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“자본 대신 모럴의 시대 도래…착한 기업만 살아남을 겁니다”
[한경ESG] 마켓 리더-이채원 라이프자산운용 이사회 의장 가치투자의 대부가 ESG(환경, 사회, 지배구조) 행동주의 투자가로 돌아왔다. 이채원 라이프자산운용 이사회 의장 이야기다. 1세대 가치투자자로 2006년부터 한국투자밸류자산운용에서 14년간 대표직을 맡아 왔던 그는 지난해 말 돌연 직을 사임하고 떠났다.올해 그는 자산운용사를 직접 인수해 라이프자산운용의 이사회 의장으로 새로 나타났다. ESG 행동주의 펀드의 기치와 함께다. 서울 여의도 IFC서울 빌딩에서 그를 만나 ESG 투자 전략과 비전을 들어봤다. -ESG 열풍을 어떻게 보십니까."ESG는 누구도 거스를 수 없는 시대적 흐름이라고 봅니다. 세상을 지배하는 힘이 크게 바뀌고 있습니다. 지배력의 패러다임 시프트라고 표현하고 싶어요. 과거를 돌이켜보면 아주 예전에는 힘(power)이 지배하는 세상, 권력이나 군사력이 지배하는 세상이었는데 최근 100여 년 정도에는 자본(capital)이 지배하는 세상이었다고 볼 수 있죠. 그런데 급격하게 모럴(morality)이 지배하는 세상이 도래한 겁니다. 세상은 앞으로 도덕이 지배하는 거죠. 착하지 않고는 누구도 살아남을 수가 없습니다. 국가든, 산업이든, 기업이든, 개인이든. 나쁜 국가도 못 살아남는 시대입니다. 최근 사태들을 보면, (갑질로 문제가 됐던) 남양유업 사태도 그랬고, 연예인들이나 유명인들도 인성 논란이나 미투, 학폭이 제기됐죠. 최소한 착한 척 하고 살아야 하는 시대가 온다는 겁니다. 기업도 마찬가지입니다. 앞으로는 기업들이 최소한 과거처럼 주주를 무시하거나, 주주 환원에 소홀하기엔 사회적 분위기가 쉽지 않죠. 어쨌든 제스처라도 해야 하는 게, 굉장히 고무적인 거라고 봅니다.
2021.07.12 06:03
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마이크로소프트, 사회 문제 해결에 클라우드·AI 제공
[한경ESG] 해외 관심 종목-마이크로소프트 마이크로소프트는 전 세계 최고의 소프트웨어 회사로 애플의 뒤를 이어 미국 내 시가총액 2위 기업이다. 2021 회계연도 3분기(1~3월)에도 매출액은 417억달러로 전년 대비 19.1% 성장했고 주력 사업으로 성장 중인 애저(Azure) 서비스의 경우 전년 대비 50% 증가하는 등 고성장세가 지속되고 있다.이러한 고성장세에도 불구하고 마이크로소프트는 최근 시장의 화두로 자리 잡은 ESG(환경, 사회, 지배구조) 활동에서도 가장 앞선 모습을 보여주고 있다. 실제 마이크로소프트는 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) ESG 등급에서 가장 높은 AAA등급을 받았으며, 5년 연속으로 최고등급을 유지하고 있다. 지난 2020년 1월 마이크로소프트의 경영진은 2030년까지 탄소네거티브를 달성하겠다는 중대 결정을 발표했다. 탄소네거티브는 탄소중립(이산화탄소의 순배출량을 0으로 만드는 것)을 넘어서 이산화탄소 순배출량을 마이너스로 만들겠다는 계획이다. 즉, 배출하는 탄소보다 더 많은 양을 제거해 이전에 배출한 탄소까지 없애겠다는 것이다.더 나아가 마이크로소프트는 2050년까지 회사가 세워진 1975년 이후부터 직접 사용하거나 전기 사용을 통해 배출한 모든 탄소를 제거하겠다는 목표도 밝혔다. 시행 첫해 탄소 배출을 약 6%가량, 약 73만 톤을 절감했고 전 세계 26개 프로젝트를 통해 130만 톤의 탄소를 구매해 제거하는 등 탄소네거티브를 달성하기 위해 지속적으로 ESG 경영을 실천하고 있다.탄소중립 넘어 탄소네거티브 선언…에어컨 없는 데이터센터실제 마이크로소프트는 지속 가능한 성장을 하기 위해 많은 활동과 다양한 노력을 하고 있다. 사내 탄소세
2021.07.12 06:03
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ESG 데이터 1년 이상 후행...액티브 펀드, 빠른 변화 대응 강점
[한경ESG] 투자 전략기후변화, 부의 양극화 등으로 인해 세계적으로 ESG(환경, 사회, 지배구조)에 대한 관심이 높아지면서 ESG 투자 규모는 빠르게 확대되고 있다. 미국에 상장된 ESG 관련 상장지수펀드(ETF)의 순자산 규모는 2020년 말 520억 달러로 2019년 160억 달러에서 약 223% 증가했고 올해도 610억 달러(3월 12일 기준)로 연초 대비 18% 증가했다.해외뿐만 아니라 국내에서도 ESG 투자에 대한 관심을 확인할 수 있다. 국내 액티브 주식형 펀드가 패시브 시장의 성장으로 설정액이 꾸준히 감소하는 가운데 ESG 주식형 펀드(액티브 기준)는 올해 4300억원의 설정액을 기록하며 고속 성장했다.ESG 펀드를 ‘ESG’ 명칭이 붙은 유형뿐만 아니라 녹색 성장, 뉴딜까지 포함해 광의적으로 본다면 올해 증가한 설정액은 8000억원으로 독보적인 모습이다. 규모가 가장 큰 배당주 및 가치주 테마 펀드 설정액은 1조8000억원 감소했다. 한국판 뉴딜정책, 기업들의 ESG 관련 투자 확대 등으로 ESG 펀드로의 자금 유입은 지속될 것으로 보인다. ESG 투자를 하는 여러 목적 가운데 가장 중요한 것은 수익률이다. 과거에 주로 사회책임투자(SRI)로 불렸던 ESG 투자 펀드들은 2005~2007년 국내 주식형 펀드 열풍과 함께 빠르게 성장했다. 하지만 2008~2011년 시장과 차별화되지 못한 수익률을 기록했고 2012~2018년엔 시장 대비 부진한 수익률을 기록하며 규모가 크게 줄었다. 국내에서 ESG 투자가 다시 본격적으로 대두된 시점은 국민연금의 책임투자 활성화 방안이 공개된 2019년으로 볼 수 있다. 주요 연기금을 비롯해 ESG 투자가 다시 확대되면서 2019년부터 ESG 펀드의 수익률도 개선되기 시작했다. 올해 ESG 펀드의 평균 수익률은 6.4%로 코스피를 0.9%포인
2021.07.12 06:02
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건설 노하우에 환경 기술 접목...아시아 대표 환경기업 꿈꾼다
[한경ESG] ESG 탐방 노트-SK에코플랜트 지난 5월 SK건설은 SK에코플랜트로 사명을 변경했다. 친환경을 의미하는 ‘에코(eco)’와 심는다는 의미의 ‘플랜트(plant)’를 합성한 용어로 지구를 위한 친환경 아이디어와 혁신 기술을 심겠다는 포부를 담고 있다. 기존 건설에 친환경 요소를 더해 환경 분야로 사업 전환을 추진하며, 친환경과 신에너지 사업을 주축으로 한다.건설업에서 축적된 노하우를 토대로 순환경제, 혁신 기술, 아시아 지역을 연결하는 연결 리더십을 주요 친환경 경영의 핵심으로 꼽고 있다. 건설업은 발주처, 정부·지방자치단체, 지역사회 등의 사이에서 끊임없이 수요에 맞춰 능동적으로 프로젝트를 하나로 연결·통합 관리하는 능력이 핵심 경쟁력이다. SK에코플랜트는 현재 비상장사이지만 아시아 대표 환경 기업으로 발돋움해 2023년 기업가치 10조원의 상장(IPO)을 계획하고 있다. 이를 위해 2023년까지 총 3조원 투자를 검토하고 있으며, 실제로 지난 6월에는 대원그린에너지, 새한환경, 디디에스, 클렌코 등 건설, 의료, 일반폐기물 업체 지분을 인수하는 데 약 4200억원을 지출하기도 했다. 2020년 인수한 EMC홀딩스를 통해 처음 수처리 사업에 진출했으며 소각·매립 분야의 확대, 볼트온(bolt-on) 전략을 활용한 혁신 기업 인수·합병(M&A) 등에 나서고 있다. 폐기물 처리 사업에서 나아가 3R(Reduce, Recycle, Recycle) 경제를 구축, 폐기물 에너지화(Waste to Energy, WtE) 사업 진출도 꾀하고 있다. 친환경 기업을 발굴하기 위한 펀드 조성에도 나서 환경 기술을 개발하는 데 지원하고 있다.구체적으로 국내 임팩트투자 회사인 D3쥬빌리파트너스와 친환경 혁신 기술을 보유
2021.07.12 06:02
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섹터 내 ESG 최고 등급에 투자...빅테크 등 성장주 비중 높아
[한경ESG] 돈 되는 ESG ETF-아이셰어즈 ESG MSCI 미국 리더스 ETF(SUSL)2019년 5월 상장된 아이셰어즈(iShares) ESG MSCI 미국 리더스 ETF는 MSCI ESG 벤치마크 지수 가운데서도 'USA Extended ESG Leaders Index'를 추적하도록 설계됐다. 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)은 전 세계적으로 ESG(환경, 사회, 지배구조)와 관련해 가장 많은 인덱스를 보유하고 연구해 오고 있는데, 그중에서도 MSCI ESG 리더스 지수 시리즈는 모지수(parent index)의 각 섹터 내에서 ESG 점수가 가장 높은 종목들로 구성된다. 'MSCI USA Extended ESG Leaders Index'는 MSCI ESG 리더스 지수 시리즈 중 하나로 지수 연간 리뷰는 매년 5월, 리밸런싱은 2·8·11월에 진행된다.구체적으로 동급 최고(best-in-class) 전략을 따라 △모지수인 MSCI 미국 지수의 섹터 비중을 유지하면서 △MSCI ESG 등급이 가장 높은 종목 순으로 채워 △모지수 시가총액의 50% 수준이 되도록 구성한다(MSCI상에서 ESG 리더는 ESG 등급이 AAA, AA의 ESG 우수 기업을 의미한다).또한 ESG 리더스 지수의 기존 구성 요소가 아닌 신규 종목으로 편입되기 위해서는 MSCI ESG 등급 BB 이상, ESG 논란 점수(ESG controversies score: 유엔 등 국제기구가 제시한 규범에 의거해 기업의 운영, 상품, 서비스가 환경과 사회 등에 미치는 부정적 영향을 평가해 0~10점까지 점수를 부여, 점수가 높을수록 ESG 관점에서 좋은 기업을 의미한다)가 3 이상이어야 하며 동시에 알코올, 도박, 담배, 민간 총기(civilian firearms) 제조 및 유통업체들은 스크리닝해 배제된다.5월 말 리밸런싱 기준 276개 종목을 보유하고 있으며 섹터 구성은 정보기술(IT) 27.3%, 헬스케어 13.5%, 경기소비재 12.1%, 금융 11.7%, 커뮤니케이션서비스 11.6% 순이다. 자산운용사 블랙
2021.07.12 06:00