[마켓PRO] Today's Pick : "이마트, 다양한 노력 전개 중"

※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

사진=한경DB

👀주목할 만한 보고서

이마트 - 수익성 회복 위한 다양한 노력 전개 중

📈목표주가 : 7만원→9만원(상향) / 현재주가 : 7만5500원
투자의견 : 홀드→매수 / 삼성증권

[체크 포인트]
-알리바바 그룹과의 합작 법인 설립을 지난 26일 공시. 이마트가 80.01% 지분을 보유 중인 아폴로코리아와 알리익스프레스가 각각 50% 비율로 설립 예정.
-합작 법인 아래 양측의 지분이 함께 존재하는 구조이기에, G마켓의 한국 셀러들 확보 경쟁력과 알리익스프레스의 글로벌 소싱 능력을 서로 활용할 수 있을 예정.
-두 이커머스 플랫폼 모두를 활용할 수 있다는 장점을 토대로 신규 셀러 모집이 좀 더 원활해질 수 있다는 시너지를 기대.
-당장 이마트의 손익 영향을 확인하긴 어렵지만, 여전히 경쟁 심화를 경험 중인 산업 흐름 속에서 경쟁력 제고를 예상할 수 있어. 기존 오프라인 유통사업이 구조조정과 통합으로 수익성 제고에 노력하는 모습이 소비 경기 둔화 국면의 생존형 대응으로 공감이 간다는 측면에서 주지할 필요.

LG전자 - 1분기, 주가 상승이 높은 시기

📉목표주가 : 13만5000원→12만원(하향) / 현재주가 : 8만5700원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-4분기 영업이익은 2607억원으로 종전 추정 대비 하회 전망. 매출액은 22조3000억원으로 0.7% 증가 추정. 매출액 대비 수익성 부진은 TV 성수기 경쟁 심화, 마케팅 비용 증가가 원인. 따라서 목표주가를 하향.
-전기차 수요 약화로 전장 부문에서 전기차 부품 중심 수익성 둔화, 연결로 반영되는 LG이노텍의 추정치 하향도 영향.
-내년 1분기는 이익 모멘텀 확대, 차세대 성장 동력인 구독형 가전, 기업 간 거래(B2B) 등 포트폴리오 변화에 초점을 맞춘 전략이 필요. 1분기는 영업이익 규모가 큰 시기라 주가 상승을 기대.
-최근 주주가치 제고, 인도법인의 기업공개(IPO) 상장 추진도 주가 상승 기여 판단.

삼성SDS - 쉬어가는 구간

📉목표주가 : 20만원→18만원(하향) / 현재주가 : 12만9300원
투자의견 : 매수(유지) / 현대차증권

[체크 포인트]
-4분기 매출액은 3조6234억원, 영업이익은 2252억원으로 추정치 이익을 10% 하회할 전망. 매출액은 정보기술(IT) 서비스, 물류가 전년 동기 대비 3.5~10.8% 늘고 클라우드가 22.3% 고성장 전망. 다만 이익 성장률 둔화와 솔루션 개발비용 증가 영향도.
-내년도 사업 목표는 매출액 14조4000억원, 영업이익 9300억원 이상으로 전년 전망치 대비로는 0.6~4.3% 증가. 보수적 가이던스에 해당.
-내년도 시스템통합(IT)은 매출액 정체가 불가피한 업황으로 판단. 클라우드 고성장을 이어가기 위해 공공과 국방, 금융을 주력으로 대외 사업 강화할 계획으로.
-업황을 반영하면 추세적 주가 반등을 기대하기는 어려운 상황이지만, 내년 1월 배당과 더불어 추가적 주주환원책이 나올 가능성은 주목 요소.

두산테스나 - 긴 호흡이 필요

📉목표주가 : 5만5000원→3만원(하향) / 현재주가 : 2만5150원
투자의견 : 매수(유지) / DB금융투자

[체크 포인트]
-4분기 매출액과 영업이익은 각각 848억원, 70억원으로 시장 예상을 11%와 51% 하회할 것으로 전망.
-견조한 차량용 반도체 웨이퍼 테스트 가동률에도 모바일 시장 약세에 따라 실적 감소 예상. 특히 CIS 웨이퍼 테스트 가동률은 고객사 재고 조정까지 더해지며 큰 폭으로 하락할 것으로 추정.
-메모리 컨트롤러의 경우 전망 시장인 낸드플래시 업황 부진으로 고객사 재고 조정 예상. 긴 호흡이 필요한 시점.
-내년 상반기 계절적 비성수기와 주 고객사의 지속된 CIS 재고 조정 예상. 하반기 들어서 재고 조정이 마무리되면 가동률 상승 전망. 신규 AP 테스트 물량이 확보될 경우 상저하고 실적 흐름.

SOOP - 이젠 2025년을 보아야 할 때

📋목표주가 : 13만5000원(유지) / 현재주가 : 9만2700원
투자의견 : 매수(유지) / 한국투자증권

[체크 포인트]
-하반기 내내 주가가 별다른 상승을 못해. 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 또한 12개월 선행으로 순이익 추정치 기준 주가수익비율(PER)이 10.1배까지 하락.
-트위치 철수 전 주가가 극도로 부진했던 시기 밸류에이션이 8배 내외였으니 이런 호재의 긍정적인 영향은 이제 거의 사라졌다고 봐도 무방.
-오래전부터 SOOP은 성장성에 비해 낮은 밸류에이션을 받아와. 코로나19 시기를 제외하면 대체로 10배 전후였는데, 유저 지표 정체가 그 이유. 올해에도 그 문제는 해결되지 못해.
-현 주가 수준에서 하락 리스크는 제한적. 실적은 안정적으로 상승 중. 다만 주가 상승을 위해선 국내 유저의 증가세 전환, 혹은 해외 시장에서의 성과 창출에서 최소한 한 요소는 충족될 필요가 있어.

이시은 기자 see@hankyung.com