[마켓PRO] Today's Pick : 삼성전자 "아쉬운 실적보다 밸류에이션 매력에 주목"

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서📈

삼성전자 "아쉬운 실적보다는 밸류에이션 매력에 주목"

📉목표주가 : 9만원→7만9000만원(하향) / 현재 주가 : 5만4400원
투자의견 : 매수(유지) / DB금융투자

[체크 포인트]
-삼성전자의 4Q24 매출과 영업이익은 각각 80.5 조원(+2% QoQ, +19% YoY), 7.9조원(-14% QoQ, +180% YoY)으로 시장 예상치를 부합, 18% 하회할 전망.
-우호적인 환율에도 불구하고 1) 지속되는 부진한 B2C 수요, 2) 일회성 비용(DS 상여 충당금 잔여분) 등이 예상되기 때문.
-1H25까지 수요 약세에 따른 레거시 메 모리 업황 둔화와 S.LSI/파운드리 영업적자는 지속되며 2025년 영업이익은 종전 45.3조원에서 37.4조원(+10% YoY)로 조정.
-2025년 HBM3E 12단 공급이 기대되는 가운데 현 주가는 12개월 예상 P/B 기준 0.92배로 밸류에이션 매력도 높음 삼성전자에 대해 투자의견 Buy 유지.

LG이노텍 "실적부진 반영, 밸류에이션 매력, SE4 출시 초점"

📉목표주가 : 27만원→25만원(하향) / 현재 주가 : 16만4600원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-2024년 4Q 영업이익은 2,855억원으로 종전 추정(3,320억 원)과 컨센서스(3,365억원)을 하회 전망.
-광학솔루션에서 비용 상승과 반도체 기판, 전장부문에서 매출 부진으로 영업이익률 4.5%로 종전 예상 대비 0.7%p 하락 추정.
-2025년 상반기까지 아이폰 16 생산 감소로 이익모멘텀이 둔화된 구간에 진입.
-다만 2024년 4Q 실적 하향이 주가에 선반영, 밸류에이션 매력(2025년 P/B 0.7배, P/E 8.5배, 역사적 저점)을 감안하면 추가적인 주가 하락보다 2025년 아이폰SE4(4월 전후 출시), 아이폰17(9월 출시)에서 LG이노텍의 점유율 증가, 판매 증가 가능성에 초점을 둔 점진적인 비중확대가 필요한 시기로 판단.
-LG이노텍은 아이폰SE4 후면(48MP)/전면(12MP) 카메라를 공급할 예정. 비수기에 아이폰SE4 출시, 최근 환율상승(원달러)을 반영하면 향후에 추가적인 이익 상향 추세로 전환되는 계기로 판단.

한섬 "밸류업에 진정성 확인"

📋목표주가 : 2만원(유지) / 현재 주가 : 1만5190원
투자의견 : 매수(유지) / 흥국증권

[체크 포인트]
-4분기 매출액 4,405억원(-2.8% YoY), 영업이익 283억원(-10.2% YoY)으로 전분기에 이어 부진한 실적을 기록할 전망임.
-고물가 지속에 따른 실질 소득의 정체로 소비경기 침체가 지속되고 있는 가운데, 해외여행 증가 등이 패션 소비지출에 부정적인 원인을 지속적으로 제공하고 있음. 고금리와 고물가 지속에 따른 가계 소비여력 감소로 내년 영업 환경도 녹록치 않음.
-소비경기 침체로 부진한 영업실적이 지속되고 있지만, 성장 돌파구를 마련하고 있음. 한섬은 지난 11월 7일 밸류업 공시를 통해 1) 중장기 성장 전략 추진을 통 한 수익성 강화, 2) 주주환원 확대를 발표함. 중장기 성장 전략으로는 1) 한섬 브랜드 글로벌 경쟁력 강화, 2) 해외패션 포트폴리오 확대, 3) 뷰티를 비롯한 라이프스타일 영역확장을 제시함.

TKG휴켐스 "버틸만한 보릿고개"

📉목표주가 : 2만5000원(하향) / 현재 주가 : 1만8540원
투자의견 : 매수(유지) / DB금융투자

[체크 포인트]
-TKG휴켐스의 4Q 영업이익은 125억원 (QoQ-37%/YoY 흑전)으로 시장 컨센서스(1M) 128억원과 유사할 것으로 전망.
-3Q에 가동된 MNB 증설(30만톤) 공장의 판매량은 증가하나 기존 공장의 정기보수 영향으로 전체 분기 판매량의 의미 있는 증가는 25년 상반기로 이연.
-원유 및 가스의 수요 부진이 이어지면서 암모니아 가격은 25년 상반기에도 반등폭이 크지 않을 것으로 예상.
-MNB 증설 물량 기여도가 상반기에 커질 것으로 예상되나 전반적인 판가 둔화세가 이어지면서 분기 실적 개선 폭을 제한할 것으로 추정.
-주가 조정으로 예상 배당수익률은 5.4%까지 상승. 우량한 재무구조는 바뀐게 없으며 분기 실적의 점진적 반등이 예상되기에 주가 및 밸류 에이션 바닥에 근접했다는 판단.

나수지 기자 suji@hankyung.com