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글로벌

이토 리포트 이후 10년…日 증시, IR에서 밸류업 열쇠 찾다

[한경ESG] 글로벌 - 밸류업“지난 10년간 일본 기업은 다양한 기업혁신을 단행해왔지만 기업가치 관련 성과 지표가 충분히 향상되지 않은 이유는 뭘까.”일본 경제산업성은 2024년 6월 ‘지속적인 기업가치 향상에 관한 간담회’ 내용을 정리한 중간 보고서를 발표하며 이러한 의문에 대한 답을 내놨다. 간담회 좌장은 2014년 ‘이토 리포트’를 공표한 이토 구니오 히토쓰바시대 교수(CFO교육연구센터장)다. 이토 교수는 이토 리포트 발간 이후 10년의 시간을 검증하며 일본 기업에 필요한 과제를 도출했다.일본 기업은 최근 10년간 사외이사 증가, 정책 보유 주식 감축, 모자회사 상장 감축, 매수 방어책 폐지, 정보공개 강화 등 눈에 띄는 변화가 있었다. 특히 이토 리포트에서 최저 8% 자기자본이익률(ROE)을 목표로 해야 한다고 제안한 이후 ROE와 투하자본이익률(ROIC) 등 자본효율을 중시해야 한다는 인식이 경영자에게 생겼다.중간보고서는 “기업가치가 향상된 기업은 일부에 그쳐 미국·유럽 기업과 차이가 있다”고 결론 내렸다. 이는 기업가치를 보여주는 지표인 주가순자산비율(PBR)을 보면 알 수 있다. 2013년 평균 1.26배였던 일본의 PBR은 10년 뒤인 2023년 1.46배로 횡보하며 거의 오르지 않았다. 동일한 시기의 미국을 보면 PBR은 3배에서 5.32배로 올라 기업가치가 향상됐다.저조한 원인은 낮은 PER 때문일본 기업의 PBR이 저조한 원인은 뭘까. PBR은 ROE와 PER을 곱한 결과다. ROE는 기업의 과거 실적, PER은 투자자의 미래 기대를 나타낸다. 이토 리포트 공표 이전 5% 전후였던 ROE는 2023년 9.22%로 향상됐다. 주목할 부분은 PER이다. 2009년 30배를 초과한 PER은 2013년 미국과 유럽에 역전당했다. 2013년
2024.09.05 06:01
생물다양성 대응 등 반영한 기업 ESG 평가 확산

[한경ESG] 글로벌 - 자연자본 ESG(환경·사회·지배구조) 평가와 ESG 지수 운용에 자연자본과 생물다양성을 반영하는 사례가 늘고 있다. 글로벌 ESG 평가기관 모건스탠리 캐피털 인터내셔널(MSCI)은 사업이 생물다양성에 미치는 영향을 정량적으로 보여주는 지표인 ‘생물다양성 생태발자국’을 개발해 5월부터 이를 기초로 한 서비스를 제공하고 있다.평가 대상은 23개 선진국과 24개 신흥국의 주식으로 구성되는 주가지수 ‘MSCI ACWI IMI’의 8847개 종목으로 커버리지는 전체 주식시장 대비 99% 수준으로 평가된다. 이들 기업을 대상으로 기업의 공장, 사무실 등 거점별로 생물다양성이 미치는 영향을 평가한다.실베인 밴스턴 MSCI 기후·생물다양성 투자리서치담당 상무는 “투자 포트폴리오가 자연에 미치는 영향을 알고 싶어 하는 투자자가 급속도로 늘었다”며 “특히 영국과 프랑스, 네덜란드 투자자에게 문의가 많다”고 지표 개발의 배경을 설명했다.자연 관련 재무정보공개 협의체(TNFD) 권고안, 유럽연합(EU)의 기업지속가능성 보고지침(CSRD) 등에 따라 자연자본 공개를 요구하는 기업과 투자자가 늘고 있다. 프랑스는 에너지·기후법 제29조를 마련해 운용회사에 생물다양성 관련 장기 목표와 전략의 공개를 의무화했다. 민간 이니셔티브 ‘생물다양성 금융서약’에 서명한 금융기관은 투자 포트폴리오에서 생물다양성 손실을 평가하고 이를 완화하는 목표를 2024년 말까지 공표해야 한다.MSCI, 삼림 파괴 고위험 제외 서비스생태발자국은 사업에 수반되는 토지이용과 물 사용, 온실가스배출 등을 바탕으로 ‘종의 잠재적 손실 비율’과 ‘생물종의 평
2024.09.05 06:00
[글로벌] 탄소배출권 허용 확대…기후 재앙 주범 석유 기업 '미소'

[한경ESG]- 글로벌 탄소배출권을 더 많이 사용할 수 있도록 허용했을 때 가장 혜택을 보는 곳은 어디일까. 결국 빅 오일(big oil)로 불리는 대형 석유 회사들이 가장 큰 수혜자가 될 것이라는 전망이 나온다. 석유·가스 기업은 전 세계 기후 재앙의 주범으로 지목돼왔지만, 기업의 총배출량을 줄이기 위한 탄소배출권 사용 확대로 기후 목표를 더욱 쉽게 달성할 수 있게 됐다는 분석이다. 캐서린 맥케나 전 캐나다 환경 및 기후변화부 장관은 화석연료 산업의 스코프 3 배출량에 대해 ‘방 안의 코끼리(the elephant in the room)’ 같다고 비유했다. 최근 기후 커뮤니티에서는 고객과의 공급망에서 발생하는 온실가스 등 스코프 3에 대한 논의가 활발히 이뤄지고 있다. 이 같은 논의가 촉발된 배경에는 지난 4월 세계 최대 ‘과학 기반 감축목표 이니셔티브(SBTi)’ 이사회가 논란을 불러온 성명서를 발표하면서다.당시 SBTi는 탄소배출권 사용이 ‘그린워싱’ 도구로 여겨진다는 점을 인정하면서도 이러한 탄소배출권이 가치사슬 배출량을 감소시키는 차원에서 사용되어야 한다는 기존 입장을 바꿔 논란이 됐다. 그동안 SBTi는 기업의 우선순위가 온실가스배출량을 줄이고, 스코프 3에 해당하는 자체 조직 및 가치사슬 배출량을 줄이는 것이라는 원칙을 고수한 바 있다. 따라서 탄소배출권 사용을 더 늘리는 기준이 마련될 경우 석유·가스 기업이 가장 큰 혜택을 받게 될 것으로 전망된다. SBTi 이사회가 특정 회사나 산업을 언급하진 않았지만, 통상적으로 석유·가스 기업의 스코프 3 배출량이 가장 많기 때문이다. 스코프 3 프로파일이 큰 다른 업종으로는 농업과 금융서
2024.09.05 06:00
[유럽은 지금]영국 노동당, 14년 만에 집권…환경·경제 모두 잡을까

노동당 정부의 성장 전략은 기존 영국 보수당이 집권 당시 친환경 정책의 ‘속도 조절’을 주장한 것과는 대조되는 움직임이라 시선을 끈다. 이에 한동안 주춤하던 영국의 친환경 정책이 다시금 활기를 찾고 있다.“저탄소 에너지 기술 개발로 영국 성장 브레이크 해제” 영국에 노동당 정부가 들어선 지 한 달 남짓 지났다. 최근 몇 년간 어려움을 겪고 있는 영국 경제의 부활을 준비하는 새 정부의 발걸음도 빨라지고 있다. 영국 정부는 지난 7월 17일 런던 웨스트민스터궁에서 열린 의회 공식 개원식에서 찰스 3세 국왕의 ‘킹스 스피치(영국 국왕 연설)’를 통해 장기적 국정 계획을 밝혔다. 이 자리에서 찰스 3세는 “선도적 산업국가로서 영국의 입지를 강화할 것”이라며 “강력한 인프라 건설과 투자 촉진을 위한 국부펀드 조성 등을 통해 영국 경제의 새로운 기반을 마련하는 데 중점을 둘 것이다”라고 밝혔다. 키어 스타머 총리 또한 첫 의회 토론을 통해 “성장의 잠금을 풀고, 영국의 브레이크를 해제할 것이다”라고 말하며 영국 경제성장을 위한 정책이 새 정부의 최우선이 될 것이라는 점을 거듭 강조했다. 영국 노동당은 경제성장을 위한 정책으로 ‘청정에너지 강국’을 만들겠다는 청사진을 밝혔다. 특히 저탄소 기술 개발에 중점을 둔다는 방침이다. 실제 영국 정부의 2023년 금융시장 성장 전략에 따르면, 저탄소와 재생에너지 분야의 수출이 2021년부터 2022년 사이 무려 67% 증가한 것으로 나타난다. 이는 전체 수출 증가 6%와 비교되는 대목이다. 영국의 주력 산업으로서 저탄소 산업 분야와 신재생에너지 분야의 성장 가능성을 고
2024.09.05 06:00
지구촌의 기록적 폭염, 더 자주 발생한다

[한경ESG] 글로벌1942년 미국 라스베이거스는 기온이 47.2℃(117℉)까지 올라가는 고온 기록을 세웠다. 2005년 이후 같은 온도가 네 번 더 발생했지만, 지난 82년간 이보다 높은 기록은 내지 못했다. 올해 7월 7일, 미국 네바다주 파라다이스에 위치한 해리 리드 공항에서 온도가 48.9℃(120℉)로 급상승하며 이전 기록을 크게 뛰어넘었다.올 여름, 13개월 연속으로 기록된 역대 최고 월평균 기온 이후 전 세계적으로 기록적인 폭염이 발생하고 있다. 최근 미국 항공우주국(NASA)과 미국 해양대기청(NOAA)은 올 7월이 역대 가장 더운 달이었다고 발표했다. NOAA는 올 7월이 지난해 7월보다 0.05℃, NASA는 0.02℃ 더 올랐다고 보았다. 유럽연합(EU) 기후 과학 서비스인 코페르니쿠스는 올해 7월이 두 번째로 더운 달이었으며 종전 기록보다 0.04°C 낮았다고 말했다. 무엇보다 올해가 기록된 기온 관측 사상 가장 더운 해가 될 가능성은 95% 이상이다.단지 폭염 기록이 더 자주 경신되는 것만이 문제가 아니다. 많은 경우 지역 내 기록을 상당히 큰 폭으로 경신하고 있다. 지구온난화가 빠르게 진행됨에 따라 미래의 기온 변화를 모델링하는 과학자들의 관심을 새롭게 불러일으키고 있다.기록적인 극한 폭염이 늘어난다기록적인 극심한 더위는 과학자들 사이에 기후변화 속도에 따른 예상 결과로 자리 잡고 있다. 기후 과학자들은 보통 위험을 설명할 때 평균기온이 2℃ 또는 3℃ 상승한 후 나타날 조건을 비교하며 이야기한다. 그러나 앞으로 몇십 년간 새로운 최고기온 기록의 규모와 관련해서는 기온 상승 속도가 더 중요해질 가능성이 크다. 이는 취리히 연방공과대(ETH 취리히) 기후 과학자 에리히 피셔의 연구 결과 제기된
2024.09.05 06:00
도요타, 품질 인증 부정 '역풍'…주주들 ‘지배구조’ 질타

[한경ESG] 글로벌 - 지배구조지난 6월 18일 도요타 주주들이 아이치현 도요타 본사 빌딩에 속속 집결했다. 60대 남성 주주는 “품질 인증 부정에 대해 경영진으로부터 심도 있는 설명을 듣고 싶다”고 말하며 회의장에 입장했다. 올해 주주총회 참가자는 4656명으로, 지난해 3774명보다 많았다.이번 주주총회에서 주주들은 자동차 양산과 관련한 국가 품질 인증 관련 부정행위를 집중적으로 추궁했다. 도요타로서는 예년에 없던 역풍을 맞으며 주주총회가 개최된 셈이다. 코롤라 필더, 코롤라 악시오, 야리스 크로스 등 차종은 품질 인증 취득 과정에서 부정행위로 인해 정부로부터 출하 정지 처분을 받은 바 있다(역자 주).계열사와 본사에서 문제가 속속 발각돼 그 대처와 설명에 이목이 쏠렸다. 주가에도 영향을 미쳤다. 지난 3월 3891엔(약 3만4020원)이던 주가는 20% 가까이 하락했고, 60조 엔(약 524조 원)이던 시가총액은 최근 50조 엔(약 437조 원)으로 줄었다. 주주에게 기업가치를 훼손하는 문제는 결코 무시될 수 없다.“품질 인증 문제, 다면적으로 대응해야”사토 지 사장은 주주들의 질문에 앞서 “인증 문제에 대해 고객과 주주 여러분에게 걱정과 폐를 끼쳐 진심으로 사과드린다”고 말했다. 또 “이번 문제는 올바른 인증 절차를 밟지 않고 양산·판매한 데 있다”며 “도요다 회장이 그룹 책임자로서 개선책을 마련하고 있으며, 저도 회장과 함께 현장에서 재발 방지를 위해 노력하고 있다”고 설명했다.그럼에도 주주들은 인증 부정과 관련한 질문을 쏟아냈다. 주주들은 “계열사의 부정이 드러났을 때 진실을 밝히겠다고 했는데, 그 성과는 없었나. 대응이 느슨했던 것
2024.08.06 06:00
아사히·에자이, 인적자본 보고에 공들이는 이유

[한경ESG] 글로벌 - 인적자본아사히 그룹 홀딩스(아사히)는 2024년 5월 인적자본 보고서 ‘사람과 문화 리포트’를 발행했다. 눈길을 끄는 것은 인재전략이 재무가치로 어떻게 결부되는지 상세히 나타낸 흐름도(체계도)다. 인적자본에 특화된 이 보고서는 사내외 이해관계자와의 대화에 활용된다.미야모토 준야 아사히 HR 담당 시니어 매니저는 “바람직한 기업 만들려면 DE&I(다양성·형평성·포용성) 대책이 재무가치로 연결되는 것이 중요하다”고 말했다. 인적자본 정보공개가 확산되는 가운데 기업의 인재전략과 정책이 미래 기업가치로 어떻게 연결될지 투자자들은 궁금해한다. 아사히가 보고서에서 공개한 흐름도는 이런 투자자의 요구에 부응한다.이 흐름도에는 ‘미실현 재무가치(unrealized financial value)’라는 생소한 단어도 보인다. 회사의 인적자본 관련 전략이 어떻게 재무적 가치로 연결되는지 보여주기 위해 만든 단어다. 아사히는 인적자본이 매출과 이익, 현금흐름 등으로 이어지는 것을 도식화했다. 이와 관련해 미야모토 매니저는 “투자자가 미래 잠재력을 느껴 회사에 투자할 마음이 생기도록 향후 발전 가능성을 보여주고 있다”고 설명했다.그는 “이번 보고서는 아직 발생하지 않은 것을 포함해 있는 그대로를 전하는 것이 목적”이라며 “이를 통해 유익한 피드백을 받을 수 있을 것”이라고 기대했다. 정보공개를 기점으로 투자자와 적극적으로 대화함으로써 인적자본 경영 과제를 해결하고 지속적으로 성장하겠다는 것이다.기업의 부정적 정보도 공개에자이가 2023년 7월에 발행한 ‘인적자본 보고서’에는 다른 보고서에서 볼
2024.08.06 06:00
EU 기관투자자, 석유·가스 주식 매각 잇따라

[한경ESG] 글로벌 - 투자EU 기관투자자들이 포트폴리오에 포함된 석유 및 가스 주식을 줄이어 매각하고 있다. 좌초 자산으로 전락할 위험이 있는 석유 및 가스 자산으로 인한 재정 손실을 막기 위해서다. 덴마크 최대 민간 연기금인 PFA는 최근 글로벌 석유 기업 셸의 1억7000만 달러(약 2352억 원) 규모의 지분을 매각했다. PFA는 셸이 재생에너지 관련 자본 지출이 우려스러울 정도로 낮다며, 이러한 결정을 내렸다. 라스무스 베싱 PFA의 ESG(환경·사회·지배구조) 투자 책임자는 “셸은 최근 1년 (에너지) 전환에 동참하라는 다수의 요청을 받았음에도 다른 방향으로 가고자 하는 신호를 보내왔다”고 지적했다.실제 셸은 지난 3월 에너지 전환 전략을 발표하며 2030년까지 탄소집약도 관리 목표를 하향하는 등 에너지 전환 속도 조절에 나선 바 있다. 셸은 주주 이익 극대화를 위해 2030년까지 석유 생산 수준을 현재와 같이 유지할 것으로 보인다. 이와 관련해 셸 대변인은 5월 주주총회에서 “주주들이 우리의 전략을 강력히 지지하고 있다”며 “우리가 성과, 규율, 단순화에 집중한 덕분에 오늘날 세계가 필요로 하는 에너지를 공급하고 미래의 저탄소에너지 시스템을 구축하는 데 투자할 수 있었다”고 말했다.셸이 저탄소 전환에 나서지 않는 것은 아니다. 2023년부터 2025년까지 최대 150억 달러를 투자해 저탄소에너지 솔루션 개발을 지원하고 있다. 친환경 이동 수단, 저탄소 연료, 재생에너지 생산, 수소 및 탄소포집 및 저장 기술을 포함한다. 셸은 2023년까지 저탄소 솔루션에 총 56억 달러를 투자했으며, 이는 자본 지출의 23%에 해당한다.기관투자자 “셸, 에너지 전환 느려&r
2024.08.06 06:00
기후변화로 전 세계 전력망 위기 직면

[한경ESG]-글로벌최근 기후변화로 전 세계 전력망이 위기에 직면했다. 폭염으로 인한 냉방 수요 급증으로 정전 사태가 잇따르고 있어서다. 정전은 갑자기 대규모 수요가 발생하거나 중단될 때 일어나는데, 전 세계 전력망이 과부하되면서 피해가 속출해 우려의 목소리가 커지고 있다.유럽과 중남미, 북미는 물론 산유국인 중동 국가까지 전력 수요 급증에 따른 피해를 입고 있다. 이 때문에 기후변화에 맞춰 전력 시스템을 다시 설계해야 한다는 목소리가 제기된다. 냉방 수요 급증·태양광 효율↓…각국 정전사태 비상 등 기후변화는 여러 방식으로 전력 분배에도 악영향을 미친다. 극심한 더위는 냉방 수요를 증가시키고, 태양광 패널의 효율성을 감소시켜 전력 공급을 방해한다. 고온은 전선을 늘어지게 하고 변압기를 과열시켜 장비 고장과 화재 위험 증가로 이어질 수 있다. 블룸버그에 따르면, 지난 6월 말 몬테네그로 수도인 포드고리차는 아드리아해의 뜨거운 태양 아래 도심 내 통신이 끊긴 데 이어 교통신호등이 꺼지고 보안 경보가 울리는 등 갑작스러운 전력 공급 중단 사태로 교통시설이 마비됐다. 이러한 몬테네그로 정전 사태는 다른 국가에서도 발생했다. 미국 텍사스주 휴스턴은 허리케인 여파로 수백만 가구가 정전 사태를 겪었다. 이어 폭염이 뒤따르면서 가정 내 에어컨이 중단됐다. 블룸버그는 지난 몇 주간 에콰도르에서 인도에 이르기까지 발생한 정전 사태는 앞으로 닥칠 혼란을 예고한다고 지적했다. 이처럼 송전탑을 무너뜨리는 홍수, 가뭄으로 인한 수자원 저수지의 전력 고갈, 폭염으로 인한 냉방 수요 급증 등이 기후 위기로 인한 전력망 과부하 사태
2024.08.06 06:00
구글, '탄소 중립' 대신 '탄소 순제로' 외치다

[한경ESG] 글로벌 / 탄소 순제로 구글은 올해 지속가능경영 보고서를 통해 저렴한 탄소배출량 상쇄 크레디트 대량 구매를 중단했고, 이에 따라 자사가 탄소중립(Carbon Neutral)을 이루었다고 주장하는 것을 중단했다고 밝혔다. 구글은 이제 2030년까지 탄소 순배출량을 제로로 달성(Net-Zero Carbon Emissions)하는 것을 목표로 하고 있다.구글의 모기업인 알파벳은 계열사들이 2007년부터 기업 운영에서 탄소중립을 유지해왔다고 주장하고 있다. 이는 건물 및 데이터센터, 직원의 출장에서 발생한 탄소배출량에 맞춰 탄소상쇄 크레디트를 구매한 데 따른 것이다. 그런데 구글은 최신 보고서에서 “2023년부터 운영해온 탄소중립을 더 이상 유지하지 않을 것”이라고 밝혔다.이는 구글이 지속가능성 기준을 강화하는 데 적응하는 법을 배우고 있다는 신호다. 구글 대변인은 “우리가 촉진하는 데 도움을 준 탄소제거 생태계를 포함해 변화하는 시장에 맞춰 우리는 전략을 바꿨다”며 “우리는 절대적 배출 감소 목표에 도달하기 위해 온실가스배출을 피하거나 줄이는 것을 목표로 한다”고 말했다.탄소 크레디트 구매 전략의 변화는 구글과 빅테크가 인공지능(AI) 사업을 고도화하는 것과 일치한다. 블룸버그 뉴스 조사에 따르면, AI는 매우 자원 집약적이다. 그 결과, 구글의 2023년 탄소 총배출량은 2019년보다 48% 높아졌다. 이 기간 동안 에너지 총소비량은 2배가 되었다. 마이크로소프트(MS)의 경우도 비슷한데, 주로 AI 개발로 인해 배출량이 2020년 대비 30% 증가했지만, 2030년까지 탄소 네거티브(Carbon Negative)를 목표로 하고 있다.탄소중립의 정의는 기업이 지구온난화를 일으키는 탄소배출과 동일한 양의 이
2024.08.06 06:00
야나기 료헤이 “PBR 1배 넘는 부분은 ESG의 가치”

[한경ESG] 글로벌 - 인터뷰야나기 료헤이 와세다대 객원교수는 ESG(환경·사회·지배구조)와 기업가치의 상관관계를 보여주는 ‘야나기 모델’을 만들었다. 이 모델을 활용해 ESG의 가치를 보여주는 기업이 늘고 있다. 그를 만나 ESG를 주가순자산비율(PBR) 향상과 연결하는 비결을 물었다.- 기업가치 향상 지표로 PBR에 주목하는 이유는.“기업의 순자산을 상회하는 가치는 ESG를 포함한 비재무 자본에 의해 창출된 가치라고 파악할 수 있다. 즉 PBR 1배를 넘는 부분이 ESG의 가치다. 2024년 3월 기준 일본 주요 기업의 평균 PBR은 1.4배다. 영국은 2배, 미국은 3~4배다. 즉 일본 기업은 ESG로 기업가치를 창출하지 않는다고 볼 수 있다. ESG에 대처하는 기업은 많지만, 제대로 평가받지는 못하고 있다. 이런 상황에서 도쿄증권거래소가 PBR 1배 이하 기업에 대책을 마련하라고 요청한 것은 높이 평가할 만하다. PBR은 투자자뿐 아니라 기업에 친숙한 지표다. PBR 1배에 못 미치는 기업은 시장에서 가치를 창출하지 못해 상장폐지라는 최후통첩을 받은 상태라고 볼 수 있다.2024년 3월 니케이 평균 지수가 사상 최초로 4만 선을 돌파했다. 전 세계 주식시장에서도 유례없는 이러한 거래소의 대책 마련 요구가 경영자에게 분발을 촉구하고 투자자의 기대를 높이고 있는 것은 확실하다. PBR은 주가라는 기업이 통제할 수 없는 요소가 들어가 있다. 그래서 기업과 투자자의 대화가 중요하다. 투자자에게 사업전략과 ESG를 설명하는 노력을 하는 한편 투자자의 요구에도 귀 기울여 경영의 실마리를 얻는다. 이런 긴장감 있는 관계는 피할 수 없다.”- 기업이 PBR을 높이려면 무엇을 해야 하나.“먼저 돈 버는 힘을 키우고,
2024.08.06 06:00
마이크로소프트 AI, 기후 목표를 위태롭게 하다

[한경ESG] 최신 동향 - AI4년 전 마이크로소프트(MS)가 10년 이내에 배출하는 탄소보다 더 많은 탄소를 제거하겠다고 약속했을 때, 이는 기후변화를 해결하기 위한 가장 야심 차고 종합적인 계획 중 하나였다. 그러나 인공지능(AI) 분야에서 리더가 되기 위한 끊임없는 노력이 그 목표를 위태롭게 하고 있다.시애틀에 본사를 둔 MS의 최근 지속가능경영 보고서에 따르면, 2023년 총탄소배출량이 2020년 대비 30% 증가했다. 이는 2030년까지 순탄소배출량을 0 이하(탄소 네거티브)로 만들겠다는 MS의 목표 달성을 어렵게 만들고 있다.브래드 스미스 MS 부회장은 블룸버그와의 인터뷰에서 “회사가 녹색 철강 및 콘크리트와 탄소집약도가 낮은 반도체에 대한 접근성을 높이기 위해서는 빠르게 움직여야 한다”고 말했다. 그는 “2020년 우리는 탄소 네거티브를 위해 일명 문샷 계획을 발표했으나 이는 AI가 폭발적으로 성장하기 전이었다”며 “우리의 AI 사업 확장에 대한 예측을 고려하면 목표는 2020년보다 5배 더 멀어졌다”고 우려했다.MS의 상황은 AI 사업 확장과 탄소감축 계획이 충돌하는 구체적 사례를 보여준다. 생성형 AI 시장에서 선점 효과를 활용하려는 MS의 전략은 회사를 세계에서 가장 가치 있는 회사로 만들었다. 그러나 수요를 맞추기 위해 오염 자산에 더 많이 투자해야 한다는 점을 경영진이 인정하게 됐다.AI 제품은 전력 소모가 크고 데이터 처리량이 많다. 이는 기존 데이터 센터의 작업량을 증가시켜 에너지 사용을 늘린다. 수요를 맞추기 위해 MS는 새로운 데이터센터를 구축해야 한다. 이는 탄소집약적 시멘트, 철강과 반도체가 필요하다.MS는 2023년 7월부터 2024년 6월까지 AI 제품 수요
2024.07.05 06:03
아마존은 왜 탄소포집 시설에 투자했나

[한경ESG] 글로벌탈탄소 수단으로 대기 중 이산화탄소를 직접 회수하는 대기 직접 포집(Direct Air Catch, DAC) 기술이 주목받고 있다. DAC는 미국의 인플레이션 감축법(IRA) 지원 대상에도 오른 유망한 기술이다.미국 텍사스주에서는 세계 최대 규모의 DAC 시설이 건설되고 있다. 연간 최대 50만 톤의 이산화탄소를 회수할 수 있는 시설이다. 2025년 중반 상업 운전을 시작할 예정으로 미국 1포인트파이브(1PointFive)가 운용한다.아마존은 2023년 9월 해당 시설에서 생산되는 탄소 크레디트를 구입하겠다고 발표했다. 크레디트를 활용한 탄소감축량은 10년간 25만 톤이다. 이와 관련해 제이미 멀리건 아마존 탄소중립화 과학 및 전략 수석은 “이산화탄소의 고정 흡수제를 사용하는 DAC는 향후 장래성 있는 기술이라고 판단해 투자를 결정했다”고 밝혔다.(사진) 미국의 1포인트파이브가 건설 중인 DAC 시설(왼쪽)제이미 멀리건 아마존 탄소중립화 과학 및 전략 수석(오른쪽)사진=1포인트파이브(왼쪽), 아마존 저팬(오른쪽)블랙록도 5억5000만 달러 투자아마존은 2019년 기후변화 대책에 관한 서약을 발표했다. 사업에서 배출되는 온실가스를 2040년에 실질적으로 제로(0)로 만들겠다고 선언했다. 같은 해 탈탄소 공헌 기술에 투자하는 기금인 ‘기후서약 펀드’를 만들었다. 이 펀드를 통해 DAC 장치를 개발하는 미국 카본캡처에도 투자하고 있다.아마존은 재생에너지 도입을 통해 사업에서 배출되는 온실가스를 줄여가며 신기술에 투자한다. DAC는 유망한 기술 중 하나지만, 멀리건은 “삼림을 통한 이산화탄소 흡수와 비교할 때 비싼 데다 에너지를 소비해야 한다”고 평가한다. 이어 “시설 운영을 위해서는 신뢰
2024.07.05 06:03
유니클로가 중고의류 판매 나선 이유는

[한경ESG] 글로벌 - 순환경제 유니클로가 중고의류 판매를 시도하고 있다. 2023년 10월 ‘유니클로 중고의류 프로젝트’ 일환으로 도쿄 하라주쿠에서 12일간 한정적으로 중고의류 점포를 운영한 데 이어 후속 프로젝트로 유니클로 2개 점포의 한쪽 구석에 중고의류 코너를 마련했다. 해당 점포에서는 오는 8월 말까지 약 5개월간 중고의류를 판매한다.유니클로가 판매하는 중고의류 상품은 크게 두 종류로 나뉜다. 하나는 세탁한 의류로, 심플하고 오래 입을 수 있는 제품을 세탁해 신상품의 절반 가격에 판매한다. 다른 하나는 염색 가공해 재창작(리메이크)한 염색품으로, 원래 색상과 무늬에 따라 자유롭게 개성을 드러낼 수 있다. 이 상품은 신제품과 동일한 가격에 판매한다.재활용보다 재이용이 우선2개 점포에서 한정적으로 판매하는 중고의류는 고객을 유치하는 마중물이 되고 있다. 중고의류를 보면서 옷에 대한 자신의 견해를 말하는 고객도 적지 않다. ‘신제품 판매’에서는 포착할 수 없는 새로운 소통의 장이 되고 있다. 유니클로는 자사 의류를 ‘오랫동안 애착을 갖고 입을 수 있는 옷’으로 인식시켜 고객 참여율을 높이고, 이를 기업가치 향상으로 연결한다는 생각이다.유니클로의 중고의류 회수는 2006년부터 시작됐으며, 지금은 모든 점포에서 1년 내내 중고의류를 회수하고 있다. 2023년 8월까지 패스트리테일링은 의류 약 1500만 점을 회수했다. 이렇게 수거한 중고의류는 난민을 지원하거나 긴급재해 지원으로 기증해 재이용해왔으나 여전히 남아돈다. 단열재나 방음재로 재활용하기도 했으나 의복으로 사용 가능하면 그대로 재이용하는 것이 가장 유용하다고 판단해 중고
2024.07.05 06:02
우파 약진하는 유럽의회, '녹색 반발' 거세질까

캡션) 지난 6월 6일부터 9일까지 치러진 유럽의회 선거 결과 극우 성향 정당이 크게 약진하며 유럽 내 기후 정책에도 변화가 예상된다. 사진=연합뉴스 지난 6월 6일부터 9일까지 치러진 유럽의회 선거가 막을 내렸다. 반전은 없었다. 중도우파인 유럽국민당(EPP)은 제일당을 유지하는 데 성공했지만, ‘극우 정당’의 약진이 두드러졌다.독일, 프랑스, 이탈리아 등 유럽의회 내에서도 의석수가 많은 주요국 정치권에서 극우 정당이 역대 최대 의석을 확보했다. 지난 2019년 이후 유럽 내 큰 변화의 바람을 일으킨 ‘녹색 물결’이 한풀 꺾일지 모른다는 우려가 커지고 있다. ‘되돌릴 수 없는’ 그린딜, 그럼에도 높아지는 우려 지난 2019년 12월, 유럽연합(EU)은 역사적 ‘유럽 그린딜(European Green Deal)’을 발표했다. 2050년까지 탄소중립을 이루겠다는 야심 찬 목표였다. 온실가스배출량 감축뿐 아니라 환경과 경제를 조화시키며 지속가능한 경제구조를 만드는 데 집중하겠다는 취지였다.지난 5년간 무수히 많은 관련 법안이 쏟아졌다. 2021년 7월 EU 집행위원회가 발표한 탄소감축 법안 ‘핏 포 55(Fit for 55)’가 대표적 예다. 2030년까지 탄소배출량을 1990년 수준 대비 55% 감축하기 위한 입법안 패키지다. 건물의 에너지 효율을 개선하고, 탄소누출을 막기 위해 EU 배출권거래제와 연계해 2026년부터 탄소배출량에 따른 비용을 역내 수입품에 부과하는 탄소국경조정제도(CBAM) 등을 도입하는 안을 담고 있다. 그러나 이 같은 변화는 반발을 불러왔다. 이른바 녹색(green)과 반발(backlash)이라는 의미를 합친 그린 래시, 즉 ‘녹색 반발’이다. 팬데믹 이후 인플레이션이 심화된
2024.07.05 06:02
일본, 밸류업 우수 기업 15곳 선정…비재무 정보 공개 차별화

[한경ESG] 글로벌일본 경제산업성과 도쿄증권거래소는 지난 4월 23일 ‘SX 종목 2024’로 선정한 15개 기업을 공표했다. 지속가능성 전환(SX)이란 사회와 기업의 지속가능성을 동시에 높이기 위해 자본 효율성을 감안, 경영과 사업을 변혁하는 것을 의미한다.경제산업성과 도쿄증권거래소는 SX 종목 선정을 위해 2023년 10월 2일 거래소에 상장된 모든 기업(약 3800개사)에 조사표를 보냈고, 11월 30일까지 응모한 159개사를 대상으로 심사를 실시했다. 주가순자산비율(PBR) 1배 이상이 참여를 위한 필수 조건이며, 조사표에 있는 선택 항목과 가치 창조 스토리에 관한 서술 항목을 심사했다.선택 항목은 ① 가치관·장기 전략, ② 실행 전략, ③ 핵심성과지표(KPI)·지배구조, ④ 실질적 대화 등 4개 카테고리로 구성된다. 조사 결과 SX 종목에 선정된 15개사의 특징이 확인됐다. 예컨대 가치관과 장기 전략 수립과 관련해서는 목표를 설정할 때 백/포어 캐스팅(미래 목표를 설정하고 그에 도달하는 전략과 단계적 과제 마련/과거를 토대로 미래 예측)을 실시하는 기업이 많았다. 실행 전략을 마련한 뒤 혁신을 추진하는 체계와 규칙을 만드는 데 적극적인 기업도 다수 있었다. 지배구조와 관련해서는 사외이사에 의한 감독·평가 체계가 정비돼 있다는 점이 SX 종목의 특징이다.기업가치를 높이는 정보공개조사표에서는 ‘자사의 자본비용(WACC) 및 자본수익성(ROIC, ROE)을 파악하고 시장평가(주가, PBR 등)를 어떻게 분석·평가했으며, 기업가치 향상을 위해 어떤 전략을 구축하고 실행해왔는지’ 기술하도록 했다. 그렇다면 선정된 SX 종목에 대해 시장은 어떻게 평가하고 있을까. 이를 알아보기 위해 SX
2024.07.05 06:01
탄소중립 열쇠 ‘히트펌프’, 5가지 과제와 솔루션은

[한경ESG] 최신 동향·영국 해러게이트에서 열린 ‘에브리싱 일렉트릭 노스 쇼(Everything Electric North Show)’에서 아이라(Aira)가 선보인 지능형 히트펌프 히트펌프는 실내를 냉각시키거나 따뜻하게 하는 냉난방공조 시스템 일부로, 에너지 효율이 높은 친환경 기술이다. 1850년대 발명된 히트펌프는 20세기 중반부터 가정과 사업장에 냉난방을 제공해왔지만, 최근 개선해야 한다는 목소리가 나오고 있다.히트펌프는 냉매의 발열이나 응축열을 이용해 물 또는 공기의 온도를 올리는 냉난방장치로, 고온 열원을 저온으로 이동시키거나 저온 열원을 고온으로 전달하는 등 다소 복잡한 과정을 거친다. 외부에 있는 저온 열원으로부터 열을 흡수해 더 높은 효율을 내는 방식이다. 히트펌프는 난방용의 경우 압축기에서 고온·고압으로 압축된 냉매를 기화시킨 후 응축기로 보내 높은 온도의 열을 방출하는 과정을 반복한다. 냉방용은 이와 반대로 작동해 응축기는 증발기로, 증발기는 응축기로 작용한다. 하지만 최근 기업들은 히트펌프 개선을 위한 기술개발에 주목하고 있다.예컨대 히트펌프에 나사(NASA)에서 개발한 압축기를 사용하는 기술은 아직 초기 단계임에도 효율성 측면에서 개선될 가능성이 크다. 다만 초기 비용이 많이 들 수 있지만, 히트펌프에 적용되는 기술이 대중화되면 가격은 더 떨어질 것으로 예상된다. ① 더 나아진 냉매 기술히트펌프는 비교적 낮은 온도(35~45°C, 95~110℉)에서 작동하도록 설계됐다. 이는 가스나 오일 보일러, 난로가 60~80℃(140~176℉)에서 작동하는 것에 비하면 낮은 온도다. 히트펌프는 ‘온도는 낮고 천천히’ 작동하도록 설계됐다. 이는 보
2024.07.05 06:00
사모펀드가 ‘산호초’ 투자에 진심인 이유

[한경ESG] 글로벌 최신 동향주식이나 금, 부동산 등 전통 자산이 아닌 산호초 투자에 전문 사모투자자의 이목이 쏠리고 있다. 최근 산호초는 바다를 오염으로부터 지켜주고 전 세계 약 10억 명의 사람들에게 음식과 일자리를 제공한다는 점에서 전문 사모투자자의 주요 투자처 중 하나로 주목받고 있다. 글로벌 산호초 모니터링 네트워크(Global Coral Reef Monitoring Network)에서 조사한 결과에 따르면 관광산업은 매년 360억 달러를 포함해 수조 달러 규모를 벌어들이며 지역 경제를 살리고 있지만, 해수 온도가 계속 상승하면서 전 세계 산호초가 사라질 위기에 처해 있다. 미국 국립해양대기청(NOAA)은 지난 4월 글로벌 산호초 백화 현상이 나타나고 있다는 조사 결과를 발표했다. 실제 54개국의 주요 해양 분지에서 산호초의 백화 현상이 발생하고 있다. 백화는 영양소 결핍으로 산호초가 하얗게 마르는 현상을 말한다. 2020년 유엔과 정부기관, 금융기관 및 자선단체가 설립한 ‘글로벌 산호초 기금(GFCR)’ 연합회는 산호초 보호와 복원을 위한 활동을 지원하기 위해 2억5000만 달러를 모금했으며, 추가로 5억 달러를 모금 중이다. 총모금액 목표치인 7억5000만 달러가 모이면 이 중 3분의 2는 페가수스 캐피털 어드바이저스가 운영하는 사모펀드에 투자하고, 나머지는 유엔이 관리하는 보조금으로 사용할 예정이다. 투자가들은 산호초를 통해 수익을 거두려면 산호초 자체보다는 산호초와 관련해 생태계를 보호할 수 있는 것에 투자해야 한다고 말한다. 산호초는 백화 현상 같은 치명적 상황에서도 회복 탄력성이 높다고 알려져 있다. 그럼에도 산호초에 대한 3대 위협은 무분별한 포획과 파괴적 어
2024.06.05 06:00
오픈AI는 테슬라의 것인가, 영리와 비영리의 두 얼굴

[한경ESG] 최신 동향 - OPEN AI 전 세계 증시가 들끓고 있지만 그 견인차 역할을 하는 것이 인공지능(AI) 관련 종목인 것은 주지의 사실이다. AI의 발전에 기대하는 사람이 많지만, 물밑에서는 AI를 둘러싼 대립이 격화되고 있다.전형적 사례는 일론 머스크 미국 테슬라 최고경영자(CEO)가 챗GPT를 개발한 오픈AI를 지난 2월 제소한 것이다. 오픈AI에서는 지난해 11월 창업자 샘 올트먼 CEO 등 간부가 해임되었다가 주위의 비판에 곧바로 복귀하는 소동이 있었다. 지난 3월 올트먼은 오픈AI의 이사회 멤버에 복귀했지만, 머스크의 소송에서 재차 주목받는 인물이 됐다.머스크는 오픈AI를 창업 때부터 지원한 인물로, 4400만 달러(약 600억원)를 기부했다. 그런데 왜 대치 상황이 발생한 걸까. 머스크의 소장에 따르면 원래 오픈AI는 머스크와 올트먼 사이에 ‘인류의 이익’을 위해 공공성이 높은 조직을 목표로 기술도 안전성을 배려해 광범위하게 개방한다는 합의가 있었고, 이를 전제로 2015년에 설립됐다.그러나 2019년 미국의 마이크로소프트(MS)로부터 10억 달러(약 1조3600억원)의 출자를 받고, 2023년에는 대화형AI(GPT-4)를 발표했다. 머스크는 비영리조직의 이념에서 일탈해 얻은 자금을 영리를 목적으로 투자나 연구에 충당한 것은 합법적이지 않다고 주장하며 영리 목적의 이용 금지 및 기술 개방 등을 요구하고 있다.비영리의 얼굴과 기업의 얼굴소송의 영향을 생각하기 전에 오픈AI의 조직에 관해 확인해보자. 오픈AI는 여러 조직·기업체로 이루어져 있으며, 모두 오픈AI라는 이름을 쓰고 있다. 먼저 이사회로 구성되는 ‘비영리단체’가 있고, 그 산하에 종업원들이 주주인 ‘관리회사’가 있다
2024.06.05 06:00
아이슬란드에 쏠린 '눈길'…세계 최대 탄소제거 공장 가동

[한경ESG] 글로벌 최신 동향 스위스의 기후 테크 기업 ‘클라임웍스(Climeworks)’가 아이슬란드에서 세계 최대 규모의 직접공기포집(DAC) 공장인 ’맘모스(Mammoth)’ 가동을 본격화했다. 맘모스는 현재 세계 최대 규모의 DAC 공장으로 연간 탄소포집 규모가 3만6000톤에 달한다. 단일 규모로 따지면 세계 최대 수준이다. 또 맘모스 공장은 미국 자동차 8000대가 1년에 배출하는 이산화탄소와 비슷한 양을 포집할 수 있는 능력을 갖췄다. 과학계에서는 DAC의 가장 핵심 기술인 탄소제거가 온난화 속도를 늦추는 데 중요한 역할을 할 것으로 보고 있다. 세계 최대 규모 DAC 플랜트 ‘맘모스’ 가동…연간 3만6000톤 탄소포집 가능맘모스가 본격적으로 가동되면서 DAC 기술을 사용해 연간 최대 3만6000톤의 이산화탄소를 포집할 수 있게 됐다. DAC는 대기 중에서 이산화탄소를 제거하는 기술이다. 맘모스는 클라임웍스가 지난 2021년 아이슬란드에 처음 설치한 DAC 플랜트인 ‘오르카(Orca)’보다 9배 이상의 이산화탄소를 포집 가능하다. 지난 2022년 6월 아이슬란드에서 착공해 현재까지 이산화탄소를 포집하는 모듈형 설비 12개를 배치했으며, 오는 연말까지 72개의 채집 컨테이너를 설치하는 것을 목표로 하고 있다. 아울러 올해 안으로 맘모스 공장을 마무리 지을 예정이다. 기존 탄소포집 기술은 석유화학 공장 등 탄소를 배출하는 곳 인근에 설치되어야 하지만, DAC는 일반적 탄소포집 기술과 달리 설치에 따른 제약이 없다는 점이 장점으로 꼽힌다. 실제 DAC 공장을 가동하려면 막대한 에너지가 필요하다. 거대한 팬을 이용해 공기 중 이산화탄소를 포집해야 하기 때문이다. 이 때문에 DAC
2024.06.05 06:00
EU가 지속가능성 공시 의무를 2년 연기한 이유

[한경ESG] 최신 동향 - 유럽 ESG 이슈EU 재무장관이사회와 EU 의회는 지난 2월 일정 규모 이상의 기업에 ESG(환경·사회·지배구조)에 관한 정보공개를 의무화하는 기업지속가능성보고지침(CSRD)을 합의했다. 석유와 천연가스를 취급하는 산업과 광업 기업에 적용하는 ‘부문별 기준’을 당초 예정한 2024년 6월 30일에서 2026년 6월 30일로 2년 연기했다.EU는 지난 1월 1일부터 CSRD에 기초해 기업에 환경보호와 지배구조에 관한 보고 및 정보공개를 의무화했다. 대상은 종업원 수 250명 초과, 연매출 4000만 유로(약 600억원) 초과, 자산 2000만 유로(약 300억원) 초과 3가지 조건 중 2가지 이상을 충족하는 EU 역내 기업이다. 대상 기업은 2025년 4월 30일까지 2024 회계연도에 관한 보고를 제출해야 한다. 공시의무는 장래 EU 역내에 지점이나 자회사를 두고 역내에서 연간 매출이 1억5000만 유로(약 2220억원)를 초과하는 ‘제3국 사업자’에게도 부여된다.기업공시는 EU 지속가능성 공시기준(ESRS)에 기초해 이뤄져야 한다. ESRS는 2023년 7월 유럽에서 채택돼 지난 1월에 시행됐다. EU의 많은 기업이 현재 ESRS에 기초해 공시할 준비를 진행하고 있다.ESRS에는 일반 기준과 부문별 기준이 있다. EU는 석유와 천연가스, 광업, 도로 운송, 섬유, 농업, 어업을 환경 등에 영향이 큰 ‘고위험 부문’으로 정의하고, 이 중 석유, 천연가스, 광업에 대해서는 올해 6월 30일부터 부문별 기준을 적용할 예정이었다. 즉, 이들 업종에 속하는 기업은 ESRS의 일반 기준뿐 아니라 부문별 기준에도 기초해 보고해야 한다.경제계, ‘공시의무 과중’ 호소이번에 EU가 이들 업종에 부문별 기준을 적용하는 것을 2년 연기한 것은 경제계에서
2024.06.05 06:00
마루이, ‘워라밸’을 넘어 ‘프로’를 키우다

[한경ESG] 최신 동향 - 일본 마루이 그룹인적자본 정보 공시가 진행되는 가운데 일하는 사람의 참여(인게이지먼트)가 주목받고 있다. 인게이지먼트는 크게 ‘종업원 참여’와 ‘업무 참여’로 나뉜다. 전자는 회사 및 조직의 이념에 공감해 기여하고자 하는 의지가 있는 상태고, 후자는 일에 대한 긍정적 태도와 심리 상태를 나타낸다.이런 개념도 중요하지만, 근로자의 건강을 다루는 산업에 오랫동안 종사해온 나의 관심은 다른 데 있다. 회사·조직·일에 중점을 두는 인게이지먼트도 좋지만, 사람이 중요하다. 집을 나설 때 현관에 나를 두고 출근하지 않아야 한다. 자신의 강점과 좋아하는 것을 살려 전인적으로 도전하고 창조성을 발휘할 수 있어야 한다. 일하면서 살아 있다는 것을 실감하고 기쁨을 맛보는 세상을 만들어야 한다.나는 ‘일과 삶의 균형(워라밸)’이라는 말에 위화감을 느낀다. 왜 일을 제외한 시간을 라이프(삶)로 부르는 걸까. 하루 8시간 일하는 것이 인생의 시간이 아니라고 한다면 사람은 진정한 의미에서 건강(신체와 정신뿐 아니라 사회적으로도 웰빙인 상태)할 수 없는 게 아닐까.마루이 그룹이 내세우는 비전의 핵심은 ‘이항 대립을 넘어선다’다.(마루이 그룹 2050 비전은 ‘비즈니스의 힘을 활용해 이분법을 초월한 세상을 구축하다’다. 역자 주). 일하는 행위에서도 ‘공’과 ‘사’의 대립을 넘어서고 싶다. 사원을 포함한 이해관계자의 ‘이익’과 ‘행복’의 대립을 넘어서고 싶다는 의미다.‘좋아해요’를 응원하는 콩쿠르이러한 마루이 그룹의 가치관을 구현하기 위한 전략의 일환으로 ‘좋아해요&rs
2024.06.05 06:00
美 기후 특사 “미국 기후 정책, 고용과 자연이 축”

[한경ESG] 최신 동향존 포데스타 미국 대통령 국제기후정책 선임고문은 바이든 정부에서 청정에너지의 개발·도입을 주도했다. 지난 3월 일본을 방문한 그에게 녹색산업 투자를 촉구하는 인플레이션 감축법(IRA)과 기후변화 정책에 관해 물었다.2022년 8월 제정된 IRA는 재생에너지와 전기차(EV), 수소 등 탈탄소 분야에 약 3690억 달러(약 510조원)를 지원하는 것을 골자로 한다. IRA는 미국에 이와 관련한 투자를 끌어들이는 성과를 올렸다.오바마 및 클린턴 정부와 기후변화 정책 차이는“가장 큰 차이는 문제를 해결하기 위해 ‘무엇을 할까’가 아니라 ‘무엇을 만들까’를 전략의 콘셉트로 한 것이다”라고 포데스타 고문은 말했다. 녹색기술에 의한 경제성장과 고용 창출을 앞세워 민간 주도의 대응, 그중에서도 제조 분야의 지원에 주력한 것이다.그는 “IRA 제정 이후 창출된 고용은 27만5000건에 달한다. 미국 국민은 녹색기술에 의해 저탄소사회로 옮겨가고 경제의 풍요로움을 손에 넣는 것에 자신감을 갖고 있다. 향후 대통령이 교체되더라도 정책의 흐름이 크게 바뀌지는 않을 것이다”라고 강조했다.수소 전략은 지역산업에 초점주목할 것은, 미국의 수소 전략이다. 2023년 6월 미 에너지성(DOE)은 국가 그린 수소 전략을 발표했다. 2030년까지 연간 1000만 톤의 수소를 생산하고 10만 건의 신규 고용 창출을 노린다. 2050년까지는 5000만 톤의 국내 생산을 목표로 한다.“수소 전략의 요체는 지역의 산업구조와 밀접하게 결부시키는 것”이라고 포데스타 고문은 설명했다. 지역에 부응하는 전략적 지원을 하기 위해 미 정부는 2023년 10월 국내에 7개의 ‘수소 허브’를 선정했다
2024.05.05 06:00
日 기린, 조달업체와 ‘스코프 3’를 관리하는 법

[한경ESG] 최신 동향 제조업이 공급망 온실가스 감축을 본격화한다. 유럽에서 축전지 가치사슬 배출량(탄소발자국)의 공시의무가 2025년 시작될 예정이기 때문이다. 자동차와 전자부품 관련 업계가 배출량 정보를 수집하고 있으며, 식료품 등 다른 업계도 관련 정보를 수집하기 시작했다.2023년 국제지속가능성기준위원회(ISSB)가 발표한 기후변화 관련 공시는 자사의 에너지 소비 등에 따른 배출량(스코프 1·2)뿐 아니라 조달업체 및 고객 등 공급망 전반에서의 배출량(스코프 3)과 함께 감축목표와 전략을 재무 정보와 함께 공개할 것을 요구하고 있다. 2026년 6월 이후에는 일본 기업에도 공시가 의무화돼 기업의 대응 속도가 빨라지고 있다.조달업체와 감축량 상호 공개 기린 홀딩스는 2024년 2월 배출량이 많은 조달업체를 대상으로 설명회를 개최했다. 국내에서 제조하는 주류와 식음료 원료 그리고 용기 포장재와 관련한 국내외 상사 및 가공업체 약 20개사와 2024년 4월부터 새로운 프로그램을 시작한다.기린 홀딩스는 스코프 1~3를 산정해 주류와 식음료 등에 사용하는 원료 및 용기를 제조할 때와 운송할 때 배출량이 많은 것을 파악했다. 2022년의 경우 원료 및 용기 제조에 따른 배출량이 전체의 약 48%를, 운송(전후방 산업 포함)은 약 30%에 이른다. 모두 조달업체에서의 배출량이다.이 회사는 2030년까지 스코프 1과 2를 2019년 대비 50%, 스코프 3는 30% 줄여 2050년에 넷제로를 달성한다는 목표를 세웠다. 지금까지는 기린 홀딩스가 자사의 용기 설계와 운송 계획을 통해 자원 및 에너지 투입량을 효율화하는 것이 온실가스 감축으로 연결됐다. 하지만 한 회사에서 할 수 있는 대책에는 한계가 있었다.
2024.05.05 06:00
日 주가 견인한 '네이처 포지티브' 전략은

[한경ESG] 최신 동향일본 정부가 2024년 3월 말에 ‘네이처 포지티브 이행 전략’을 발표, 기업과 금융회사의 행동을 변화시켜 자연을 보전하는 경제로 옮겨가는 길을 제시했다.네이처 포지티브란 ‘2030년까지 자연 손실을 막고 회복으로 전환하는 것’으로, 주요 7개국(G7) 정상회의와 UN에서 합의된 목표다. 이 목표에 따라 기업은 ‘자연자본 관련 재무정보공개 협의체(TNFD)의 프레임워크에 맞춰 관련 정보를 공개하고 ESG(환경·사회·지배구조) 투자를 끌어들이는 움직임을 본격화하고 있다. 이런 가운데 일본 정부는 네이처 포지티브에 적극 대처함으로써 기업의 주가를 견인하는 것을 목표로 이번 전략을 마련했다.자연자본 공개로 주가 견인일본 정부는 우선 ‘네이처 포지티브 경제’와 ‘네이처 포지티브 경영’을 정의했다. 네이처 포지티브 경영이란 기업의 가치창출 과정에서 자연보전을 중요 과제(materiality)로 설정하고, 비즈니스 가치사슬이 자연에 주는 부담을 최소화하고 제품·서비스를 통한 자연에 공헌하는 것은 최대화하는 경영을 말한다. 하마시마 나오코 환경성 생물다양성주류화 실장은 “자연에의 대응이 기업의 주가 상승과 주가순자산비율(PBR) 개선으로 이어지는 것이 전략의 핵심”이라고 설명했다.네이처 포지티브는 종래의 자연보전만으로는 달성할 수 없고, 기후변화 대책과 자원순환 대처를 총동원할 필요가 있다(왼쪽 아래 표 참조). 전략은 네이처 포지티브 경제가 낳는 비즈니스 기회도 산출했다. 일본은 ‘에너지·채굴 활동’, ‘인프라·건설환경 시스템’, ‘식량·토지·해양의 이용’ 등 3
2024.05.05 06:00
테슬라는 ESG 주식 종목일까

[한경ESG] 최신 동향테슬라가 ESG(환경·사회·지배구조) 주식이 맞는지에 대한 논쟁이 다시 불붙고 있다. 시점이 공교롭다. 코로나19 팬데믹 이후 처음으로 회사의 전년 대비 매출이 감소했다는 소식이 전해진 직후이기 때문이다. 발표 직후 테슬라의 주가는 급락했다.2년 전, 테슬라는 직장 관행 문제 등을 이유로 S&P500 ESG 지수에서 제외된 바 있다. 이후 테슬라는 고용 절차 문제와 기후 위험 및 공급망 전략에 대한 추가 정보를 공개한 후 지난해 다시 지수에 편입됐다. 테슬라는 세계 최대 전기자동차 제조업체 중 하나로 화석연료에서 벗어나려는 기업을 선호하는 ESG 지수에 포함될 가능성이 큰 것으로 여겨졌다.하지만 최고경영자(CEO)인 일론 머스크와 그의 불규칙한 경영 스타일에 대한 의문이 제기되고 있다. 최근 몇 년간 극우 정치 성향을 강하게 내비치고 있는 머스크는 ESG에 관심이 없다고 말한다. 사실 그는 ESG를 ‘사기’라고 부르기도 했다.테슬라가 S&P 지수에서 배제된 직후인 2022년, 머스크는 자신의 SNS에 “ESG가 가짜 사회 정의 전사에 의해 무기화되고 있다”는 게시글을 올렸다. 이와 함께 그는 “세계 최대 오염원인 엑손모빌에 최고 ESG 등급을 부여한 S&P가 어떻게 테슬라를 지수에서 제외할 수 있었는지”에 대한 의문을 제기했다. 그렇게 시작된 논란이 지금까지 이어지고 있다. 블룸버그 인텔리전스의 애널리스트들은 최근 테슬라의 ESG 논란과 관련해 “어떤 주식 종목보다 가장 많은 논쟁이 벌어지고 있다”는 보고서를 발표했다.톱 15 ESG 펀드 중 6곳 테슬라 배제애널리스트들은 미국에 본사를 둔 가장 규모가 큰 15개 ESG 펀드를 검토한 결과, 그
2024.05.05 06:00
JERA, '암모니아 혼합연소' 최초 실증...탈탄소 잰걸음

[한경ESG] 최신 동향 일본 최대 화력발전사인 JERA는 쇼난화력발전소(아이치현 쇼난시)에서 암모니아를 20% 섞어서 태우는 실험을 2024년 3월 말 이후 시작했다. 대형 상용 석탄화력발전소에서는 세계 최초다.태워도 이산화탄소를 배출하지 않는 암모니아로 석탄의 일부를 대체해 화력발전에 따른 이산화탄소 배출량을 줄인다. 실험은 6월 19일까지 진행하며, 화력발전의 탈탄소가 목표다. 쇼난화력발전소는 나고야시에서 약 40km 떨어진 주쿄(中京)공업지대 한가운데 있는 대형 화력발전소다. 5개의 발전설비가 있고, 총출력은 석탄화력으로는 일본 내 최대인 410만kW에 달한다.안전 운용 설비 신증설암모니아 혼합연소 실험에는 출력 100만kW인 4호기를 사용한다. 지금까지는 석탄을 미세 분말화해 버너로 보낸 뒤 보일러 안에서 연소시켜 그 열로 만든 증기로 터빈을 돌려 발전해왔다. 이번에는 버너의 중심 부분을 개조해 암모니아 버너를 추가했다.암모니아는 태우기 어려운 성질을 지녔지만, 석탄과 함께 태움으로써 완전히 연소시킨다. 이산화탄소보다 온실 효과가 높은 아산화질소(N₂O)는 거의 발생하지 않는다. 유해한 질소산화물(NOx)은 버너와 연소의 작용으로 가능한 발생을 억제한 뒤 질소산화물을 제거하는 기존 장치를 사용해 규정상 배출 기준을 초과하지 않도록 제거한다.이번 실증에서는 크게 두 가지 기술의 확립을 목표로 한다. 하나는 연료와 발전에 관한 기술이다. 이를 위해 보일러 연소와 플랜트 운용 등에 대한 특성을 조사한다. 다른 하나는 암모니아의 안전한 취급이다. 이 발전소에서는 그동안 탈질(질소산화물 제거)을 위해 암모니아를 연간 약 1만 톤 이용해왔다. 보일러 연료용 암
2024.05.05 06:00
무용지물이 된 380조 규모의 기후 채권 시장

[한경ESG] 최신 동향기업의 온실가스배출을 줄이기 위해 개발된 혁신 금융 상품이 제대로 작동하지 않고 있다. 투자자 중심의 비영리단체인 기후 채권 이니셔티브(CBI)의 연구에 따르면, 2018년부터 지난해 11월까지 발행된 768개의 지속가능성 연계 채권(sustainability-linked bond) 중 80% 이상이 글로벌 기후 목표에 부합하지 않는 것으로 나타났다.지속가능성 연계 채권(SLB)은 약 2800억 달러(약 380조원)의 발행 규모를 차지한다. 션 키드니 CBI 최고경영자는 “(SLB는) 세계경제를 좀 더 친환경 미래로 전환하는 데 큰 역할을 할 수 있다”고 말한 뒤 “시장이 서부 무법지대처럼 운영되는 것이 문제”라고 지적했다.SLB는 일반 채권과 유사하지만 한 가지 중요한 차이점이 있다. 발행자가 약속한 지속가능성 목표를 달성할 경우 인센티브가 제공될 수 있도록 설계했다는 점이다. 발행자가 이러한 목표를 달성하지 못하면 이자율이 인상되기도 한다.SLB, 녹색채권보다 광범위하게 활용발행자 입장에서는 특정 프로젝트에만 자금을 사용할 수 있는 녹색채권과 달리 일반적 용도로도 자금을 활용할 수 있기에 SLB를 선호하는 경우가 많다. 시멘트 생산업체나 철강 제조업체 같은 오염물질 다량 배출업체에 접근하기 어려운 녹색채권과 달리, SLB는 접근이 가능하다.첫 번째 SLB는 2018년 12월에 중국 기업이 발행했다. 그 후 이탈리아의 에너지 대기업인 에넬(Enel SpA) 같은 유럽 기업이 이 채권의 큰 판매자였다. 2022년에는 칠레와 우루과이가 최초로 국채를 발행한 국가가 됐으며, 해마다 새로운 발행자, 통화, 국가, 업종이 시장에 뛰어들고 있다.발행량은 2021년 약 1100억 달러로 정점을 찍었다. 하지만 이후 SLB 시장의 일부
2024.05.05 06:00
‘기후 정책 유턴’ 내건 유럽 우파와 트럼프

[한경ESG] 최신 동향미국과 유럽, 대서양을 사이에 둔 두 지역에서 주요 선거를 앞둔 지금, 주요 정치인들은 기후 위기에 의구심을 표하며 친환경 정책을 철회하려는 움직임을 보이느라 분주하다. 각국의 정치인들은 화석연료에서 벗어나 에너지 전환의 추진력을 유지할 수 있을지에 대해 근본적 의문을 제기한다.미국은 오는 11월 대선에서 오랫동안 기후변화를 부정해온 도널드 트럼프 전 대통령이 조 바이든 대통령과 맞붙는다. 트럼프 전 대통령은 선거유세 과정에서도 기후 위기가 지구에 미치는 영향을 축소하는 것은 물론, 전기자동차를 공격하며 바이든 대통령의 대표적 기후 관련 정책을 폐지하겠다는 공약을 내걸었다.유럽의회 선거, 우파 우세 전망유럽도 마찬가지다. 오는 6월 유럽연합(EU) 의회 선거에서 급진적 기후 행동에 반대하는 우파 정당이 의석수를 늘릴 것으로 전망된다. 반면, 여론조사 결과 기후 행동을 중시하는 녹색당은 의석을 잃을 것으로 예상된다.세계 3대 기후 오염 지역 중 2개 지역에 해당하는 미국과 유럽에서 이처럼 우울한 전망이 제기되는 상황이다. 이는 다시 말해, 지난해 역사적으로 가장 ‘더운 한 해’를 보낸 후 전 세계가 어렵게 뜻을 모은 야심 찬 ‘기후 목표’가 후퇴할 가능성이 커지고 있음을 시사한다.이 같은 분위기는 기후 목표에 대한 ‘후퇴’(시기가 뒤로 밀리거나 목표 자체가 축소되는 등)와 ‘반발’이 뒤섞인 채 나타나고 있다. 기후 목표에 대한 적대감의 증가는 경우에 따라 노골적인 ‘기후 위기 부정’으로 변질되며, 때로는 전통적 정책 토론보다는 감정적 호소와 공격에 의존하는 ‘정치적 선동’ 형태로 바뀌
2024.04.05 06:00
여성의 시선으로 본다…확산되는 기업 다양성 정책

[한경ESG] 최신 동향다양성이 기업의 중장기적 가치 향상과 투자자의 평가에 영향을 미치고 있다. 일본 후생노동성은 2024년 1월 여성활약추진법에 근거해 공개 의무 대상인 1만4577개 기업의 남녀 간 임금격차를 공표했다. 여성의 임금은 남성보다 평균 약 30% 낮았다. 격차를 줄이기 위해서는 여성 관리직을 늘리는 등 다양성 정책을 추진할 필요가 있다.80% 남성이 출산휴가 사용마루이 그룹은 ‘여성 활력 지수’라고 부르는 핵심성과지표(KPI)를 설정해 다양성을 추진한다. 예컨대 여성 리더 비율을 2025년에 40%로 높이는 목표를 세웠다. 2022년은 34%로 목표에 다가섰다. 남성 출산휴가 취득률(산후 8주 이내)과 1개월 이상인 육아휴직 취득률은 비약적으로 높아졌다. 2022년의 경우 각각 전년 대비 27%p 증가한 78%, 20%p 증가한 22%다. 1개월 이상 육아휴직 취득률은 2023년에 약 50%에 달할 전망이다. 남성의 행동 변화를 촉구하는 시책을 펼친 결과 이런 성과를 거둘 수 있었다고 한다.여성의 활약 증진을 위해서는 남성의 장기 육아휴직 사용이 효과가 있는 것으로 알려져 있다. 실제 마루이 그룹에서는 장기 육아휴직을 희망하는 남성 사원이 많았다. 그래서 관리직을 대상으로 장기 육아휴직의 중요성을 알려주는 연수를 실시했다. 육아휴직을 사용하기 어려운 가장 큰 이유는 ‘직장에 폐를 끼치기 때문’인데, 이를 해결할 수 있는 사람은 업무 분장을 담당하는 관리직이기 때문이다.이와 함께 반년에 1회 정도 상사 부하 간 면담 시간을 갖고 자녀 출산 계획이 있는지 확인하도록 했다. 육아휴직을 사용할 예정인 사원을 조기에 파악함으로써 업무 인수인계를 하는 등 장기 휴직에 대비할 수 있기 때문이다.
2024.04.05 06:00

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