Todays Pick : LG유플러스, 아직은 갈 길이 멉니다

LG유플러스 직원들이 중국 온라인동영상서비스(OTT) 빌리빌리를 소개하고 있다. LG유플러스 제공

※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

LG유플러스 - 아직은 갈 길이 멉니다

📈목표주가 : 1만3000원→1만4000원(상향) / 현재주가 : 1만1520원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
=ROE 상승 가능성을 감안해 Target PBR을 0.7배로 상향 조정. 서비스매출액 성장, 무형자산상각비 부담 완화로 2025년도엔 유의미한 영업이익 증가 전환이 예상되기 때문.
=당기순이익의 40% 이상을 배당으로 지급함과 동시에 당기순이익의 0~20%에 달하는 자사주 매입 계획을 밝힘에 따라 장기 주주이익환원 규모 증가 및 DPS 상승 흐름이 나타날 것이라는 점도 호재.
=ROE 전망, 시중 금리 전망, 신규 요금제 출시 시점 등을 종합적으로 감안할 때 현재 PBR/PER은 너무 낮고, 기대배당수익률은 너무 높게 형성돼 있는 상황.

리노공업 - 변하지 않은 중장기 방향성

📉목표주가 : 30만원→21만원(하향) / 현재주가 : 15만7300원
투자의견 : 보유(유지) / 카움증권

[체크 포인트]
=하반기 실적이 '기대보다 부진한 AI 스마트폰 출시'와 '컨슈머 기기 수요 부진', '대형 고객사의 재고 조정' 영향이 반영되며, 당사의 기존 전망치를 하회할 전망. 지난 3Q24에는 유통 시장 내 스마트폰의 재고(9월 6.4주)가 코로나19 시기의 최고 수준(3Q20 6.3주)까지 급증해, 리노공업 등 관련 서플라이 체인에 대한 강도 높은 재고 조정의 빌미로 작용한 것으로 보여.
=최근 들어 재고 조정의 강도가 완화되고 있고, 일부 스마트폰 업체들의 경우 신제품 출시를 위한 재고 build-up에 나서고 있는 것으로도 파악되기 때문에, 리노공업의 단기 실적에 긍정적일 것으로 보여.
=주가는 전방 수요 부진과 반도체 업종의 투자 심리 위축 등으로 인해, 지난 5월 이후 지속된 조정을 보이고 있어. 1Q25 실적 부진 등을 이유로 주가 약세가 당분간 이어질 수는 있겠지만, AI 및 자율 주행, 이차전지 산업을 중심으로 한 리노공업의 성장 스토리는 여전히 유효.

이노와이어리스 - 4Q에 이어 25년에도 실적 좋을 것, 과도한 저평가 상황

📉목표주가 : 7만원→4만7000원(하향) / 현재주가 : 1만8420원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
=2024년에도 흑자 기록이 유력함에도 불구하고 현재 PBR 0.8배 수준에서 거래되고 있어
과도한 저평가 상황. 2024년 3분기 어닝 서프라이즈에 이어 4분기 실적도 양호할 전망.
=자동차 사업 초기 인수 비용 지출 완료, 스몰셀 매출처 확대 및 재개, 방산 관련 매출 증대로 2025년엔 유의미한 실적 호전이 예상돼.
=2025년 하반기 한국/미국을 중심으로 신규 주파수 경매 및 네트워크 투자, 새로운 요금제 출시 기대감이 높아질 것임을 감안하면 2025년 하반기부터 빅사이클 진입 가능성이 존재.

하이브 - 절대적인 비중확대 구간

📉목표주가 : 30만원→28만원(하향) / 현재주가 : 19만9300원
투자의견 : 매수(신규) / 하나증권

[체크 포인트]
=뉴진스 관련 실적을 제외하면서 목표주가를 하향. 상당히 큰 이슈이나 관련 사태의 장기화로 대부분의 투자자들이 대비하고 있었기에, 주가 관점에서 일단락된 것으로 추정. 하이브 입장에서 이런 일방적인 해지를 받아들일 이유가 없지만, 그럼에도 뉴진스 관련 실적을 보수적으로 추정치에서 완전히 제외.
=다만 산업 내 앨범 감소 이슈와 뉴진스 및 최대주주 관련 리스크가 동시 다발적으로 해소된 상황. 또 BTS의 완전체까지 불과 6개월이 남은 상황인데, 과거 동방신기와 빅뱅의 제대 전후로 각각 약 40%/80%에 가까운 주가 상승이 있었음.
=위버스 멤버십 도입과 2025년 한국/일본/라틴 남자 그룹 각각 1팀씩 데뷔 등을 감안하면 2026년(BTS의 투어 매출 온기 반영 시점) 예상 P/E 23배는 너무 편안한 구간.

기아 - 주주환원율􀀁 TSR􀀁35%로􀀁상향􀀁조정

📋목표주가 : 12만원(유) / 현재주가 : 9만8000원
투자의견 : 매수(유지) / IBK투자증권

[체크 포인트]
=전날 밸류업􀀁프로그램􀀁공시를􀀁통해􀀁주주환원정책􀀁강화􀀁계획을􀀁발표.􀀁TSR을􀀁기존 25%에서 35%로􀀁상향􀀁조정.􀀁이􀀁중,􀀁배당􀀁 25%(최소􀀁 5,000원)을􀀁기본적으로􀀁유지하고􀀁나머지􀀁최대􀀁 10%를􀀁자사주􀀁매입􀀁소각􀀁재원으로􀀁활용할􀀁계획.
=2025년􀀁총􀀁주주환원율􀀁9%대􀀁전망. 동사의􀀁2025년􀀁기아의􀀁추정􀀁지배이익은􀀁10.3조원(-4.4%yoy)􀀁수준으로􀀁이를􀀁적용 시,􀀁주당배당금􀀁 6500원,􀀁자사주매입􀀁약􀀁 1조원을􀀁기대할􀀁수􀀁있으며􀀁현􀀁주가􀀁대비􀀁총주주환원율은􀀁 9.2%에􀀁달함.
=매력적인􀀁주주환원정책과􀀁외부􀀁변수에도􀀁불구하고􀀁중장기􀀁고수익성􀀁전망을􀀁재확인한􀀁점􀀁긍정적으로􀀁평가.

CJ제일제당 - 선택과 집중 긍정적 + 가격 매력

📉목표주가 : 4만3000원→2만7000원(하향) / 현재주가 : 1만7380원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
=언론 보도에 따르면 CJ제일제당이 바이오 부문 매각을 결정한 것으로 보여. 불확실한 영업환경이 이어지면서 선택과 집중을 위한 결정으로 해석돼.
=중장기 매각 대금은 글로벌 식품시장에서의 보폭 확대를 위한 시설투자나 M&A 재원 및 재무 구조 개선을 위해 사용될 공산이 커 보여.
=‘K-Food’에 대한 견조한 글로벌 수요 및 ‘비비고’ 브랜드 경쟁력 감안 시, 중장기 측면에서 기업 가치 제고가 가능할 것으로 판단돼. 식품 부문 가치만 감안하더라도 현 주가 레벨은 충분히 매력적.

양병훈 기자 hun@hankyung.com