[마켓PRO] Today's Pick : "삼성전자, 일시적 단기 실적 둔화"

※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

사진=최혁 기자

👀주목할 만한 보고서

삼성전자 - 일시적 단기 실적 둔화

📉목표주가 : 10만8000원→9만5000원(하향) / 현재주가 : 6만7500원
투자의견 : 매수(유지) / 메리츠증권

[체크 포인트]
-3분기 영업이익 10.8조원으로 소폭 하향조정. 시장 기대치 13~14조원을 소폭하회할 전망. 상여금충당적립, 일회성 효과 제거 및 스마트폰실적 약세에 기인.
-7월초 잠정 실적 발표 당시 2Q24 실적이 시장 기대치를 상회한 데 반해, 최근 3Q24 실적 기대치는 이미 서서히 하향 조정되고 있음.
-주가 캐털리스트는 1) HBM 주요 고객 확보(‘양산 계획’보다는 ‘제품 품질승인’), 2) 4Q24부터 보일탄력적 실적 개선, 3) 무리한 투자를 제한하는 공급조절 의지(10월말 3Q24 실적설명회에주목
-이미 조정된 주가. HBM 품질인증과 실적회복이 주가 모멘텀 제공

SK텔레콤 - AI + OI 영업이익 3조원

📈목표주가 : 6만5000원→7만7000원(상향) / 현재주가 : 5만6500원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-AI 사업의 전략이 조금씩 구체화되고 있어 ‘SK텔레콤이 AI 산업 내에서 무엇을 할 수 있어?’라는 의문이 해소되는 중이라고 판단. 통신 본업의 수익성 개선과 함께 AI 사업에서 성과 기대
-확실성이 산재한 주식시장에서 통신 본업의 안정성이 부 각될 수 있는 시기. 5G 사업의 성장 둔화는 불가피하나, OI(Operation Improvement)를 통해 수익성 개선에 나설 것.
-SK텔레콤이 시장을 선도 하고 있는 통신서비스 기반의 AI 사업은 매출이 조금씩 발생하고 있는 상황. 통신 본업과(OI)와 AI로 선택과 집중하는 전략을 긍정적으로 평가

한국콜마 - 기대감 쭉쭉, 주가도 쭉쭉

📈목표주가 : 9만5000원→10만7000원(상향) / 현재주가 : 7만1800원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
-3분기 연결매출 6,445억원, 영업이익 657억원으로 전년동기대비 각각 25%, 112% 성장 전망. 컨센서스 영업이익(534억원)을 상회할 수 있을 것으로 기대. 기존 당사 추정 영업이익 554억원 대비 상향
-3분기에도 매출 볼륨과 이익률이 모두 최상의 실적을 보일 것으로 예상. 수요 대비 공급이 따라가기 어려울 정도로 화장품 OEM 산업은 호황 국면.
-썬크림 시장 내 독보적 시장 점유율 가져감과 동시에 생산효율 개선 노력이 빛을 보는 상황. 하반기에도 마진 레벨 향상 예상. 최선호 유지

SK하이닉스 - H200 기반 순조로운 실적 개선

📉목표주가 : 26만원→23만원(하향) / 현재주가 : 15만7000원
투자의견 : 매수(유지) /메리츠증권

[체크 포인트]
-SK하이닉스의 3Q24 매출 17.8조원 (+8.6% QoQ), 영업이익7.09조원 예상(+30% QoQ).
-최근 메모리실적 둔화 우려와 무관하게 양호한 실적 개선세 시현. 이는 전 분기 대비 재고평가 손실환입 효과 제거에도 불구하고 엔비디아의 CoWoS-S 기반 H200 생산증가에 따라 준독점구조의 HBM3E 매출이 크게 증가하는 데 기반
-3Q24 HBM 매출이 3조원 중반으로 60% 가까이 QoQ 상승하며, 영업이익률 역시 60% 육박하는 수준까지 개선. 2025년 SK하이닉스HBM 매출/영업이익을21.7조원/9.9조원으로 소폭상향조정(vs 24년 11.3조원/5.5조원)

금호석유 - 24년 이익체력 견조

📈목표주가 : 18만원→20만원(상향) / 현재주가 : 14만2500원
투자의견 : 매수(유지) / SK증권

[체크 포인트]
-24년 7월 글로벌 OE 타이어 수요는 -5% YoY, RE 타이어 수요는 +2% YoY 기록. 신차 판매량 감소 등 영향에 따라 OE 타이어 수요는 감소했으나, RE 타이어 수요는 우려대비 견조.
-YTD 기준으로 OE 타이어는 -2%, RE 타이어는 +4% YoY 기록 중 ‐ 24년 8월 전방 타이어 가동률은 80% 기록 중. 1분기대비 상승해 견조한 가동률 지속 중이며, 23년 동기대비 +10%p 정도 높은 수준을 지속 중. 전방 수요는 23년대비 회복세 시현 중인 상황

맹진규 기자 maeng@hankyung.com