빅테크 실적 발표 앞두고 비기술주로 순환매 나타나

By Christine Short / Christine Short, VP of Research at Wall Street Horizon, focuses on publishing research on data covering 10,000 global stocks in the market. Over the past 15 years in the financial data industry, her research has been featured regularly on financial news outlets such as CNBC, Fox Business, and Yahoo Finance, commenting on corporate performance and the economy.

(2024년 7월 22일 작성된 영문 기사의 번역본)

2분기 S&P 500 지수 주당순이익 성장률 9.7%, 2년래 최고치 예상
2024년 1분기에 9년래 최저치로 떨어졌던 실적 발표 지연 지수(LERI)가 2분기에는 상승세로 돌아서
2분기 어닝 시즌 정점은 7월 22일부터 8월 16일까지

비기술주로 순환매 발생, 기술 기업 실적 발표에 의미하는 바는?

지난주는 지금까지 엄청난 성장세를 보였던 기술 섹터에서 투자자들이 계속 이탈하는 가운데 시작해 광범위한 매도세로 마감했다.

곧 발표되는 기술 기업 실적이 많은 대형 기술주들의 높은 밸류에이션을 뒷받침할 수 있을지에 따라 투자심리가 달라질 수 있다.

나스닥 100 지수는 지난주 4% 하락했고 S&P 500 지수는 2% 이상 하락했다. 다우존스 지수는 화요일에 700 포인트 이상 상승하면서 1년래 일일 최대 상승을 기록한 후 거의 보합세로 마감했다.

현재 S&P 500 통신 서비스 및 정보기술 섹터는 지난주에 임의소비재 섹터와 함께 가장 큰 타격을 입은 섹터이며, 2분기 어닝 시즌의 선두주자가 될 것으로 예상된다.

투자자들은 발표되는 2분기 실적이 높은 주가수익비율 수준을 정당화할 수 있을지 지켜보고 있을 것이다. 기대치가 너무 높기 때문에 이들 종목은 주주들에게 깊은 인상을 주기 위해 양호한 실적을 내놓아야 한다.

팩트셋에 따르면, 현재 S&P 500 주당순이익 성장률 컨센서스는 전년 동기 대비 9.7%로 지난주 9.3%에서 상승했다. 지금까지 실적을 발표한 기업 중 80%가 애널리스트의 수익 예상치를 상회한 반면, 62%만이 매출 예상치를 상회했다.

CEO 불확실성 여전히 높아

2024년 1분기에 9년 만에 가장 낮은 수준으로 떨어졌던 실적 발표 지연 지수(LERI), 즉 CEO 불확실성 지표는 다시 상승했다.

LERI는 시가총액 2억 5천만 달러 이상의 상장 기업 중 이상치 수익 날짜 변화를 추적한다. LERI의 기준 수치는 100이며, 그 이상이면 기업이 현재 및 단기 전망에 대해 불확실성을 느끼고 있음을 나타내고, 반면에 LERI 수치가 100 미만이면 기업들이 단기적으로 상당히 좋은 전망을 가지고 있다고 여겨진다.

2분기 어닝 시즌 정점 이전 공식 LERI 수치(3분기에 수집된 데이터)는 기준치를 훨씬 웃도는 161로, 기업들이 연초보다 경제 상황에 대해 덜 확신하고 있음을 시사했다.

이러한 불확실성의 일부는 지난 몇 주 동안 발표된 은행 섹터에 대한 논평에서도 분명하게 드러났다. 7월 12일 현재, 66건의 지연 이상값과 37건의 조기 이상값이 있다.

빅테크 실적 발표 임박

이번 주에는 테슬라(NASDAQ:TSLA)(TSLA), 알파벳(NASDAQ:GOOGL), IBM(NYSE:IBM) 등 몇몇 대형 기술주들의 실적이 발표되기 시작한다. 이는 투자자들이 이러한 대형주에서 금리인하로 더 큰 혜택을 받을 것으로 예상되는 소형주로 전환하기 시작하는 시점에 나온 것이다. 금리인하는 빠르면 다음 달에 발표될 가능성이 있다.

출처: 월스트리트 호라이즌

실적 발표일 확정이 지연되는 경우

기업이 분기별 실적 발표일을 늦게 확정하는 경우, 현재 또는 미래의 투자자들이 알아야 할 중요한 정보가 될 수 있다.

2022년에 출시된 월스트리트 호라이즌의 실적 발표일 확정 시기(Confirmation Timing)는 과거 데이터를 사용해 예상 확정 날짜와 정상 범위를 예측할 수 있는 기능을 제공한다.

아직 실적 발표일을 확정하지 않았으며 과거 추세/행동과 비교하여 현저히 확정이 늦는 경우
확정된 실적 발표일이 과거 동일한 분기 평균보다 현저히 빠르거나 늦은 경우

실적 발표일 확정 시기를 늦추는 경향을 보이는 기업은 또한 평소보다 실적 발표일을 늦추는 경향이 있는데, 리서치에 따르면 이런 패턴은 부진한 실적과 높은 상관관계가 있는 것으로 나타났다.

월트디즈니 컴퍼니

최근 몇 년 동안 엔터테인먼트 대기업 월트디즈니 컴퍼니(NYSE:DIS)는 표준편차 +/- 3.7일로 7월 5일경에 2분기 실적 발표일을 확정했다. 하지만 이번에 월트 디즈니는 평균 확정일로부터 14일이 지난 7월 18일에 2분기 실적 발표일을 8월 7일(개장 전)로 확정했다.

실적 발표일 자체는 과거 예상 실적 발표일의 범위 내에 있지만, 실적 발표일 확정이 늦어진 것은 경영진이 주저하고 있다는 의미로 해석할 수 있다.

올해 초 디즈니는 이사회 자리를 확보하려는 행동주의 투자자 넬슨 펠츠와 위임장 싸움에 휘말렸고 4월에야 종료되었다.

연례 주주총회에서 투표를 통해 디즈니는 현 디즈니 이사회를 그대로 유지한다고 발표했다.

2분기 어닝 시즌의 정점

이번 2분기 어닝 시즌의 정점은 7월 22일부터 8월 16일까지로, 매주 1,000건 이상의 보고서가 발표될 것으로 예상된다. 현재로서는 8월 8일이 가장 활발한 날이 될 것으로 예상되며 1,445개 기업이 보고할 것이다.

현재까지 11,000개 이상의 글로벌 기업 중 60%의 기업만이 실적 발표일을 확정했기 때문에 이 수치는 변경될 수 있다. 나머지 날짜는 과거 보고 데이터를 기반으로 추정된 것이다.