[마켓PRO] Today's Pick : "현대로템, 멈추지 않는 성장세"

※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서


현대로템 - 멈추지 않는 성장세

📈목표주가 : 7만9000원→8만3000원(상향) / 현재주가 : 6만3600원
투자의견 : 매수(유지) / 한국투자증권

[체크 포인트]
-연결 매출은 1조 935억원(+18.0% YoY), 영업이익은 1375억원(+234.4% YoY, OPM 12.6%)을 기록. 컨센서스와 비교해 영업이익 20.6% 상회했다. 영업이익이 시장 기대치를 크게 상회.
-디펜스솔루션 부문 수출의 영업이익률이 시장 예상치를 상회. 3분기 영업이익률 추정치는 26.3%로 기존 추정치 대비 2.6%p 높아.
-디펜스솔루션 수출 매출의 높은 이익률은 2025년에도 지속. 2024년 2분기를 기점으로 폴란드향 K2 전차 매출의 진행률 인식이 본격화. 진행률 인식 속도 증가에 따른 외형 증가가 양호한 수익성으로 이어져.


유한양행 - Post-레이저티닙이 필요
📉목표주가 : 9만원→18만원(상향) / 현재주가 : 15만300원
투자의견 : 매수(유지) / KB증권

[체크 포인트]
-연결기준 3Q24 영업이익은 476억원(+5,288.2% YoY)을 기록하면서 시장 컨센서스를 50.1% 상회. 컨센서스 상회의 주요 원인으로는 지난 8월 아미반타맙+레이저티닙의 병용요법 승인에 따른 6000만 달러 마일스톤 유입.
-해외사업(매출 701억원, +19.6% YoY)의 경우 지난 9월 공시한 길리어드향 API 수주 계약 체결 및 향후 발생할 수 있는 API 수요 증가를 지속 기대.
-그러나 FDA의 아미반타맙+레이저티닙 병용요법 승인은 상징성 있는 이벤트이지만, 레이저티닙 이후에 대한 전략이 필요한 구간이라고 판단. 또한 신약 가치평가 특성상 약가, 피크 점유율 등에 따른 변동성이 확대될 수 있는 점도 주의해야할 것으로 판단.


KT - 조직개편 효과 생각보다 크다
📈목표주가 : 5만원→6만원(상향) / 현재주가 : 4만3750원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-KT를 월간 톱 픽으로 제시. 1)조직 개편 효과로 2025년 이후 연간 3500억원에 달하는 인건비 감소 효과가 기대되고 2)획기적인 본사 수익성 개선으로 장기 DPS 성장 기대감이 높아질 것이며 3)사업지주회사형으로 변모함에 따라 신사업 추진 이 원활해질 수 있고 4) ROE 상승 효과, 2025년 하반기 요금제 개편 가능성을 감안하면 현 재 PBR이 과도하게 낮은 수준. 5)2025년엔 통신 3사 중 가장 괄목할만한 이익 성장을 나타낼 전망도.
-KT는 네트워크 부문을 물적 분할해 100% 지분 보유 자회사로 내리면서 본사 직원의 30% 를 감축하기로 결정. 인건비 2024년엔 1.7조원 증가하나 2025년 이후엔 연간 3500억원 감소 예상.
-이번 조직 개편으로 KT는 부동산 자회사 배당 유입분 증가로 인한 일시적인 DPS 상승이 아 닌 장기적으로 한 단계 높아진 DPS가 유지 또는 상승 기조를 탈 가능성이 높아. 본사 순이익 규모가 연간 1조원 수준에서 1.4조원 수준으로 도약할 것으로 추정.


유바이오로직스 - 대량출하로 인한 서프라이즈 실현
📈목표주가 : 1만4000원→1만6000원(상향) / 현재주가 : 1만2140원
투자의견 : 매수(유지) / 다올투자증권

[체크 포인트]
-유바이오로직스는 3Q24 매출 362억원(+216.3% YoY), 영업이익 170억원(흑자전환, OPM 47.0%)를 달성. 컨센서스 매출 325억원 및 영업이익 106억원을 대폭 상회하는 호실적.
-연초 지연된 콜레라 백신 공급 물량이 3분기에 대량 선적되며 실적에 대규모로 반영된 결과. 콜레라 백신 수요가 여전히 견조하며 2024년 연간 약 4933만 도즈의 유니세프향 공급 계약을 감안하면 4분기에도 3분기 이상의 활발한 수주가 이루어지며 호실적을 달성할 것으로 전망.
-올해 5월 3300만 도즈 규모의 제2공장 생산 규모를 대폭 확대. 생산 규모 확장 및 고마진 제품의 매출 비중 확대로 내년부터는 실적이 대폭 성장할 것으로 전망.

박한신 기자 phs@hankyung.com