[마켓PRO] Today's Pick : "유한양행, 하반기 이벤트가 많다"

※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

유한양행 중앙연구소. /사진=한경DB

👀주목할 만한 보고서

유한양행 - 하반기 주목할 이벤트가 많다

📈목표주가 : 10만원→12만원(상향) / 현재주가 : 9만7600원
투자의견 : 매수(유지) / 상상인증권

[체크 포인트]
-올해 연결기준 2분기 매출액은 6.6％ 증가한 5238억원, 영업이익은 32.1％ 감소한 185억원. 영업이익은 예상 수준.
-의료파업 등 영향으로 매출액이 소폭 감소한 처방의약품 제외하면 생활건강, 해외사업 등 매출액 모두 증가세. 영업이익은 연구개발(R&D) 비용 증가 탓.
-다음 달 렉라자와 아미반타맙 병영요법에 대한 미 식품의약국(FDA) 품목허가가 발표될 수 있음. 또 미국 시장 출시 시점에서 J&J로부터 마일스톤 발생. 내년부턴 경상 로열티도 있어 기대.
-내년 YH25724 임상 1상 결과 나올 수 있어 기업가치 증가요인.

한미반도체 - 밸류에이션 낮아지는 구간 진입

📉목표주가 : 16만원→14만원(하향) / 현재주가 : 12만8700원
투자의견 : 보유(HOLD) / BNK투자증권

[체크 포인트]
-2분기 매출액은 컨센서스 대비 2％ 하회했는데, 이는 100억원 이상 매출액이 다음 분기로 이월된 영향. 주력 제품인 본더 장비 매출은 859억원으로 다시 최고치를 기록했으며, 기존 주력 사업인 MSVP는 161억원으로 회복 더딘 모습.
-상반기까지 폭발적인 TC본더 수주 증가로 폭발적 성장 있었지만 인공지능(AI) 수익모델 한계성 인식 때문에 투자 속도 조절 가능성이 제기되고 있어. 고대역폭메모리(HBM) 증설 경쟁 모멘텀도 정점을 지나고 있다고 판단.
-상반기 말 높은 수주잔고 달성으로 하반기 실적은 좋을 전망.

대우건설 - 리스크를 선제 반영하는 중

📈목표주가 : 4500원→5000원(상향) / 현재주가 : 4060원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-2분기 매출액은 전년 동기 대비 14.1％ 줄고, 영업이익은 51.9％ 감소하며 시장 예측 하회. 해외 토목 원가율 조정과 판관비 준공후미분양 충당금(520억원) 반영 때문.
-이번 분기 실적에서 주택은 매출총이익률(GPM) 7％ 초반 수준이 바닥이란 것이 확인됨. 작년 이래 평균 7.3％ 마진 기록했으며, 2분기에도 7.7％ 기록. 공사비가 가파르게 상승하지 않는다면 더 이상 원가 조정은 없을 것.
-플랜트는 2분기 GPM이 22.3％를 기록했는데, 당분간 이런 수준 이어질 것으로. 국내 비중이 줄고 해외 비중이 늘어나 고마진 나타내는 것으로 보임.

삼성SDI - 당분간은 고생길

📉목표주가 : 55만원→48만원(하향) / 현재주가 : 33만500원
투자의견 : 매수(유지) / KB증권

[체크 포인트]
-유럽 각형 전지 고객과 미주 원통형 전지 고객 등 전방 고객들 수요 둔화가 목표주가 하향 이유. 2분기 실적도 컨센서스 하회. 매출액과 영업이익 전년 동기 대비 각각 24％, 38％ 줄어.
-소형전지 고객사 주문 미달 물량 발생에 따른 보상금이 1000억원 이상 반영됐음에도, EV향 중대형·원통형 배터리 실적이 악화하면서 부진한 실적 면치 못해.
-3분기 실적은 영업이익이 전년 대비 76％ 줄어들 것으로 추정. 원통형 배터리 보상금 영향이 사라지고, EV향 배터리의 추가 판매량 감소가 예상되기 때문.

HD현대 - 자회사 가치 상승=지주사 재평가

📈목표주가 : 10만원→12만원(상향) / 현재주가 : 8만1600원
투자의견 : 매수(유지) / 흥국증권

[체크 포인트]
-한국조선해양 현대사이트솔루션 현대일렉트릭 현대마린솔루션 등 다양한 자회사들 구조적 실적 개선 바탕으로 주가 재평가 연결.
-2분기 연결기준 영업이익은 전년 동기 대비 86.2％ 상승하는 등 양호한 실적 기록. 현대오일뱅크는 예상치 하회했지만 나머지가 실적 견조. 각 회사 종속법인 실적 개선으로 이익의 질 크게 제고.
-조선 부문의 선가 상승분 매출액 반영, 전력기기의 풍부한 시장 수요 등 부문별 호조도 지속. 올해 연간 기준 매출액은 65조9000억원, 영업이익은 3조5000억원으로 예상치 상향 수정.

티웨이항공 - 운임 하락 압력 지속, 기회는 있다

📉목표주가 : 3200원→3000원(하향) / 현재주가 : 2590원
투자의견 : HOLD(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-2분기 영업이익 67억원으로 전년 동기 대비 66.4％ 감소 전망. 국제선 ASK(공급)와 RPK(수요)는 각각 38.8억㎞·명, 32.5억㎞·명으로 예상. 국제선 운임은 75.4원으로 전년 대비 0.8％ 하락.
-국내 저비용항공사 전반에 걸쳐 운임 하락이 예상되고, 하반기로 갈수록 현상 확대될 것. 티웨이항공은 장거리 노선 확대 위한 선제 인력 확충 있었기에 고정비 부담 더 크게 나타날 전망.
-다음달 로마 노선 시작으로 유럽 노선 운항 본격적 확대. 노선 성공 여부는 내년 확인 가능할 것.

이시은 기자 see@hankyung.com