[마켓PRO] Today's Pick : "LG이노텍, 아이폰 빅사이클 최대 수혜"
※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.
👀주목할 만한 보고서

LG이노텍 - 아이폰 빅사이클 최대 수혜

📈목표주가 : 30만원→34만원(상향) / 현재주가 : 24만3000원
투자의견 : 매수(유지) / KB증권

[체크 포인트]
-2024년, 2025년 LG이노텍 영업이익을 기존 추정치 대비 +18.1%, +23.9% 상향한 1.1조원, 1.25조원으로 상향
-2007년 아이폰 출시 후 17년 만의 첫 AI 폰인 아이폰16 출시가 올 하반기부터 대규모 교체 수요를 자극할 것으로 전망되기 때문
-과거 5년간 최대 판매량을 기록한 아이폰12 및 아이폰13 사용자들이 올 하반기 아이폰16부터 교체를 시작해 아이폰17까지 대규모 교체 수요가 이어질 것으로 예상되어 아이폰은 빅사이클 진입이 기대
-특히 LG이노텍 아이폰 매출 (18.4조원)은 전체 매출의 84%를 차지해 향후 AI 아이폰 판매 호조가 LG이노텍 실적 개선으로 직결될 전망

두산퓨얼셀 - 하반기 일반, 청정수소 발전 결과에 주목

📈목표주가 : 2만4000원→2만7000원(상향) / 현재주가 : 2만2550원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-최근 전력 수요 증가 및 미국 중심으로 연료 전지 수요 기대감으로 Peer 기업들의 밸류에이션 상향 반영
-일반수소 발전시장(연간 1300GWh 규모)이 매년 1회 실시되면서, 국내 연료전지 시장은 170~180MW 규모의 시장이 매년 형성될 전망. 24년 신규 연료전지 사업 관련 낙찰자 선정은 8~9월로 예상. 동사는 60% 이상의 점유율을 기반으로 100MW 이상의 신규 수주 예상.
-데이터센터용으로는 백업 전원으로 일부 활용될 수 있으나, 단기 수요 증가 요인은 아님. 국내 시장에서는 일반수소 및 청정수소 입찰 시장을 통한 수요 증가가 중요

한국가스공사 - 동해 광구 제외해도, 아직 매력적 요소 존재

📈목표주가 : 3만7000원→5만1000원(상향) / 현재주가 : 4만1100원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-한국가스공사 주가는 지난 6월 3일 동해 8광구, 6-1광구(북쪽)에서 가스 및 석유 자원량 35 ~ 140억배럴 발견, 향후 탐사 시추 계획이 발표 이후 38% 상승
-펀더멘털 측면에서 봤을 때도 1) 2024년 영업이익 2.43조원(+56.3% YoY)으로 실적 정상화, 2) 7월 도시가스 요금 인상을 통한 미수금 회수 본격화, 3) DPS 2,170원(현재주가 대비 배당수익률 5.3%)의 배당 매력과 함께 4) 2024년 예상 실적 기준 PBR 0.37배로 여전히 저평가 매력이 존재
-2024년 예상 주당 배당금 상향 조정(예상 별도기준 순이익 5,004억원 대비 배당성향을 30%에서 40%로 상향)에 따른 배당매력 확대

현대제철 - 낮아진 수익성

📉목표주가 : 4만2000원→3만6000원(하향) / 현재주가 : 2만9200원
투자의견 : 매수(유지) / 하이투자증권

[체크 포인트]
-2024년은 상저하고의 실적 흐름이 예상. 하반기 실적 개선 폭은 당초 전망 대비 크지 않을 전망. 판재 부문 실적이 내수/수출 업황 부진에도 불구, 원재료 가격 하락 및 현기차향 차강판의 안정적 마진 등으로 나쁘지 않은 흐름을 보이겠으나 문제는 봉형강 업황. 봉형강 부문 실적은 최근 인허가, 착공 면적 감안시 하반기에도 쉽지 않을 전망.
-1~4월 국내 전기로 조강생산량은 전년비 10.5% 감소했고, 특히 철근 출하량은 전년비 18.6% 감소 악화
-워낙 PBR이 낮았기에 시장은 본업 개선 외에도 중국 부양 기대감에 따른 반등을 기대했음. 그러나 중국 부양이 기대치에 미치지 못하고, 최근 업황 부진으로 ROE 역시 하향 조정

휴젤 - 긴 터널의 끝!

📈목표주가 : 27만원→35만원(상향) / 현재주가 : 2만1300원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-미국 USITC 메디톡스/휴젤 간 예비판결 결과 동사가 무역법 337조를 침해하지 않았다는 판정. 예비판정 승소에 따라 동사 북미 사업 불확실성 해소
-휴젤 레티보는 북미에 허가받은 6번째 미용 톡신. Evolus Jeuveau 대비 Revance Daxxify의 낮은 침투율은 900kDa 톡신의 오랜 기간 인정받은 효과성과 안정성, 인지도에 기인. 북미 사업 가치 4350억원 산정.
-2030E 북미 MS 8% 가정하며, 신공장 및 미국 톡신 개발 감가상각비에 따른 영업 레버리지로 북미 사업 EBIT Margin은 86%까지 점진적 증가 전망

맹진규 기자 maeng@hankyung.com