[마켓PRO] Today's Pick : "엔씨소프트, 여전히 남아있는 신작 모멘텀"

※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서📋📈📉

엔씨소프트 - 여전히 남아있는 신작 모멘텀

📉 목표주가 : 27만원→25만원 / 현재주가 : 19만원
투자의견 : 매수(유지) / 삼성증권

[체크 포인트]
- 지난 5일 출시된 저니 오브 모나크는 IOS의 매출 순위 최고 6위 기록 후 하락세. 구글플레이 매출 순위는 9일 8위로 상승. 게임이 기존 방치형 RPG 대비 차별성을 보여주지 못하며 유저들의 평가 엇갈리고 있는 만큼 추가 매출 상승세는 제한적일 것으로 예상됨. 더딘 매출 순위 상승 속도 반영해 저니 오브 모나크의 4분기 평균 일매출 추정치를 기존 7억원에서 3억원으로 하향.
-그러나 4분기 대규모 희망퇴직 진행되며 2025년 인건비 부담이 크게 낮아지고 TL의 선전이 지속되고 있음. TL 업데이트 이후 스팀 매출 순위가 8위로 상승하며 견조한 매출 발생 중. TL이 엔씨표 MMORPG의 글로벌 성공 가능성을 상징하는 만큼 내년 아이온2의 흥행 가능성은 여전히 유효하다고 판단됨.
-단기 주가 변동성 상승이 예상되나 보유 가치와 남아있는 신작 출시 모멘텀을 고려하면 주가 하락 시 매수 관점에서 접근 추천

삼성물산 - 친환경 에너지 신사업 강화 중

📉 목표주가 : 20만원→19만원 / 현재주가 : 11만6100원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-삼성물산의 4분기 매출액은 9조8368억원(YoY -3%), 영업익 6734억원(YoY 7%)으로 전망. 건설과 증설 중인 바이오가 실적 이끌고 기타부문 이익 체력 강화로 2022년 영업이익 2조원대로 레벨업. 이후에도 내년까지 연평균 9% 성장 전망. 2026년까지 보유 자사주 전량 소각 예정.
-부문별로 보면 건설(영업익 2166억원, YoY 60%)은 국내외 대형 프로젝트 마무리에 따른 매출 감소 지속 전망. 다만 카타르 담수복합발전(2조원), 튀르키예 도로, 국내 데이터센터 등 수주로 연간 수주 목표(18조원) 근접 예상. 기온 영향에 따른 패션(347억, YoY -25%) 부진 제외하면, 식자재 유통 성장의 식음(영업익 262억원, YoY 19%), 입장객 수 반등한 레저(영업익 296억원, YoY 23%) 등은 호조 전망
-현재 주가는 NAV 대비 67% 할인

금호석유 - 견조한 합성고무 업황

📉목표주가 : 19만원→15만원 / 현재주가 : 8만7800원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-목표주가 기존 19만원에서 15만원으로 21% 하향. 비교기업 주가 하락을 반영해 타깃 멀티플을 하향하고 원재료 가격 하락에 따른 합성고무 가격 상승 폭 둔화, 합성수지 시황 부진 장기화 등을 고려해 내년 영업이익 전망치를 11% 하향한 데 기인.
-올해 11월 한국 합성고무 수출단가는 톤당 1730달러로 최근 2년래 최고치. 원재료 부타디엔 가격하향 조정에도 불구하고 상대적으로 제품 가격 견조해 합성고무 스프레드는 확대되는 중.
-올해 4분기 실적은 사업부 전반에 걸친 대규모 정기보수(약 20일) 및 계절적 비수기 영향으로 전분기 대비 감소 예상. 그러나 2025년 1분기부터 정기보수, 비수기 효과 소멸 및 견조한 합성고무 업황 바탕으로 실적 개선 이어갈 전망.

농심 - 2025년 기대감은 여전히 높다

📉 목표주가 : 57만원→49만원 / 현재주가 : 32만7500원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
- 4분기 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 8932억원(YoY 4%), 412억원(YoY 6%)으로 전망하며 5개 분기 만에 영업이익 증가 추세로의 전환 기대.
-국내 매출액은 6289억원으로 전년 대비 3% 증가 추정. 내수 소비시장 자체의 회복 속도는 더딜 것으로 보이나 신제품 신라면툼바 출시 효과 기대.
-해외 법인 매출액은 2537억원으로 전년 대비 6% 증가 추정. 내년 미국 법인은 월마트 메인 매대 이동 및 신제품 효과로 두 자릿수 매출 성장 기대. 다만 관련 판촉 비용이 증가할 가능성이 높아 수익성 측면에서는 아직 보수적 접근 필요
-목표주가는 49만원으로 기존 대비 14% 하향 조정. 소비 침체 및 프로모션 증가 영향으로 국내 및 해외 법인 수익성 지표가 하락한 점을 반영한 실적 추정치 하향이 목표주가 변경의 주된 사유. 다만 현재 주가는 25년 추정치 기준 PER 12.0배에 불과해 실적 부진 우려가 상당 부분 반영돼 있다고 판단.

SK하이닉스 - 초현실적 리스크에 막힌 메모리 우등생

📉목표주가 : 24만원→22만원 / 현재주가 : 16만7100원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
- IT 수요 부진과 메모리 재고조정 영향, 반도체 규제 등을 반영해 SK하이닉스의 실적 하향 조정. 4분기 매출 18.4조원, 영업이익 7.3조원 예상.
-인상적인 기술력을 감안할 때 2025년 실적은 매출 70.4조원, 영업이익 25.6조원으로 성장세를 이어갈 가능성은 있지만, 현재 시장 기대는 다소 높아 보임
-밸류업을 가로막는 코리아 리스크로 타깃 밸류에이션을 P/B 2.0에서 1.8배로 조정하고, 목표주가를 22만원으로 하향. 다만, 현주가는 P/B 1.4배로 타깃 대비 현저히 낮다는 점에서 투자의견은 '매수' 유지

양현주 기자 hjyang@hankyung.com