By Timothy Fries

2024년 뛰어난 성과를 기록한 후, 월가 애널리스트들은 S&P 500 지수가 2025년에도 견조한 상승세를 이어갈 것으로 전망하고 있다. 다만, 주요 금융 기관들 사이에서는 전망치가 크게 엇갈리고 있다. 이미 2년 연속 두 자릿수 수익률을 기록한 이 벤치마크 지수는 보다 완만한 속도로 상승세를 지속할 것으로 예상된다.

애널리스트들의 컨센서스에 따르면 S&P 500은 2025년 말까지 약 6,679포인트에 도달할 것으로 예상되며, 이는 현재 수준에서 약 10% 상승한 수치이다. 이는 1957년 지수 설립 이후 연평균 수익률 10.23%와 놀라울 정도로 일치한다.

골드만삭스는 6,500포인트라는 보수적인 목표를 제시하며 약 9%의 가격 상승(배당 포함)을 예측한 반면, 도이치뱅크와 야드니 리서치는 7,000포인트라는 보다 낙관적인 목표를 설정하며 현재 수준에서 약 17% 상승을 전망했다.

조사에 응답한 금융 자문가 중 3분의 2는 지수가 10% 상승할 것으로 예상하고 있지만, 시장 변동성에 대한 경고도 함께 제기되고 있다. 이러한 낙관론은 S&P 500이 2024년에 초기 기대를 크게 상회한 후 나온 것이다. 지수는 2023년 말 컨센서스 목표치였던 5,132포인트보다 15% 이상 높은 수준에서 마감되었으며, 1990년대 이후 처음으로 2년 연속 20% 이상의 상승률을 기록할 것으로 보인다.



2025년 S&P 500 상승을 이끌 주요 요인

2025년에 대한 긍정적인 전망의 기저에는 여러 경제적 요인이 있다. 기업 이익은 2025년에 11%, 2026년에 7% 증가할 것으로 예상되며, 매출 성장률은 5%로 전망되어 명목 GDP 성장률과 일치한다. 경제학자들은 실질 GDP 성장률을 2.5%로 예상하며, 인플레이션은 2.4%로 둔화될 것으로 전망해 시장 확장에 우호적인 환경을 조성할 것으로 보인다.

2025년에는 시장 다이내믹스가 변화할 것으로 예상된다. 애널리스트들은 메가캡 기술주의 주도에서 벗어나 보다 폭넓은 시장 참여로의 전환을 예측하고 있다. 개선된 금융 환경과 규제 완화 가능성에 의해 촉진될 것으로 보이는 M&A 활동의 증가는 주가에 추가적인 지지를 제공할 수 있다.

또한, 실업률이 4%에 근접한 수준을 유지하며 강한 순환적 성장과 높은 리스크 선호도가 시장에 긍정적으로 작용할 것으로 보인다.



밸류에이션 우려

새 행정부의 무역 정책, 특히 자동차와 중국 수입품에 대한 잠재적인 맞춤형 관세는 2025년 시장 성과에 영향을 미칠 것으로 예상된다. 또한, 시장의 초점은 AI 인프라에서 보다 광범위한 AI 애플리케이션의 실행과 수익화로 이동할 것으로 전망되어 다양한 섹터에서 새로운 기회를 창출할 가능성이 있다.

그러나 S&P 500의 P/E 배수가 2년간 25% 증가해 21.7배에 도달하면서 밸류에이션 우려는 여전히 존재한다. 시장 상승세를 유지하려면 지속적인 이익 성장이 필수적일 것으로 보인다.






해당 기사는 인베스팅닷컴에서 제공한 것이며 저작권은 제공 매체에 있습니다. 기사 내용 관련 문의는 해당 언론사에 하시기 바랍니다.
※ 해당 기사 원문 보러가기