신한證 "SK하이닉스, 1분기 영업익 1.7조 전망…목표가 22만원"

신한투자증권은 27일 SK하이닉스의 올해 1분기 영업이익이 시장 전망치를 크게 상회할 것이라며 목표주가를 기존 16만원에서 22만원으로 상향 조정했다.

김형태 연구원은 "SK하이닉스의 1분기 매출 및 영업이익 추정치를 11조7천억원, 1조7천억원으로 상향한다"며 "영업이익은 재고평가손실 환입 규모에 따라 추가적인 개선이 가능하며 시장 전망치 1조2천억원을 대폭 상회할 것"이라고 전망했다.

그는 "D램 사업부는 DDR5, 고대역폭 메모리(HBM) 수요 강세로 제품 믹스 개선 효과가 지속되며 영업이익률이 28%로 개선될 것"이라며 "낸드(NAND) 사업부도 감산효과가 나타나면서 가격 상승세가 시장 예상을 웃돌고 있어 전분기 대비 큰 폭의 적자개선이 이뤄질 것으로 본다"고 분석했다.

김 연구원은 올해 D램, 낸드의 평균판매단가(ASP) 상승률을 각각 58%, 68%로 전망했다.

삼성전자와 미국 마이크로테크놀러지의 HBM 시장 진입과 관련해서는 "북미 경쟁사의 목표 매출과 국내 경쟁사의 생산능력(CAPA), 수율 안정화 기간을 고려할 때 연내 SK하이닉스의 HBM 시장 경쟁 우위의 훼손 가능성은 매우 낮다"고 평가했다.

그는 목표주가 산정에 대해 "본격적인 상승 사이클에 진입한 리레이팅 구간에서 공급자 중심의 시장 환경이 유지되며 연말까지 탄력적인 가격 상승세가 지속될 전망"이라며 "올해뿐 아니라 내년까지 HBM 시장 내 주도적 입지가 확보된 것으로 판단해 작년 P/B(주가순자산비율) 밴드 상단(1.9배)에 15%를 할증 적용했다"고 설명했다.

지난 26일 종가 기준 SK하이닉스의 주가는 17만6천600원이다.

/연합뉴스