인공지능(AI) 반도체 대장주인 엔비디아에 대해 고점 논쟁이 벌어지고 있다. 실적 전망이 너무 낙관적이어서 추후 기대가 꺾이면 급락할 수 있다는 우려가 있는 반면 추가 상승을 전망하는 목소리도 만만치 않다.

고점 논란 엔비디아…"테슬라처럼 하락할 수도"
4일 경제 전문 통신 블룸버그에 따르면 미국 투자자문사 피프티파크인베스트먼츠의 애덤 새런 대표는 “투자자들은 종종 특정한 혁신 기술을 따라가야 한다는 유행에 빠지고, 냉철한 논리는 뒷전으로 밀리기 십상”이라며 “엔비디아 주가에 ‘비이성적 열정’이 영향을 미치고 있다”고 밝혔다.

블룸버그는 “엔비디아가 추후 테슬라처럼 하락해 투자자에게 손실을 미칠 위험이 커졌다”고 경고하는 월가 전문가들의 견해를 집중 보도했다. 투자자들이 2017년부터 ‘테슬라가 전기자동차 시장을 장악할 것’이라는 데 베팅하면서 테슬라 주가가 급격히 치솟았지만 최근 전기차 수요 둔화로 2021년 고점 대비 50% 이상 하락했다고 소개했다. 현재의 엔비디아와 상승 당시의 테슬라 사이에는 공통점이 많다는 지적이다. 블룸버그는 “엔비디아가 그래픽처리장치(GPU) 산업에서 선두를 달리고 있지만 AMD 등 다른 경쟁자가 시장 점유율을 높이기 위해 열을 올리고 있다”며 “마이크로소프트 등 엔비디아의 고객사가 GPU 자체 개발에 나선 것도 엔비디아 실적에 걸림돌이 될 수 있다”고 했다.

월스트리트저널(WSJ)도 이날 미국 투자회사 아폴로의 토스텐 슬록 수석이코노미스트를 인용해 “최근 일고 있는 AI 버블은 1990년대에 있었던 닷컴버블보다 크다”고 지적했다. WSJ는 “엔비디아가 과거와 같은 엄청난 성장 속도를 앞으로도 유지할 수 있을지 의문”이라고 전했다.

그러나 다른 경제전문지 인베스터스비즈니스데일리는 최근 엔비디아에 대해 “실적과 차트 모든 측면에서 가장 좋은 모습을 보인다”고 보도했다. 이 매체는 “기관투자가들은 엔비디아에 여전히 관심이 크다”며 “시장조사업체 가트너에 따르면 글로벌 AI 반도체 매출은 지난해 534억달러에서 2027년 1190억달러로 증가할 전망”이라고 했다.

양병훈 기자 hun@hankyung.com