[마켓PRO] Today's Pick : 자회사 실적 혼재된 SK…"SK온, SK이노 턴어라운드가 관건"

※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

에스티팜 - 글로벌 파트너쉽 확대에 주목

📈목표주가 : 10만원→13만원(상향) / 현재주가 : 9만5000원
투자의견 : 매수(유지) / 유진투자증권

[체크 포인트]
-2025년 예상 매출액 및 영업이익을 각각 9%, 18%, 2026년 예상 매출액 및 영업이익 을 각각 13%, 21% 상향 조정.
-글로벌 파트너쉽 강화: 렉비오로 추정되는 원료 공급량 대폭 확대, 2024년 대비 2배 증가된 것으로 추정
-제론의 라이텔로(RYTELOTM, 성분명 이메텔스타트) 상업화에 따른 생산 물량 증가 예상
-R&D 부문 성과 기대: HIV 치료제 STP0404의 임상 2a상 결과 데이터를 연말경 확인 가능할 것으로 기대

SK - 긍정 요인과 부정 요인의 혼재

📉목표주가 : 25만원→23만원(하향) / 현재주가 : 13만8500원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-자회사 주가 하락에 따른 지분가치 감소를 목표주가에 반영.
-SK의 2024년 2 분기 실적은 당사 및 시장 기대치를 크게 하회. SK하이닉스의 실적 개선에 따른 SK스퀘어의 실적 개선에도 불구하고 SK이노베이션과 SKC의 영업적자와 SKE&S 의 영업이익 감소 등의 영향 때문.
-통신 계열의 안정적인 실적과 반도체 부문의 실적 개선, 그리고 SK바이오팜의 해 외 판매 호조 등 긍정적 요인과 정유화학 및 전기차 Value-Chain에 속한 계열사 들의 실적 부진이 혼재하고 있는 상황
-단시일 내에 극적인 반전은 어렵겠지만, SKE&S와의 합병 이후 SK온을 포함한 SK이노베이션의 턴어라운드 시 주가 회복 을 기대해 볼 수 있을 것으로 판단

휴젤 - 톡신/필러 수출 급성장, 미래가 밝다

📋목표주가 : 36만원(신규제시) / 현재주가 : 27만2000원
투자의견 : 매수(신규) / 상상인증권

[체크 포인트]
-에스테틱에서 선두적인 위치를 점하면서 수출중심으로 성장, 기업가치가 지속적으로 상승할 것으로 평가
-2025년부터 톡신 수출이 더 가파르게 증가할 전망. 상반기 수출액은 478억원(YoY +41.2%)로 높은 성장세를 유지. 기존에 시장이 큰 중국 선적이 살아나고, 일본, 태국, 그리고 브라질 외 남미 5개국, 캐나다 등에서 수출이 증가. 2024년 하반기부터 미국 수출이 시작되었고 2025년부터 본격 매출이 발생할 전망
-필러 매출도 수출 중심으로 고성장. 필러 수출은 아시아/태평양/중남미 중심으로 증가하고 있으며 상반기에 20.8% 성장한 499억원을 기록.
-한국의 에스테틱산업의 글로벌 영업환경이 개선. K뷰티에 이어 K톡신/필러의 글로벌 영업환경도 우호적으로 바뀌고 있어 수출증가가 기대

와이지엔터테인먼트 - 정말 어려운 구간을 지나는 중

📉목표주가 : 5만원→4만1000원(하향) / 현재주가 : 3만4950원
투자의견 : 매수(유지) / 한화투자증권

[체크 포인트]
-동사는 2분기 연결 기준 매출액 900억원, 영업적자 -110억원을 기록 하며 지난 1분기에 이어 또다시 영업손실을 기록.
-베이비몬스터 앨범 발매에도 불구하고, 관련 프로모션성 비용 지출 등으로 투자성 경비 약 83억원이 지출. 한 편 Big IP 재계약 이후 활동이 없다 보니 무형자산 상각비도 부담으로 작용.
-내년에는 그래도 3개 IP가 돌아갈 수 있을 전망. 다만, 베이비몬스터를 Big IP로 키우기 위한 투자성 경비 지출이 계속될 것으로 예상.
-블랙핑크도 앨범+월드투어의 스케쥴을 소화 하겠으나 재계약에 따른 정산률 변경으로 '23년만큼의 이익률을 시현 하기는 다소 어려울 것.
-결국 베이비몬스터가 얼마나 빠르 게 성장해주느냐와 그 다음을 이어받을 수 있는 Next IP 개발 속도가 중요할 전망

나수지 기자 suji@hankyung.com