[마켓PRO] Today's Pick : "HD현대重, 수익성 고려해 목표가 14% 상향"

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

HD현대중공업의 충남급 호위함. 사진=한경DB

👀주목할 만한 보고서

HD현대중공업 - 수익성 상향 조정

📉목표주가 : 22만원→25(상향) / 현재주가 : 21만1000원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-25~27년까지 영업이익률 추정치 각각 5~7% 상향조정. 건조공정 안정화 및 생산성 개선으로 수익성이 예상보다 소폭 개선되는 가운데, 글로벌 선박 엔진 Shortage 가능성을 감안해 엔진부문단가 상승.
-원가측면에서 후판가 안정화. 임금협상 마무리로 파업 리스크 해소. 인건비 상승 부담도 약화되면서 주요비용인 인건비, 외주비 및 원재료비 모두 안정화.
-추가 밸류에이션 확장을 위해서는 1) 가스선 신조선가 상승 2) 특수선 수출 프로젝트 수주 3) 해양수주를 통한 추가 일감 확보 필요. 최근 한국 조선사 강점이었던 가스선(LNG, LPG선)에서 신조선가 소폭 하락으로 미국 LNG개발 프로젝트에 따른 발주 규모 중요한 변수.

엔씨소프트 - 기대보다 빠른 긍정적 변화

📉목표주가 : 26만원→31만원(상향) / 현재주가 : 23만7500원
투자의견 : 매수(유지) / 유안타증권

[체크 포인트]
-<저니오브모나크> 리니지IP 기반 PC/모바일 게임 신작. 12/5 글로벌 출시 예정. 사전 예약 800만명 돌파. 게임 완성도가 높고 리니지를 좋아하는 과거 국내 및 대만 사용자 층이 주
고객, ‘아이온2’ 출시 전까지 신규 매출 공백 메꾸어 줄 것으로 기대
-<TL> 최근 동접 10만명 전후에서 하향 안정화, 10월 최고 동접 33.6만명 감안 시 4분기 총
매출 1,300억원(회계인식 약 400억원) 예상.
-<아이온2> 순조롭게 개발 진행, 25년 하반기 지연없이 출시될 예정. ‘TL’이 글로벌 배틀패
스, 코스튬 판매하는 BM임에도 예상보다 높은 매출 발생, 매출 및 글로벌 흥행에 자신감
높아짐. 2025년 가장 매출이 기대.
-25년 매출 증가 가능성과 비용 감소를 25년 실적 추정치 조정에 반영.

카카오페이 - 본격적인 턴어라운드 구간 진입,

📉목표주가 : 3만1000원→3만4000원(상향) / 현재주가 : 2만6800원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
-해외주식 거래대금 증가 및 부동산 PF 시장 회복에 따른 페이증권 적자 축소 전망. 빠르면 2025년 연결 영업이익 흑자전환까지도 기대해볼 만. 2025년은 실적 턴어라운드의 원년이 될 전망.
-[페이] 2025년 카카오페이 별도 매출액 6,736억원(+8.9%, 이하 YoY), 영업이익 576억원(+36.6%) 전망. 결제 및 금융서비스 등 본업에서 꾸준한 성장. [증권] 2025년 카카오페이증권 영업손실 83억원(적지) 전망, 2024년 대비 약 200억원 적자 축소 예상. 해외주식 거래대금 및 부동산 PF 신규 딜 확대, 그리고 비용 통제에 따른 수익성 개선 기대. 다만 보험은 당분간 적자 지속 전망.
-글로벌 Peer 평균 PER 상승 반영해 목표주가 3만4000원으로 상향. 본업가치 1.5조원, 계열사 가치 5천억원, 순현금 2.4조원 고려해 산정한 보수적인 기업가치는 4.5조원

에브리봇 - 새로운 분야: 자율주행

📉목표주가 : 2만1000원(신규) / 현재주가 : 1만6820원
투자의견 : 매수(신규) / SK증권

[체크 포인트]
-3Q24 누적 매출액 229억원(-7.4%, YoY), 영업이익-14억원(적자전환, YoY)을 기록. 홈가전이 주력 시장. 향후 프리미엄 자율주행 서비스 분야로 사업을 확대. 먼저 자율주행 휠체어 시장을 기회로 보고 있음. 앞으로 자율주행 시대가 도래하며 6% 수준인 전동 휠체어의 전체 시장 침투율이 확대될 것으로 기대.
-2025년 매출액 316억원(+2.8%, YoY), 영업이익 17억원(흑전, YoY)을 기록할 것으로 전망. 추정 매출액 316억원에 로봇 업종 평균 PSR 8.0(2023년)을 적용해 목표주가 21,000원 제시. 자율주행 기업들은 PSR 멀티플이 로봇 업종 대비 약 2배 높은 수준에 형성돼 있음. 2025년 자율주행 관련 실적이 가시화되면 일부 멀티플 리레이팅이 불가피해 보인다는 점이 중요한 투자 포인트.

조아라 기자 rrang123@hankyung.com