[마켓PRO] Today's Pick : "SK스퀘어, 합병 가능성은 낮으나, 주주환원은 늘어날 것"

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

S-Oil - "저가 매수 전략 유효한 구간"

📉목표주가 : 9만3000원→8만7000원(하향) / 현재주가 : 6만6500원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-유가, 정제마진 등 영업지표 둔호에 따른 비교기업 주가 하락을 반영, 석유사업 멀티플 하향
-싱가포르 정제마진은 단기적 수요 모멘텀 둔화로 1분기 7.3달러에서 2분기 3.5달러로 하락
-EIA는 2024년과 2025년 중국과 인도 중심의 수요 성장, 지정학적 이슈 등에 수요 전망치 상향
-OPEC+의 자발적 감산 연장으로 2025년까지 석유 수급 밸런스는 보다 타이트해질 전망
-S-Oil 주가는 PBR 밴드 최하단 거래. 하반기 휘발유, 경유 성수기 진입에 정제마진 반등 예상

오리온 - "소외된 K-푸드 대장"

📉목표주가 : 17만원→13만5000원(하향) / 현재주가 : 10만900원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
-최근 해외 모멘텀으로 K-푸드 관련주 상승세 본격화. 과거 대장 역할한 오리온 사이클서 소외
-낮아진 매출 성장률, 본업과 무관한 투자 탓. 제품·채널 경쟁력 강화로 매출 성장률 회복 필요
-리가겜바이오 투자 이후 남은 현금 약 6000억원을 본업 경쟁력 강화로 사용시 ROE 상승 기대
-5월 한국 +4.4%, 중국-6.1%, 베트남 +0.3%, 러시아 -12.3% 등 중국과 러시아 매출 감소했음
-신제품 출시, 채널 확장에 따른 점유율↑, 카테고리 확장, 지역 확장 가시화시 프리미엄 진입

JYP Ent. - "부진의 벽을 넘으려면"

📉목표주가 : 9만5000원→8만6000원(하향) / 현재주가 : 5만6900원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-주력 아티스트 관련 모멘텀 부재 장기화 및 영업비용 증가 관련 시장 우려 상존, 하반기 해소
-7월 스트레이키즈, 8-9월 중 엔믹스 컴백. 하반기 신인 데뷔. 스트레이키즈는 월드투어 예정
-최근 JYP360(커머스) 고도화로 영업비용 증가. 하반기에는 음반·MD 매출 늘어 영향 제한적
-저연차 라인업인 엔믹스의 확실한 판매량 반등 및 하반기 데뷔 신인의 유의미한 흥행 필요
-목표주가 9% 하향. 장기 성장성 측면에서의 약점 고려. 타겟 PER 25배에서 22.5배로 하향

SK스퀘어 - "합병 가능성은 낮으나, 주주환원은 늘어날 것"

📈목표주가 : 9만원→12만원(상향) / 현재주가 : 9만3400원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-순자산가치(NAV) 내 가장 큰 비중을 차지하는 SK하이닉스 상승에 동사 기업가치 동반 상승
-반도체 사업 업황 개선 외에도 티맵모빌리티 매출 성장, 11번가의 수익성 개선 노력 등 지속
-일각에서 언급된 SK(주), SK스퀘어의 합병 가능성은 낮다고 판단. 최태원 회장 지분 희석 때문
-대주주 이혼 소송 결과에 따라 현금이 필요한 상황에서 이런 결정 내릴 가능성 높지 않을 것
-대주주가 현금이 필요한 만큼 SK스퀘어 현금 배당은 늘 전망. 2분기 크래프톤 지분 전량 매각

SK하이닉스 - "두려울 것이 없다"

📈목표주가 : 23만원→26만5000원(상향) / 현재주가 : 23만4500원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-SK하이닉스의 2분기 매출 16.3조원, 영업이익 5조원으로 컨센서스(4.7조원) 상화한 실적 예상
-D램과 낸드 매출액은 각각 10.5조원, 5.2조원으로 전년대비 134%, 135% 증가. 가격도 상승세
-D램은 4월부터 출하한 8단 HBM3E가 온기로 반영되며 영업이익 4.2조원, 전분기 대비 9%↑
-AI 수혜가 낸드로 확산 AI서버·스토리지 탑재 고용량 QLC eSSD 수요로 솔라다임 수익성 개선
-기존 HDD 대체 위한 eSSD 수요↑. 내년 cSSD 수요 회복 더해지면 중장기 성장 모멘텀 보유

이지효 기자 jhlee@hankyung.com