[마켓PRO]Today's Pick : "덕산네오룩스, 스마트폰 OEM 재고조정 마무리"

※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서📋📈📉
한화에어로스페이스 - 국가대표 방산주
📈목표주가 : 43만원(신규) / 현재주가 : 32만3000원
투자의견 : 매수(신규) / 대신증권

[체크 포인트]
-호주(레드백, K9), 폴란드(K9), 루마니아(K9), 이라크(K9), 이집트(K9) 등 대형 해외 수출 수주 확보에 따른 가시성 높은 외형 및 이익 성장을 반영.
-글로벌 자주포 시장 점유율 50% 이상을 차지하는 K9 제품을 생산. 다른 국내 방산업체와 비교해도 상대적으로 높은 수출사업 마진을 획득.
-2024년 실적은 폴란드향 K9 1차(60대), 천무(40대 이상) 등 수출 계약분 인도 본격화를 바탕으로 전년 대비 90% 영업이익 성장 예상. 내년부터 3년의 매출 및 이익 성장은 기수주한 해외수출계약을 바탕으로 이미 담보된 상태. 2025년 영업이익도 전년 대비 19% 성장을 예상.


덕산네오룩스 - 내년에는 호재가 많다
📈 목표주가 : 3만6000원→4만원 / 현재주가 : 2만7600원
투자의견 : 매수(유지) / BNK투자증권

[체크 포인트]
-글로벌 스마트폰 공급망 재고조정 영향으로 올해 하반기 덕산네오룩스 연중 실적 성장은 둔화되고 주가도 크게 하락. 그러나 스마트폰 OEM들의 재고조정이 마무리 국면에 있고, 향후 실적 성장을 기대케 하는 많은 호재가 대기.
-내년 초 북미 스마트폰 고객사가 2026년 폴더블폰 신모델 출시를 앞두고 공급망을 확정 지을 것으로 예상. 양과 가격 측면에서 동사 수혜가 클 것으로 예상. 그동안 납품실적이 부진했던 중국 최대 디스플레이 고객사에 내년 하반기부터 다시 소재 공급이 의미 있는 수준으로 증가.
-향후 업황 개선과 고객 다변화 효과를 고려해 내년 매출액과 영업이익을 각각 11%, 17% 상향수정.

PI첨단소재 - 바닥 탈출의 조짐.
📈목표주가 : 2만2000원→2만7000원 / 현재주가 : 1만5700원
투자의견 : 매수(유지) / BNK투자증권

[체크 포인트]
-2024년 4분기 매출액과 영업이익은 558억원, 49억원으로 예상, 각각 컨센서스 대비 -4%, -14% 수준.
-스마트폰 OEM들의 재고조정이 마무리 국면에 있는 가운데, 경기 부양과 더불어 중국 스마트폰 수요가 가장 먼저 회복할 전망. 동사 방열시트용 필름의 경우 공급망 내 재고가 소진된 것으로 파악.
-내년 전사 매출은 14% 성장 예상. 첨단산업용(10% 성장)은 중국 반도체 고객 향 QFN 테이프(패키지 공정 백사이드 테이프로서 가성비를 내세워 일본 제품들을 대체 기대)가 매출 성장을 이끌 전망.

SK가스 - 드디어 가동될 울산 GPS
📈목표주가 : 22만원→25만원 / 현재주가 : 20만9500원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-12월 가동될 울산GPS 이익 확대 등을 반영해 12개월 이동평균 EBITDA를 13% 올리며 목표주가 상향.
-울산GPS는 신형 복합화력이기 때문에 시간대별 SMP(계통한계가격) 결정 측면에서 다른 복합화력보다 유리. 10월부터 계속되는 SMP 하락에도 불구하고 유리한 도입단가와 높은 효율 등에 힘입어 세전이익이 기존 추정치인 2000억원보다 300억 원 이상 개선.
-올해 예정된 ESS(에너지저장장치) 또한 중장기 성장 모멘텀. SK가스와 SK이터닉스는 미국 텍사스 지역에 200MWh 규모의 ESS를 설치해 연말부터 순차적으로 상업운전을 개시할 계획. 규모는 중장기적으로 1GWh까지 늘릴 예정.

박한신 기자 phs@hankyung.com