Todays Pick : 한화에어로스페이스, 3.6조원 유상증자, 아프지만 가야할 길

※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

한화에어로스페이스 - 3.6조원 유상증자, 아프지만 가야할 길

📉목표주가 : 81만원→73만원(하향) / 현재주가 : 5만8700원
투자의견 : 매수(유지) / LS증권

[체크 포인트]
-예정 발행가 60만5000원으로 3월20일 종가 72만2000원 대비 16.2% 낮은 가격에 유상증자 결정.
-필요한 투자였으나 내부 현금흐름/유동자산 현금화/사채조달이 아닌 유상증자를 통해 자금 조달을 한 부분이 굉장히 아쉽다. 한화오션 및 다이나맥 등 인수 이후 급격하게 변화하고 있는
방위산업 환경에 동사 현금흐름이 따라가지 못해 발생했다고 판단
-유통 주식 수 증가에 따라 단기적으로 주주가치 희석은 불가피하며 유상증자를 통해 모집
한 자금이 실적으로 연결 될지에 대한 불확실성 또한 해소되지 않았으나 유상증자의 목적
자체는 올바른 방향성
-현지거점을 활용해 단순히 기존 수출 국가였던 폴란드, 사우디향 수주계약에 그치는 것이
아닌 동유럽, 북유럽, 중동 내 신규 국가 및 체계 수주계약 체결을 통해 3.6조원 규모의 유
상증자에 대한 정당성을 확보해야 함.

와이지엔터테인먼트 - 여전히 저평가된 엔터사

📈목표주가 : 6만5000원→8만원(상향) / 현재주가 : 6만1500원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-목표주가는 2025E EPS 3390원에 Target PER 24.5배를 적용하여 산출.
-공개된 블랙핑크의 월드투어 일정은 기대치를 크게 상회. 회당 모객수 5.5만명 이상으로 지난 보고서에서 언급한 240만명 규모의 월드투어에 대한 가시성 확대되었다 판단. 이에 2025년 및 2026년 실적 추정치에 반영.
-단기적으로 블랙핑크의 월드투어 일정이 추가 공개될 시 주가 모멘텀으로 작용할 가능성이 높다 판단되어 업종 내 차선호주 유지
-블랙핑크의 월드투어만으로도 2025~2026년 합산 영업이익 시장 기대치 크게 상회할 전망인데 베이비몬스터와 트레저 역시 양호한 성장세를 보이고 있어 추가적으로 실적 상향 조정될 가능성도 높다 판단

심텍 - 회복은 메모리에서 시작~

📈목표주가 : 2만3000원→2만8000원(상향) / 현재주가 : 2만2850원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-2025년 1분기 영업이익은 167억원으로(적지 qoq/yoy) 컨센서스(-257억원) 상회 전망. 예상대비 메모리 고객사의 재고 조정 마무리가 앞당겨져, 2025년 하반기 IT 성수기 대비한 재고 축
적, 중국 이구환신 효과로 메모리 업계의 가동률이 추정대비 개선된 것으로 판단
-또한 삼성전자, SK하이닉스 등 메모리 업체가 DDR5 전환을 선제적으로 진행하여 DDR5 생산이 계획대비 상회.
-본격적인 메모리 업황 회복을 언급하기에 이른 시점이나 2025년 1Q를 저점으로 점차 회복세로 전환 중으로 판단. 심텍의 2025년 2분기 영업이익은 18억원(-50.8% yoy/흑전 qoq) 추정, 흑자전환 시기가 1분기 정도 앞당겨질 것으로 전망

SK스퀘어 - 주주가치 중심으로 신뢰 구축

📈목표주가 : 12만5000원→13만5000원(상향) / 현재주가 : 10만1200원
투자의견 : 매수(유지) / BNK투자증권

[체크 포인트]
-투자자산가치에서 상장사가 차지하는 비중이 87%이며, SK하이닉스가 상장사 가치의 전체라고 봐도 무방할 정도. 반도체와 AI 영역을 신규 투자 대상으로 삼는 것은 내재화된 경쟁력을 활용하는 당연한 결정이라고 본다.
-자산 효율화를 위해 비핵심자산을 유동화한다. SK쉴더스에 이어 11번가와 콘텐츠웨이브를 추진 중이고, 다른 자회사도 사업 개편 등 효율화 작업을 진행 중에 있는 것으로 알고 있다. 구조조정은 축소만이 아닌 그룹내 시너지를 활용해 확장하는 기업도 있다.
-자산은 효율화로 최적화가 어느 정도 가능하나, 신규 투자없이 극대화는 어렵다. 지금까지 보여준 기업가치 제고가 더 발전하기 위해 투자가 중요한 시점
-SK하이닉스의 영향력은 배당수익에서도 절대적이다. SK하이닉스 4분기 배당
이 지난해 연간 배당액보다 많아 금년 배당수익은 작년에 두 배 가까이 될 전망.
-7월 이후에는 SK쉴더스 매각 잔여 자금이 유입될 예정으로 지금까지 주주환원 정책을 감안하면 주주환원이 늘어날 것으로 예상

SOOP - 잠재력 확인한 글로벌 사업

📉목표주가 : 14만원→11만5000원(하향) / 현재주가 : 8만3800원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-1분기 실적은 매출액 1,087억원(+14.5% y-y, -7.5% q-q), 영업이익은 294억원(+3.0% y-y, +2.6% q-q)으로 영업이익은 시장 컨센서스 303억원과 유사할 전망
-최근 스트리밍 산업의 성장률 둔화 우려로 주가는 하락하였으나, 국내 독보적인 라이브 방송 플랫폼이고 동남아를 비롯한 해외 시장 확장 모멘텀은 여전히 유효. 2025년 PER은 9.3배로 저평가 구간에 진입
-산업 성장률 둔화라는 우려에도 불구하고, 동사만의 독보적인 플랫폼 경쟁력은 여전히 유효하다고 판단. 글로벌 사업도 콘텐츠만 괜찮으면 성공할 수 있음을 확인했다는 점에서 성과 기대

맹진규 기자 maeng@hankyung.com