사진=KT&G
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한국투자증권은 12일 KT&G에 대해 "안정적인 해외 성장 덕분에 주주환원 매력이 더욱 부각된다"고 평가하며 목표주가를 기존 23만원으로 유지했다. 투자의견도 '매수'를 유지했다.

이 증권사 최고운 연구원은 "중동전쟁으로 대내외 불확실성이 지속되는 투자환경에서 KT&G는 주주환원율 100%라는 차별화된 투자 매력이 부각되고 있어 확실한 방어주로 추천한다"며 "담배 사업에서 해외 비중이 50%를 넘어가기 시작했고, 차세대 담배(NPG) 침투율도 높아지고 있어 안정적인 이익 성장이 예상된다"고 말했다.

이어 "글로벌과 NPG 성장으로 국내 궐련 담배 소비 감소를 극복하고 있다"며 "올해 영업이익은 11% 증가하고, 영업이익률은 21%로 소폭 개선될 것"이라고 내다봤다. 그러면서 "카자흐스탄· 인도네시아 현지 증설과 유통망 재정비를 통해 해외 매출이 20% 이상 증가할 것"이라고 부연했다.

이와 함께 "담배 사업의 해외 매출 비중은 지난해 처음으로 50%를 달성해 올해 56%로 상승할 것"이라며 "글로벌 초슬림 1위 에쎄 등 제품 경쟁력을 인정받으며 프리미엄 브랜드로 자리 잡고 있다"고 설명했다. 그러면서 "해외시장 침투는 전자담배와 니코틴 파우치 등 차세대 제품군으로 확장될 것"이라고 덧붙였다.

이수 한경닷컴 기자 2su@hankyung.com