By Timothy Fries

다음 종목들은 특정 시장 진입과 퇴장 시점에 따라 투자자들에게 연중 내내 상당한 수익을 안겨주었다. 이제는 주가가 눌린 상황에서 저점을 형성할 시기인지, 아니면 추가적인 성장이 가능한지 주목해야 한다. 실적이 우수한 마이크로스트래티지 주식도 전략적으로 적시에 움직인다면 여전히 높은 수익 가능성을 제공하는 주요 종목으로 평가받을 수 있다.



스트라타시스 (Stratasys)

미네소타와 이스라엘에 본사를 둔 스트라타시스(NASDAQ:SSYS)는 프로토타이핑과 제조를 위한 산업용 3D 프린팅 분야를 선도하고 있는 기업이다. 3D 프린팅을 통한 현지 주문형 제조는 새로운 툴링이 필요하지 않아 글로벌 공급망의 취약성을 극복할 수 있는 큰 잠재력을 가지고 있다.

트럼프 행정부가 관세 기반 정책을 통해 연방 수입을 늘리고 국내 산업 재건을 추진할 경우, 스트라타시스는 이러한 변화의 직접적인 수혜자가 될 가능성이 높다. 같은 이유로 스트라타시스는 이스라엘의 기업 및 군사 부문과 긴밀히 협력하고 있으며, 이는 신속한 리툴링과 제조 역량이 필요한 이스라엘의 기술 스타트업들에 유용하다.

2023년 10월 7일 중동 분쟁이 다시 격화된 후 SSYS 주가는 연말까지 일시적으로 40% 상승했다. 그러나 장기적인 불확실성과 국제적인 반발로 인해 SSYS 주식은 연초 대비 -34%의 수익률을 기록했다.

그럼에도 불구하고, 스트라타시스는 국내 보호주의 정책의 혜택을 받을 뿐만 아니라, 트럼프 행정부가 이스라엘에 대해 무조건적인 군사 및 외교적 지원을 제공할 것으로 예상된다. 11월 13일 발표된 3분기 실적에서 스트라타시스는 연간 4,000만 달러의 비용 절감을 목표로 한 구조조정 노력의 일환으로 2,660만 달러의 순손실을 기록했다.

2024 회계연도 동안 스트라타시스는 총 순손실이 9,000만~1억 500만 달러 범위에 이를 것으로 예상하고 있다. 현재 9.31달러인 주가는 국내외 정책 변화에 비추어 저평가된 것으로 보인다. SSYS 주가가 52주 최고가인 14.93달러를 다시 기록한다면, 투자자들은 2025년에 약 60%의 상승을 기대할 수 있다.

현재 애널리스트 7명의 의견에 따르면 SSYS 목표 주가의 중간값은 주당 11.5달러로 제시되고 있다. 최저 예상치는 현재 가격인 11달러보다 높으며, 최고 예상치는 주당 12달러이다.



유아이패스 (UiPath)

2023년 11월 유아이패스 관련 보도 이후, 유아이패스(NYSE:PATH)의 주가는 주당 17.19달러에서 14.44달러로 하락했다. 그럼에도 불구하고 이 혁신적인 자동화 주식은 연중 큰 변동성을 보였으며, 2월에는 주당 27.87달러로 52주 최고가를 기록했다. 이 수준으로 복귀한다면 주가는 93% 상승할 가능성이 있다.

유아이패스의 밸류에이션 문제는 다음과 같다. AI 열풍 속에서 투자자들은 '놓칠 수 없다(FOMO)'는 심리로 서둘러 초기 포지션을 확보했다. 그러나 기업이 인간 중심 솔루션에서 AI 중심 솔루션으로 전환하는 데는 시간이 걸린다. 따라서 투자자들의 기대치는 실질적인 도입 일정에 맞춰 조정될 필요가 있다.

유아이패스의 클라우드 기반 서비스형 소프트웨어(SaaS) 모델은 이러한 전환을 간소화하도록 설계된 사전 구축된 자동화 솔루션과 애드온을 제공한다. 현재 PATH 주가가 52주 평균인 17.14달러보다 낮다는 점을 감안하면, 이는 재진입에 좋은 기회로 보인다.

2025 회계연도 3분기 최신 실적 보고서(12월 5일 발표)에서 유아이패스는 전년 동기 대비 9% 증가한 3억 5,500만 달러의 매출을 기록했으며, 구독 순 유지율(달러 기준)은 113%를 기록했다. 순손실은 1,060만 달러로 여전히 적자이지만, 이는 전년 동기 대비 3배 개선된 수치이다.

주당순이익(EPS) 컨센서스 0.073달러를 상회하는 0.11달러를 기록하면서, 유아이패스는 다시 혁신적인 주식으로서의 명성을 되찾을 가능성을 보여주고 있다. 17명의 애널리스트 의견에 따르면, PATH 주가의 중간값 목표가는 주당 16.2달러이다. 최저 예상치인 13달러는 현재 가격 수준과 비슷하며, 최고 예상치는 주당 19달러이다.

장기적으로 유아이패스가 제공하는 즉시 사용 가능한 자동화 기반 비용 절감 솔루션을 고려할 때, 이러한 기저 압력으로 인해 PATH 주가는 2월 최고치인 주당 27.87달러를 다시 회복할 가능성이 높다.



마이크로스트래티지 (MicroStrategy)

2024년 5월 마이크로스트래티지(NASDAQ:MSTR)에 대한 보도에서는 이 기업이 향후 3년 내에 시가총액 1조 달러에 도달할 가능성이 높은 후보로 제시되었다. 그 논리는 간단하다. 중앙은행 체제에서 연방준비제도(Federal Reserve)가 정부의 초과 지출을 화폐화하기 때문에 미국 달러(USD)는 지속적으로 평가절하될 수밖에 없다. 이로 인해 인플레이션이라는 비공식적인 세금 형태로 시민들에게 부담이 전가되며, 갚을 수 없는 국가 부채를 팽창시키는 역할을 한다.

전통적으로 이러한 상황에 대한 헤지 수단으로는 금이 사용되었지만, 금은 디지털화되어 있지 않고 진정한 희소성을 제공하지 않는다. 실제로, 새로운 금광 발견 소식은 거의 매달 들려온다. 반면, 비트코인은 수학적으로 정밀한 희소성을 제공하면서도 자가 보관(Self-Custody)이 가능하다. 비트코인은 디지털 자산이지만, 작업 증명(Proof-of-Work) 알고리즘을 통해 에너지와 하드웨어 자산을 필요로 하여 물리적 세계와 연결되어 있다.

이러한 역학을 이해한 마이클 세일러의 마이크로스트래티지는 달러 표시 부채를 활용해 이러한 가치 상승 자산을 축적하고 있다. 이는 휴고 스틴스(Hugo Stinnes)의 전략과 유사하게 보일 수 있지만, 세일러는 자산 다각화 측면에서 정반대의 전략을 취하고 있다.

마이크로스트래티지 주가는 2024년에 550% 상승하며 현재 주당 390.84달러로 거래되고 있다. 이 전략은 비트코인의 주요 레버리지 프록시로 주식 시장에서 매우 성공적이었다. 그러나 모든 이전 사이클과 마찬가지로, 투자자들은 비트코인 가격의 대규모 조정을 예상해야 한다. 이러한 시기에는 MSTR 주식을 보유하는 것이 바람직하다.

그러나 장기적으로는 비트코인이 마이크로스트래티지 주가를 훨씬 더 높은 수준으로 끌어올릴 것으로 보인다.






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