 더 높은 수준에 머무를 가능성이 커진다"고 분석했다. 정부는 기업 밸류업 프로그램의 세부 내용을 오는 26일 발표한다.
인플레이션 둔화, 기준 금리 인하 전망도 코스닥 시장에 힘을 실어줄 것으로 전망했다. 김 연구원은 "최근 미국 소비자물가지수(CPI), 생산자물가지수(PPI)가 예상보다 높게 발표돼 물가 부담이 다시 가중됐지만, 과거와 같은 고물과 환경이 다시 온다고 예상하긴 어렵다"며 "물가가 꾸준히 내려가는 모습을 보인다면 금리도 영향을 받을 수밖에 없다"고 말했다.
진영기 한경닷컴 기자 young71@hankyung.com