난세(亂世)다. 안 그래도 먹고 살기 힘든 판에 윤석열 대통령이 지난 3일 ‘계엄 선포’라는 폭탄을 던진 후 나라 꼴이 엉망이다. 분노 조절 장애와 유튜브·알코올 의존증이 의심될 정도로, 즉흥적이고도 반헌법적인 일탈의 결과다. 전시나 사변에 의한 계엄이 아니라, 계엄 선포 때문에 전시가 된 양상이다. '4류 정치'가 남긴 깊은 상처국민의힘은 이 와중에도 “1년 지나면 국민들이 다시 찍어준다”는 천박한 망상에 사로잡힌 채 계파 간 권력 투쟁만 벌이고 있다. 12개 범죄 혐의로 재판받는 이재명 더불어민주당 대표는 대선 시계만 쳐다보며 이번 사태를 만끽 중이다. 정부 관료에 대한 연쇄 탄핵소추와 입법 폭주로 국정을 마비시켜온 거대 야당은 이번 위기를 틈타 극단적 포퓰리즘 법안을 또 쏟아낼 태세다. 와중에 고위공직자범죄수사처와 검찰, 경찰은 내란 수사의 주도권을 놓고 쟁탈전에 한창이다. 군인들을 국회로 끌고 왔던 장성들은 앞다퉈 유튜브에 나와 양심선언 경쟁을 벌이고 있다. 근현대사를 통틀어 가장 엄중한 동시에 코미디 같은 시대를 맞았다.대가는 혹독하다. 불법 계엄이 통치 행위라는 궤변에 기대던 윤 대통령은 끝내 14일 국회에서 탄핵당했다. 어느 정도 불확실성은 해소됐지만, 경기 침체와 맞물린 정치 혼란의 후유증은 쉽게 사그라지지 않고 있다. 주식·외환시장은 연일 살얼음판이다. 해외 투자자들은 내수 시장의 하방 위험이 더 커질 것이란 우려를 앞다퉈 쏟아낸다. 은행과 보험사, 증권사, 저축은행 등 전 금융사는 매일 건전성과 유동성을 점검하며 가슴을 졸인다. 기업인들은 “납기를 제대로 맞출 수 있겠느냐”는 해외 바이어의
![[데스크 칼럼] '험난한 불의'의 시대를 사는 법](https://img.hankyung.com/photo/202412/07.15214330.3.jpg)
김병환 금융위원장이 요즘 외국 감독당국 수장이나 금융회사 최고경영자(CEO)를 만나면 꼭 묻는 말이 있다. 가상자산, 특히 암호화폐(코인)에 대한 정책 방향이다. 다들 비슷한 속내를 털어놓는다고 한다. 내재적 가치가 없는 코인의 자산가치와 시장성을 인정하지 않거나 의문을 제기하는 경우가 대부분이다. 그러다 다음 질문이 이어지면 대화가 갑자기 끊어진다고 한다. 아무도 답하지 못해서다. “그렇다면 코인시장을 죽일(강한 제재나 거래소 폐쇄 등) 수 있을까요.” 금융시장 뒤흔드는 코인김 위원장의 얘기는 ‘코인을 어떻게 보는 게 맞느냐’는 근원적 질문으로 들린다. 과연 비트코인은 ‘디지털 금’일까. 비트코인은 2009년 나카모토 사토시라는 프로그래머에 의해 세상에 나올 때만 해도 찬밥 취급을 받았다. 17세기 네덜란드에서 투기 광풍이 분 튤립에 비교되곤 했다. 워런 버핏이 당시 “비트코인은 거품이고 가치를 창출하는 자산이 아니다”고 깎아내릴 정도였다. 실제 비트코인은 가격 변동성이 크고 24시간 거래되는 탓에 보편적 투자자산으로 자리매김하긴 어려울 것이란 전망이 많았다.하지만 비트코인은 점차 금을 닮아갔다. 최대 발행량(2100만 개)이 제한된 데 따른 ‘희소성’을 바탕으로 ‘가치 저장 수단’으로 인정받기 시작했다. 정부나 기관의 통제를 받지 않고 블록체인 기술로 다져진 ‘탈중앙화’ 역시 매력으로 부각됐다.코인은 다시 커다란 변곡점을 맞았다. 트럼프 2.0 시대를 앞두고서다. 기세는 더 매서워졌다. 최근 1억원을 훌쩍 넘긴 비트코인의 시가총액은 이미 한국 유가증권 및 코스닥시장 전체 시총을 넘어섰다. 비트코
![[데스크 칼럼] 트럼프 스톰, 비트코인 스탠더드](https://img.hankyung.com/photo/202411/07.15214330.3.jpg)
이창용 한국은행 총재가 작년 말 한 국제 행사에서 이런 말을 한 적이 있다. “규제받지 않는 스테이블 코인(stable coin)은 이름과 달리 불안정(unstable)하다.” 달러 가치와 1 대 1로 연동하는 스테이블 코인이 무역 거래에 쓰이는 등 금융·외환시장을 파고들면서 기존 화폐를 구축(驅逐)할 수 있다는 우려를 나타낸 것이다. 당시만 해도 이 총재의 언급은 크게 주목받지 못했다. 내용 자체가 어려운 데다 스테이블 코인 문제가 한국과는 상관없는 ‘남의 나라’ 얘기라고 여겨서다. 금융·외환시장 복병의 등장스테이블 코인은 가격 변동성이 큰 일반 암호화폐와 다르다. 가치를 일정하게 유지하기 위해 달러와 같은 법정화폐나 금 같은 자산에 가치를 연동한다. 달러 연동 스테이블 코인은 이미 세계 자본시장의 ‘큰손’으로 통한다. 더 놀라운 건 시가총액 1위 스테이블 코인 테더(USDT)를 발행하는 테더사의 미국 국채 보유량(976억달러)이다. 이미 독일(880억달러)을 제쳤고, 한국(1167억달러)마저 넘보는 규모다. ‘코인런’이 발생하면 테더사가 미 국채를 쏟아내고 자본 및 외환시장에 큰 충격을 줄 수 있을 정도로 영향력이 막강해졌다.가장 주목할 대목은 스테이블 코인이 세계 각국의 무역 거래 결제 수단으로 널리 활용되고 있다는 점이다. ‘남의 나라’만의 일이 아닌 이유다. 스테이블 코인을 활용한 한국 무역 거래 규모는 커지고 있다. 국내에서 법인 계좌가 허용된 건 아니지만, 소규모 무역 거래를 하는 기업인 및 개인사업자가 개인 명의로 계좌를 터 스테이블 코인으로 수출·입 대금을 결제하는 사례가 늘고 있다. 결제 절차와 비용 측면에서 유리하다는
![[데스크 칼럼] 스테이블 코인과 외환시장 '왝더독'](https://img.hankyung.com/photo/202410/07.15214330.3.jpg)
2012년 7월 26일 국회 정무위원회에서 열린 금융위원회 업무현황 보고. 당시 한 국회의원이 보고자로 나선 김석동 금융위원장을 세게 몰아붙였다. 얼어붙은 부동산 시장을 정상화하기 위해 금융당국이 전가의 보도처럼 쥐고 있는 총부채상환비율(DTI) 규제를 완화해야 한다는 주장을 폈다.김 위원장은 담담하게 답했다. “가계부채 문제는 심각한 사안으로, 최우선 정책 순위에 두고 있습니다. 날씨가 아무리 춥더라도 집 기둥을 뽑아 불을 땔 수는 없습니다.” 일부 불합리한 부분은 보완할 수 있어도 전면적인 규제 완화는 곤란하다는 입장을 에둘러 밝힌 것이다. 표심이나 정치 논리와 상관없이 정책의 근간을 유지해야 한다는 소신이기도 했다. 관치의 업보, 가계빚 폭증10여 년이 흐른 지금, 집값 급등과 가계 빚 폭증으로 나라가 들썩이고 있다. 어쩌면 작년 초 ‘둔촌주공 일병 구하기’ 당시 부동산 규제를 대폭 완화한 업보(業報)일지도 모른다. 이후 금융당국은 위축된 부동산 시장을 떠받치기 위해 주택담보대출 금리도 억지로 끌어내렸다. 국토교통부는 서민을 위한 것이라며 디딤돌·버팀목 등 저리의 정책 대출 상품을 쏟아냈다. 가계 빚이 빠르게 불어난 이유다. ‘화룡점정’은 지난 6월 말 스트레스 총부채원리금상환비율(DSR) 2단계 규제 시행 시기를 돌연 두 달 미룬 것이다. 홈쇼핑의 ‘마감 임박’ 문구 역할을 하면서 ‘영끌 빚투’(영혼까지 끌어모아 빚내서 투자)를 부추겼다.‘정책 호위무사’를 자처해온 이복현 금융감독원장이 매번 총대를 멨다. 하지만 가계대출 급증세는 잡히지 않았다. 이 원장의 좌충우돌에는 가속도가 붙었다. 지난달 25일
![[데스크 칼럼] '관치 금리'의 역습, 가계빚 전쟁](https://img.hankyung.com/photo/202409/07.15214330.3.jpg)
‘관치(官治) 금리’의 역습. 지난달 이맘때 본지가 세 번에 걸쳐 보도한 시리즈 제목이다. 말 그대로 정부의 인위적 금리 개입을 꼬집은 기획기사였다. 관치 금리 문제와 그로 인해 여러 부작용이 나타날 가능성을 조목조목 짚었다.그로부터 딱 한 달이 지났다. 예상은 빗나가지 않았다. 관치 금리는 더 굳어졌고, 시장은 점점 뒤틀려 갔다.가장 큰 문제는 가계 빚 폭증이다. 얘기는 작년 초로 거슬러 올라간다. 윤석열 대통령의 ‘은행 돈 잔치’ 언급 이후다. 당시 이복현 금융감독원장은 시중은행을 일일이 돌며 가계대출 금리를 내리도록 압박했다. 금융당국은 위축된 부동산 시장을 지탱하기 위해 주택담보대출 금리를 억지로 끌어내리는 데 온 힘을 쏟았다. 길 잃은 정책에 가계 빚 폭증결과는 뻔했다. 가계대출 잔액은 매달 사상 최대를 경신하며 빠른 속도로 불어났다. 이 와중에 정부 정책마저 손발이 맞지 않았다. 금융당국은 부랴부랴 가계대출 억제에 나섰고, 국토교통부는 서민용 저리 주담대를 쏟아내는 엇박자가 반복됐다.길을 잃은 정부의 가계 빚 정책은 ‘더 센’ 헛발질로 이어졌다. 가계대출 증가를 억제하기 위해 지난달 도입하기로 한 스트레스 총부채원리금상환비율(DSR) 2단계 규제 시행 시기를 돌연 한 달 미룬 것이다. (부동산 시장의 연착륙을 위한 것이라고 하지만) 이 발표는 홈쇼핑의 ‘마감 임박’ 문구와 같은 역할을 했다. 잠재적 부동산 매수자까지 은행으로 대거 끌어들이며 ‘영끌 빚투’(영혼까지 끌어모아 빚내서 투자)를 부추겼다.다급해진 정부는 지난달부터 은행에 가계 빚 관리를 주문했다. 시중은행의 대출 가산금리 인상을 사실상 용
![[데스크 칼럼] 관치 금리의 역습, 뒤틀린 시장](https://img.hankyung.com/photo/202408/07.15214330.3.jpg)
10여 년 전 기자가 금융권을 취재하던 때 금융위원장은 ‘대책반장’ 김석동이었다. 2011년 1월 취임한 김 위원장은 첫 과제로 ‘저축은행 사태 해결’을 떠안았다. 당시 저축은행에선 ‘뱅크런’(대규모 예금 인출 사태)이 끊이지 않았다. 그가 가장 먼저 한 일은 삼화저축은행 영업정지였다. 영업정지를 통보하기 불과 한 시간 전에야 백용호 청와대 정책실장에게 알려줬다고 한다. 사실을 미리 공개하고 협의하는 순간 정치권의 온갖 압박에 일이 틀어질 수 있다고 판단해서다. 그렇게 2년 동안 20개 넘는 저축은행이 문을 닫았다. 꺼지지 않는 위기의 불씨선명한 기억이 또 하나 있다. 2012년 표심을 노린 국회는 ‘부실 저축은행 피해자 지원을 위한 특별조치법’을 급조해 들고나왔다. 문을 닫은 저축은행에 5000만원 이상 예금한 고객이 입은 피해액 중 55%까지 물어주자는 법안이었다. 예금자보호법(5000만원까지 보호)을 무력화하는 조치였다. 당시 김 위원장은 온몸으로 법안 통과를 막아냈다. 정치인의 표 욕심을 맞춰주기 위해 금융시스템의 근간을 흔들 수는 없다는 생각에서다.그는 사석에서 종종 이런 말을 한 적이 있다. “위기가 닥칠 거라는 걸 안다면 더 이상 위기가 아니다.” 위기가 오기 전까진 아무도 인지하지 못하기 때문에 늘 촉각을 곤두세워야 한다는 메시지다. 2013년 퇴임한 그를 다시 소환해낸 이유이기도 하다.지금도 위기가 닥칠 수 있다는 불안감에선 늘 자유롭지 못하다. 한국은 이미 빚에 포위돼 있다. 가계 기업 정부의 빚을 합한 수치만 6000조원(작년 말 기준)을 넘어선 상태다. 코로나19 사태 때 빚을 낸 자영업자들은 수년간 고금리·고물가에
![[데스크 칼럼] 차기 금융위원장, 대책반장 맡아야](https://img.hankyung.com/photo/202407/07.15214330.3.jpg)
‘PF 부실 쇼크…저축은행 절반 무더기 적자’ ‘새마을금고 비상…431곳 적자 났다’ ‘수·신협 10곳 중 3곳 적자…상호금융 비상벨 울린다’ ‘깡통 논란 새마을금고 5000억원 배당 잔치’ ‘상호금융의 배신 서민대출 외면했다’ ‘부실채권비율 20% 넘은 저축은행 10곳’.최근 두 달 새 한국경제신문 1면에 보도된 상호금융 및 저축은행 관련 단독 기사 제목이다. 농·수·신협, 산림조합, 새마을금고 등 5대 상호금융사와 저축은행의 부실, 도덕적 해이 등을 비판한 기사다. 반응은 크게 두 가지로 나뉜다. 우선 금융권 안팎에서 ‘상호금융 및 저축은행 기사를 왜 이렇게 많이 쓰냐’는 질문을 꽤 받는다. 본지 편집국 내부에서도 “너무 자주 다루는 것 아니냐”는 말이 나올 정도다. 관리·감독 총대 멘 부처 없어두 번째 반응은 ‘불편한 진실’에 대한 우려다. 관리·감독 책임을 진 금융당국마저 거북해하는 기색이 역력하다. 굳이 몰라도 되는 수치와 사실을 자꾸 들춰내 금융시장의 불안감만 키우는 것 아니냐는 토로다. 김주현 금융위원장은 최근 사석에서 기자에게 이렇게 말한 적이 있다. “일부 저축은행과 새마을금고, 신협 등이 위기 상황인 것은 맞다. 그렇다고 한국 경제가 흔들리는 건 아니지 않느냐.” 본지 기사에 대한 불만을 에둘러 표현한 것으로 읽힌다. 해당 금융사 관계자들은 “이러다 ‘뱅크런’(대규모 예금 인출 사태)이 터지면 어떻게 하냐”는 불만도 쏟아낸다.비상벨을 왜 울리는가. 이유는 차고 넘친다. 그리고 선명하다. 우선 정확한 사실과 상황 전달이 필요하다. 외부
![[데스크 칼럼] 새마을금고·저축銀에 울리는 비상벨](https://img.hankyung.com/photo/202406/07.15214330.3.jpg)
지난해 7월 새마을금고 때문에 온 나라가 들썩인 적이 있다. 전국에 깔린 1288곳의 새마을금고 부실 문제로 ‘뱅크런’(대규모 예금 인출) 우려가 커질 때였다. 각종 온라인 커뮤니티 등에선 새마을금고 예금 해지 여부를 놓고 갑론을박이 끊이지 않았다. 불안감은 잇단 예금 인출로 이어졌다. 당시 고객들이 금고에 맡긴 돈은 넉 달 만에 6조원 가까이 쪼그라들었다.10여 년 전 ‘저축은행 사태’의 악몽을 떠올린 정부는 허겁지겁 진화에 나섰다. 먼저 예금 전액 보호를 공언했다. 몇몇 관료는 금융소비자들을 안심시키기 위해 동네 금고에 수천만원을 예치하는 ‘쇼’까지 했다. 한국자산관리공사(캠코)가 나서 부실채권 1조원어치를 매입하고 나서야 뱅크런 공포는 가까스로 사그라들었다. 새마을금고 부실 논란 확산‘면사첩(免死帖)’을 받은 새마을금고는 나름 ‘실적 분식’에 성공했다. 지난해 상반기 1236억원 적자를 봤지만, 캠코가 부실채권을 사주면서 일부 충당금이 환입돼 연간 기준 흑자(860억원)를 냈다.과연 새마을금고는 건실한 금고로 거듭난 걸까. 그렇지 않았다. 최근 한국경제신문 기자 세 명이 이틀에 걸쳐 전국 새마을금고 1288곳의 지난해 경영공시를 모두 조사한 결과, 단위 금고 431곳이 적자를 낸 것으로 확인됐다. ‘적자 금고’ 수는 2022년 45곳에서 1년 만에 열 배 가까이 폭증했다.본지 후속 보도를 통해 더 놀라운 사실이 드러났다. 새마을금고가 ‘깡통 금고’ 논란에도 5000억원 가까운 ‘배당 잔치’를 벌인 것이다. 작년 벌어들인 당기순이익(860억원)의 다섯 배 넘는 돈을 출자자들에 뿌렸다. 심지어 적자를 냈거나 쌓아놓은 돈(임
![[데스크 칼럼] 행안부 '깡통 금고' 감독 자격 있나](https://img.hankyung.com/photo/202405/07.15214330.3.jpg)
얼마 전 한 지인이 뜬금없이 책 뒤표지 사진 하나를 찍어 보냈다. 4대 그룹 임원 출신으로 22대 국회의원 총선거 출마를 준비한 사람의 책이었다. (그는 공천을 받진 못했다) 책 뒤표지엔 각계 유명 인사의 추천 글이 빼곡했다. 그중 두 개의 추천 글이 눈에 들어왔다.“기업인 입장에서 볼 때 한국 정치에서 법조인 등이 과다 대표화됐다면, 정반대로 기업인과 과학기술인은 과소 대표화돼 왔다. 대의민주주의의 기본인 비례성부터 불균형이 심각한 것이다. 경제를 책임지는 집단의 목소리가 정치에 반영돼야 한다.”(김완표 삼성글로벌리서치 사장) 과소 대표화된 경제인“정치가 정말 정신을 차리고 제 역할을 해야 할 때다. 실물 경제를 잘 알고 기업 목소리를 경청할 수 있는 후보는 (중략) 귀한 존재다.”(권오규 전 부총리 겸 재정경제부 장관)두 추천 글의 메시지는 선명하다. 경제인의 목소리가 현실 정치에 제대로 반영되지 못하고 있다는 지적이다. 돌이켜보면 군부 독재시대 이후 여의도 정치판은 직업 정치인과 검사, 판사, 변호사, 운동권 출신 시민운동가 등의 놀이터가 됐다. 기업인과 과학기술인, 금융인, 경제관료, 자영업자 등 먹고 사는 문제를 해결하고 경제를 움직이는 이들이 발을 디딜 틈은 비좁았다.정치꾼이 득세할수록 경제 전문가가 설 자리는 더 쪼그라들었다. 작년 말 한국경제신문이 16대부터 21대까지 국회의원의 과거 직업을 전수 조사한 결과 기업인, 경제관료, 경제학자 등 이른바 경제통은 지난 21대 국회 때 29명으로 가장 적었다. 그나마 가장 많은 19대 국회 때(55명)와 비교하면 절반 수준에 그친다.그래서일까. 한국 정치판은 변함이 없다. 막말과 인신공격이 늘
![[데스크 칼럼] '4류 정치'와의 결별을 위하여](https://img.hankyung.com/photo/202404/07.15214330.3.jpg)
한 달 전쯤 일이다. 금융부의 한 후배 기자가 어느 날 불쑥 회사로 들어왔다. 평소보다 진지한 표정을 지으며 기사 계획을 조곤조곤 보고했다. 요즘 ‘핫한’ 홍콩 H지수 주가연계증권(ELS) 관련 발제였다. 투자자에 대한 은행의 손실 배상안을 정부가 만드는 것에 대한 의견을 물은 설문조사 결과를 기사화하고 싶다고 했다. 서울대 연세대 고려대 등 서울 주요 대학 15곳의 경제학과 교수 296명을 대상으로 일일이 이메일을 보낸 뒤 받은 답이었다. 설문조사 결과는 선명했다. 정부가 일부 불완전 판매를 빌미로 투자자 책임과 자유시장 원칙을 훼손한다는 날 선 비판이 녹아 있었다. 당국의 자의적 잣대, 혼란만 키워기자는 후배에게 물었다. (시키지도 않았는데) 왜 이처럼 복잡하고 손 많이 가는 일을 했는지. 후배 기자는 담담하게 말했다. “모든 이해 당사자에게 ‘경종(警鐘)’을 울리고 싶었습니다.”순간 속내가 복잡해졌다. 후배 말대로 금융당국이 투자자 책임 원칙을 외면하고 국민정서법에 기대 홍콩 H지수 ELS 손실 배상안을 금융회사에 강요하는 현실을 꼬집고 싶은 마음은 굴뚝 같았다. 하지만 한편에선 대규모 손실을 본 후 배상을 손꼽아 기다리고 있는 투자자들의 비난을 견뎌낼 수 있을까 하는 걱정도 앞섰다. 우여곡절 끝에 경종을 울리긴 했다. 예상대로 해당 기사엔 수백 개의 ‘악플’이 주렁주렁 달렸다. 항의 전화도 이어졌다.논란 끝에 금융감독원은 지난주 홍콩 H지수 ELS 분쟁조정기준(배상안)을 내놨다. 배상안을 훑어본 기자는 경악을 금치 못했다. 금감원이 정한 배상 비율(0~100%)이 너무 자의적이었기 때문이다. 불완전판매 여부뿐만 아니라 투자자의 나이,
![[데스크 칼럼] 금감원의 ELS 배상안 유감](https://img.hankyung.com/photo/202403/07.15214330.3.jpg)
얼마 전 고향 친구의 전화를 받았다. 안부를 묻는 것도 잠시, 친구는 대뜸 홍콩H지수 주가연계증권(ELS) 얘기부터 꺼냈다. 금융회사가 배상하는 시기가 언제쯤일지, 배상 비율은 어느 정도가 될지 궁금하다고 했다. 장인이 ELS 투자로 3000만원 가까운 손실을 봤다는 하소연도 이어졌다. “어르신이 불완전 판매에 넘어간 것 아니냐”고 물었다. 돌아온 답은 의외였다. “무슨 소리야. (장인이) 5년 넘게 투자했는데…. 당연히 깨질(원금 손실) 가능성도 알고 있었지.”갑자기 궁금해졌다. 홍콩H지수 ELS로 손실을 본 이들은 피해자일까, 아니면 피해 호소자일까. 일단 여기저기서 튀어나오는 사례를 보면 불완전 판매에 따른 피해자들이 없지 않은 게 사실이다. 은행 창구 직원이 팔순 노인에게 원금 손실 가능성을 숨긴 채 상품 가입을 권하거나 암보험금 수령자에게까지 상품 가입을 유도했다고 한다. 정서법에 가려진 투자자 책임이는 수수료에 목맨 은행의 탐욕과 맞물린다. 은행은 ELS 상품을 팔 때마다 가입자로부터 선취 수수료(약 0.8~1.0%)를 뗀다. 조기 상환이 이뤄지는 6개월마다 재투자를 권하고 그때마다 수수료를 또 챙긴다. 은행은 직원 인사평가 지표에 판매 실적까지 반영해 이런 행태를 부추겼다.다른 시각도 있다. (국민정서법에 가려져 있긴 하지만) 이번 기회에 투자자 책임 원칙을 명확히 해야 한다는 지적이다. 따지고 보면 ELS는 일종의 ‘베팅형 상품’이다. 투자한 상품의 기초지수(또는 종목)가 일정 수준 아래로 떨어지지 않으면 통상 정기예금의 두 배 이상의 금리를 받는다. 2006년 은행들이 판매를 시작한 이후 ELS가 20년 가까이 대표 스테디셀러로 자리 잡은 이유다.ELS
![[데스크 칼럼] ELS 피해자와 피해 호소자](https://img.hankyung.com/photo/202402/07.15214330.3.jpg)
2020년 3월 어느 날. 두산그룹 재무담당 임원은 산업은행 기업금융본부 문을 급히 두드렸다. 유동성 위기를 겪던 두산중공업(현 두산에너빌리티)에 긴급 자금을 수혈해달라는 요청을 하기 위해서다. 그 임원은 봉투 하나를 먼저 건넸다. 두산 오너 일가 30여 명이 지주회사인 ㈜두산 지분을 담보로 내놓겠다는 각서가 담긴 봉투였다. 두산중공업에 ‘면사첩(免死帖)’을 주면 모든 걸 걸겠다는 ‘증표’를 내놓은 셈이다. 당시 산업은행과 수출입은행은 군말 없이 3조원의 긴급 자금을 투입했다. 진정성과 절박함에 대한 화답이었다. 대주주의 책임과 고통 분담2010년 말 선산까지 담보로 내놓고 사재를 출연한 금호아시아나그룹 사례도 지금까지 회자된다. 박삼구 당시 금호아시아나그룹 회장 등 오너 일가는 2200억원 규모의 사재 출연 및 지분 포기 각서를 채권단에 제출했다. 이후 금호산업 등 4개사가 워크아웃(기업구조개선작업)을 거쳐 살아남았다. 두 대표적 구조조정 사례를 관통하는 공통점은 하나다. 오너 일가가 자신들의 ‘뼈’를 깎아 기업을 살릴 ‘피’ 같은 돈을 빌렸다는 것이다.바로 이 점이 지난달 말 태영건설의 워크아웃을 신청한 태영그룹과 엇갈리는 대목이다. 태영은 워크아웃 개시를 위해 태영인더스트리를 매각했다. 하지만 대금 일부(890억원)를 태영건설에 납입하지 않으면서 ‘꼬리 자르기’ 논란에 휩싸였다. 정부가 “남의 뼈가 아니라 자기 뼈를 깎으라”고 몰아붙인 뒤에야 백기 투항했다.우여곡절 끝에 지난 12일 시작된 태영건설 워크아웃은 구조조정 시대가 다시 오고 있음을 알리는 서막일지 모른다. 프로젝트파이낸싱(PF) 사업장 부실
![[데스크 칼럼] 기업을 살리는 구조조정의 원칙](https://img.hankyung.com/photo/202401/07.15214330.3.jpg)
어김없이 새해(甲辰年)가 밝았다. 해가 바뀌어도 기업들은 여전히 숱한 악재에 휩싸여 있다. 미·중 갈등과 글로벌 경기 침체, 고금리·고유가·고환율 등 ‘3고(高)’ 후유증에 짓눌려 있다. 생존 경쟁에도 직면했다. 인공지능(AI)과 차세대 반도체, 미래차 전장(戰場)에서 명운을 건 전쟁을 벌이고 있다. 기업들은 녹록지 않은 경영환경에도 미래를 위한 혁신과 도전을 멈추지 않을 방침이다. 삼성 SK 현대자동차 LG 등 간판기업들은 AI, 로봇, 미래 모빌리티, 차세대 바이오 및 에너지 등에 대한 과감한 투자에 나서기로 했다. 위기를 기회로 삼아 글로벌 시장의 주도권 경쟁에서 밀리지 않겠다는 전략이다. 미래 사업 투자 대폭 확대삼성전자는 올해 연구개발(R&D), 전략적 설비투자 등 지속 성장을 위한 기반을 다질 계획이다. 업계 최고 수준의 고대역폭메모리(HBM) 생산능력 확보를 위한 투자 등 신기술 투자도 적극적으로 하고 있다. 파운드리는 첨단공정 수요 대응을 위한 경기 평택 공장 생산능력 확대, 미래 대응을 위한 미국 테일러 공장 인프라 투자 등이 예정돼 있다.완제품 사업에선 플래그십 제품 중심으로 판매량을 늘리기로 했다. 초대형 TV 시장을 선도해 프리미엄 중심으로 경쟁력을 강화할 방침이다. 폴더블폰 시장의 글로벌리더 모바일경험(MX)사업부는 프리미엄 스마트폰의 경험 완성도를 더욱 높일 계획이다.SK그룹은 올해 글로벌 거점을 확대하고, 계열사들의 솔루션을 묶어 동반 진출하는 등 글로벌 경영에 주력한다는 계획이다. SK하이닉스는 다수의 글로벌 고객사에 HBM3 24GB 샘플을 제공해 성능 검증을 하고 있으며, 고객 역시 이 제품에 대해 크게 기대하고 있는 것으로
한국경제신문사와 연세대 동반경영연구센터, IBS컨설팅이 함께 개발한 ‘한국형 ESG 평가모델 2.0’을 활용해 ‘ESG경영 혁신대상’ 참가 기업을 평가했다.응모 기업이 어떤 산업에 속하는지에 따라 평가지표를 다르게 적용했다. 소속 업종은 스탠더드앤드푸어스(S&P)와 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)이 함께 개발한 글로벌산업분류기준(GICS)에 따라 구분했다. 공기업 및 준정부기관, 기타 공공기관은 GICS를 그대로 적용하기 어려워 자체 기준에 따라 사회간접자본(SOC), 소비자서비스, 금융, 행정서비스 등으로 업종을 구분했다. E(환경), S(사회), G(지배구조) 부문 지표와 관련한 민간부문 기본 가중치는 30 대 40 대 30이지만 업종별로 가중치 비율을 다르게 조정했다.공공부문 기본 가중치는 34 대 35.5 대 30.5 정도다. 다른 글로벌 평가기관에 비해 G 부문 비중이 낮은 편이다. 공공부문의 지배구조는 법률과 상급 부서의 지침 등을 통해 관리된다는 점을 감안했다.이번에 활용한 공공부문 평가지표는 98개(E 33개, S 42개, G 23개)다. 민간부문은 128개(E 45개, S 51개, G 32개)다. G는 업종과 관계없이 모든 지표를 공통으로 적용했다. E와 S는 업종에 따라 적용한 지표 개수가 다르다.평가위원장은 이종욱 서울과학기술대 교수가 맡았다.장창민 기자
지난 6일 부산 깡통시장에선 보기 드문 장면이 연출됐다. 윤석열 대통령과 관료, 주요 그룹 총수 수십 명이 출동해 떡볶이를 시식하면서다. 2030 세계박람회(엑스포) 유치가 불발된 후 부산 시민을 위로하기 위한 이벤트였다. ‘부산시민의 꿈과 도전’ 격려 간담회를 마친 뒤였다. 하지만 일각에선 경제 관련 행사도 아닌데 총수들까지 불러 모은 건 지나치다는 지적도 나왔다. 연말 인사와 조직개편, 내년 사업계획 점검으로 뛰어다녀야 할 판에 난데없는 떡볶이 시식이 웬 말이냐는 토로였다. 거슬려도 직언하는 부하 아껴야기자는 뒷맛이 개운치 않은 떡볶이 시식 장면을 보다가 잠시 잊혔던 숫자를 다시 떠올렸다. 119 대 29. 지난달 말 엑스포 개최지 선정 투표에서 사우디아라비아 리야드와 부산이 각각 획득한 득표수다. ‘졌잘싸’(졌지만 잘 싸웠다)로 위안을 삼기엔 버거운 숫자다. 실패에 대한 외교적, 정치적 성찰이 필요한 이유다. 실패의 과정을 자세히 들여다보면 기업인들이 되새길 만한 교훈도 꽤 있다.단초는 유치 실패 후 나온 대통령 담화에 녹아 있다. 바로 “예측이 많이 빗나간 것 같다”는 대목이다. ‘박빙’인 줄 알았는데 막상 뚜껑을 열어보니, 그동안 관료와 일부 정치인으로부터 받은 보고가 엉터리였다는 것을 에두른 표현이다.기업 최고경영자(CEO)도 언제든 마찬가지 상황에 맞닥뜨릴 수 있다. 평소 허황되고 듣기 좋은 말만 늘어놓는 임직원을 경계해야 한다. 그런 인사들에게 둘러싸여 있으면 부도 직전에야 “사장님 큰일 났습니다”라는 말을 듣기 십상이다. 가끔 거슬리고 불편하더라도 객관적 상황을 꿰뚫고 직언하는 부하를 아껴야 한다.이
![[차장 칼럼] 기업인도 되새겨볼 '엑스포 교훈'](https://img.hankyung.com/photo/202312/07.15214330.3.jpg)
국내 대표 생명보험 브랜드인 삼성생명과 고급차 브랜드 G90, 주류 브랜드 참이슬이 ‘2023년 국가브랜드경쟁력지수(National Brand Competitiveness Index·NBCI)’에서 각각 82점을 받아 공동 1위에 올랐다. 대한항공(국제항공)과 삼성전자 갤럭시(스마트폰), CGV(멀티플렉스영화관), SSG닷컴(인터넷쇼핑몰), LG전자 트롬(세탁기), 제주삼다수(생수), 파리바게뜨(베이커리) 등이 81점으로 뒤를 이었다. 작년보다 브랜드 경쟁력 높아져 한국생산성본부는 국내 70개 업종, 243개 브랜드를 대상으로 NBCI를 조사한 결과, 평균 점수가 76.5점으로 집계됐다고 14일 발표했다. 지난해(76.1점)보다 0.4점 높아졌다. NBCI는 브랜드 가치 중심의 경영이념 확산과 국가브랜드 가치 향상을 위해 한국생산성본부가 2003년 개발한 브랜드 평가지수다. 소비자가 체감하는 브랜드 가치 수준을 파악하고 시장 현황을 분석할 수 있다. NBCI의 업종별 점수를 살펴보면 전년과 비교가 가능한 65개 업종 중 28개 업종의 NBCI가 오른 것으로 나타났다. 15개 업종은 전년과 같은 점수를 기록했다. 지난해보다 점수가 하락한 업종은 22개였다. 생산성본부 관계자는 “고물가, 고유가, 고금리, 고환율의 어려운 상황에서도 국내 기업들이 브랜드 경쟁력 향상에 꾸준히 노력한 점이 소비자에게 결실을 보고 있는 것으로 분석됐다”고 말했다. 제조업에선 대형자동차가 81점으로 NBCI 점수가 가장 높았다. 스마트폰, TV가 80점으로 뒤를 이었다. 태블릿은 79점이었다. 제조업 36개 업종, 116개 브랜드의 NBCI 평균은 76.4점으로 집계됐다. 전년에 비해 0.1점 높아졌다. 세탁기(4.0%)의 브랜드 경쟁력이 크게 향상됐으며 공기청정기(1.3%) 자동차(1.3%) 냉장고·김치냉장고(1.3%) 담배(1.3%) 아웃
경남 사천공항에서 30여 분 차를 몰면 닿는 의령 남강 어귀. 강물에 반쯤 잠긴 솥바위가 우뚝 솟아 있다. “반경 20리(8㎞) 안에 큰 부자가 여럿 나올 것”이라는 옛말이 전해 내려온 곳이다. 오랜 전설은 100여 년 전 현실로 다가왔다. 이병철(삼성), 구인회(LG), 허만정(GS), 조홍제(효성) 등 내로라하는 그룹 창업 회장이 인근 마을에서 태어나면서다. 이들이 나고 자란 경남 진주, 의령, 함안 일대가 ‘K기업가정신’의 본산으로 통하는 이유다. 이들을 관통한 정신은 하나다. 사업보국(事業報國). 배를 곯던 시절 허허벌판에 공장을 짓고 일자리를 만들어 먹고사는 게 그들의 목표였다. 달러를 벌어들여 나라 경제를 일으켜 세우겠다는 꿈도 꿨다. 기름때 묻은 야전점퍼를 입은 채 공장에서 쪽잠을 자고, 바이어를 쫓아 해외를 누빈 이유다. 그렇게 세계적인 기업들이 탄생했다. 정대율 경상국립대 교수는 “창업 회장들은 나라를 구한다는 생각으로 사업에 뛰어들었다”며 “K기업가정신의 뿌리가 외국의 창업정신과 차별화되는 대목”이라고 말했다. 그로부터 한 세기가 지났다. 100여 년 전 태동한 K기업가정신은 현재 한국 경제를 떠받치고 있는 반도체와 자동차, 배터리, 철강, 조선, 정유 산업의 근간이 됐다. 이젠 그들의 손주, 후배 기업인들이 글로벌 경제 전쟁의 최전선에 서 있다. 기업을 둘러싼 환경은 여전히 녹록지 않다. 미·중 갈등과 글로벌 경기 침체, 끝이 보이지 않는 고금리·고유가·고환율 등 ‘3고(高)’에 짓눌려 있다. 생존 경쟁에도 직면했다. 인공지능(AI)과 차세대 반도체, 미래차 전장(戰場)에서 ‘밀리면 끝장’인 사투를 벌이고 있다. 이 와중에 과도한 상속세와 중대재해처벌법 같은 징
2016년 말. 당시 재계팀장이었던 기자는 전국경제인연합회 임원으로부터 전화 한 통을 받았다. 전경련을 험악하게 ‘조진’ 기획기사 때문이었다. 내내 섭섭함과 분노가 뒤섞인 하소연이 이어졌다. 기자는 짧게 답했다. “무용론(無用論)과 해체론(解體論)이 나와도 할 말이 없는 상황 아닙니까. 그게 지금 전경련의 현실입니다.” 그 임원은 말문이 막힌 듯 한숨을 내쉬었다. 그렇게 전화를 끊은 기억이 아직 선명하다. 류진 "이미 옐로카드 받은 상태"당시 전경련은 사면초가에 내몰린 상태였다. 박근혜 정부의 요구에 따라 주요 기업을 상대로 돈을 거둬 미르·K스포츠재단을 설립하는 과정에서 ‘수금 창구’ 역할을 했다는 비판이 쏟아지면서다. 여야와 진보·보수 진영을 가리지 않고 “문을 닫으라”는 힐난이 터져 나왔다. 삼성 SK 현대자동차 LG 등 4대 그룹을 포함한 주요 회원사마저 등을 돌렸다. 어쩌다 그 지경이 됐던 걸까. 전경련은 시대적 변화를 읽지 못했다. ‘국민 경제 발전’이라는 정관상 목적은커녕 재계를 대표해 목소리를 내는 본연의 업무마저 소홀히 했다. 정권이 바뀔 때마다 정치권력의 심부름꾼 역할에 만족해하며 스스로 매몰됐다. 그러는 사이 전경련 사무국은 관료화됐다. 회장(비상근)이 아닌 상근부회장이 조직을 좌지우지했다. 회원사가 아닌 사무국 주도 체제로 바뀌었다. ‘전경련을 위한 전경련’으로 변질한 것이다. 전경련의 ‘흑역사’를 7년 만에 다시 끄집어낸 이유가 있다. 지난 18일 한국경제인협회로 간판을 바꾸고 새 출발한 전경련의 혁신 조건들이 바로 그 부끄러운 역사에 새겨져 있기 때문이다. 류진 신임 한경협 회장이 “간판과 이름은 바꾸지만, 축구로 보
![[차장 칼럼] 한경협이 '레드카드' 안 받으려면](https://img.hankyung.com/photo/202309/07.15214330.3.jpg)
손이 가요, 손이 가. 새우깡에 손이 가요. 아이 손, 어른 손, 자꾸만 손이 가…. 최근 유튜브 동영상을 검색하다 우연히 본 새우깡 광고 가사다. 어릴 적부터 귀에 익은 터라 절로 흥얼거리며 따라 불렀다. 가수 지코가 새로 부른 이 광고 가사엔 새로운, 여러 손이 등장한다. 작은 손, 큰 손, 친구 손, 연인 손…. 그런데 광고 말미에 생각지도 못한 손이 튀어나왔다. 애덤 스미스의 ‘보이지 않는 손’. 단순한 언어유희인지, 애덤 스미스 탄생 300주년을 기념해 넣은 것인지 알 수는 없다. 지난 4월 공개된 이 광고 영상은 지금까지 조회수 2634만 회를 넘어서며 대박을 쳤다. 광범위해지는 시장 개입난데없이 새우깡은 왜 ‘보이지 않는 손’을 외쳤을까. 공급과 수요에 따라 가격이 결정되는 시장 원리를 새삼 각인시키고 싶었던 걸까. ‘보이는 손(규제·통제)’과 맞닥뜨릴 수 있다는 불길한 예감을 드러낸 건 아닐까. 여하튼 광고가 나온 지 두 달여 만에 ‘보이는 손’은 움직였다. 밀 가격이 떨어졌으니 제품값을 내리라는 정부의 동시다발적 압박에 맞닥뜨린 것이다. 새우깡 제조사인 농심은 지난달 말 백기를 들고 가격 인하를 발표했다. 작년 이맘때부터다. 정부와 정치권의 시장 개입은 광범위해지고 있다. 기름값부터 은행 금리, 통신요금 등을 사실상 통제하면서다. 올 들어선 라면과 과자 등 식료품 가격까지 개입하고 나섰다. 다음 타자는 빵과 우유가 될 것이란 전망이 나온다. 이러다 내년 총선을 앞두고 동네 중국집 짜장면과 김밥값까지 간섭하는 것 아니냐는 말이 나올 지경이다. 더 우려스러운 대목은 압박 수위다. 단순한 구두 개입이나 팔을 비트는 정도를 넘어서고 있다. 사교육과의 전쟁을 선포
![[차장 칼럼] 새우깡과 '보이는 손'](https://img.hankyung.com/photo/202307/07.15214330.3.jpg)
매일 아침 8시. 어김없이 사무실마다 국민체조 음악이 흘러나왔다. 흰 와이셔츠에 넥타이를 맨 직원들은 연병장에 모인 군인들처럼 체조를 했다. 신기하게 박자가 척척 맞았다. 임원이나 팀장이 점심 식당을 고를 땐 결재판이 책상 위에 올라왔다. 의사결정 과정은 더뎠다. ‘회의를 위한 회의’가 끝나면 다들 사장, 회장 얼굴만 쳐다봤다.5년간 체질 확 바뀐 현대차회사는 군대처럼 착착 돌아가는 듯 보였지만 속은 상처투성이였다. 국내외에 깔아놓은 생산라인만 연간 900만 대. 정작 글로벌 판매량은 740만 대 수준에 그쳤다. 공장의 컨베이어벨트가 빈 채로 돌아가는 ‘공피치’를 다들 멀뚱하게 쳐다봤다. 오랜 판매 부진에다 고비용·저효율 생산구조가 맞물린 후유증이 고스란히 드러났다. 엎친 데 덮친 격으로 사드 보복에 따른 ‘차이나 쇼크’까지 맞닥뜨렸다. 이 와중에 회사 노동조합은 툭하면 파업을 벌였다. 미래마저 불투명했다. 전기차와 수소차 시장에서 살아남을 수 있을지 늘 불안감에 휩싸여 있었다. 5년 전 기자가 출입할 때의 현대자동차그룹 얘기다. 상처가 곪아갈 무렵(2018년) 정의선 회장이 그룹 총괄 경영을 떠맡았다. 그는 당시 본지 인터뷰에서 “우리 그룹의 문제점이 무엇인지 잘 알고 있다”고 했다. 강산이 반쯤 변한 지금, 현대차그룹은 딴판이 됐다. 군대를 떠올리게 했던 양재동 본사엔 ‘넥타이 부대’ 대신 청바지와 티셔츠를 입은 임직원들이 오간다. 순혈주의가 깨지면서 외국이나 경쟁사 출신 임원도 많아졌다. 수시 채용과 인사는 이제 관행이 됐다. 의사결정 체계도 빨라졌다. 예전에 볼 수 없던 선제적 구조조정과 대규모 투자가 속도감 있게 이뤄지고 있다. ‘환골탈
![[차장 칼럼] 현대차 환골탈태 이제 시작이다](https://img.hankyung.com/photo/202305/02.33275270.3.jpg)
최근 유럽연합(EU)과 미국, 중국의 공급망 재편 정책에 환경·인권 이슈가 포함되고 있다. 이에 따라 공급망 실사라는 이름으로 협력사의 인권·환경문제에 대한 위험관리의 중요성이 더 강조되고 있다.여기서 실사는 ‘due diligence’를 번역한 단어로 사전적 의미는 ‘타인에 대한 피해를 예방하기 위해 주의를 기울이는 행위’를 뜻하며, 관련 법상 정책과 위험 평가, 예방 및 해결과 유효성 검토 등 일련의 체계를 아우른다. 즉 실사는 현장 조사만을 의미하는 개념이 아니다. 이 글에서 공급망 실사는 공급망 지속가능성 실사 관련 정책과 위험관리, 위험 제거 및 보고 등의 절차를 통칭한다.하지만 국내는 아직 공급망 실사에 대한 정확한 이해가 부족한 실정이다. 공급망 실사와 관련한 해외 분쟁 사례와 주의점을 살펴본다.토탈에너지스에 대한 NGO의 소송프랑스에서 공급망 실사 의무에 근거해 제기된 첫 소송은 토탈에 대한 프랑스 및 국제 시민단체의 소송이다. 토탈은 해외 자회사를 통해 우간다 틸렝가 지역에서 10억 배럴가량의 원유를 시추하기 위해 400개가량의 유전을 개발했다. 매일 20만 배럴의 원유를 1445㎞ 송유관을 통해 탄자니아 항구로 운송하는 사업이다.프랑스와 우간다의 인권·환경보호 단체는 이 사업이 강압적 토지 취득, 미흡한 보상, 원주민 생활 및 생물다양성 파괴, 기후변화 가속화 등의 위험을 초래한다며 2019년 6월 인권과 환경에 관한 실사 의무 위반 혐의로 경고장을 발송했다. 이어 같은 해 10월 소송을 제기했다.2022년 12월 토탈은 법원의 중재 제안에 따라 대화를 시도했지만, NGO들은 이를 거부했다. 토탈은 개발 프로젝트의 영향을 받는 주민들의 상황에
30일(현지시간) 미국 증시는 은행권의 불안이 크게 완화된 가운데 다음 날 나오는 물가 지표를 주시하며 상승 마감했다. 31일 국내 증시는 미 증시 상승에 힘입어 상승 출발 후 개별종목 장세가 이어질 전망이다. ■ K증시 개별종목 장세 전망MSCI 한국 지수 ETF는 1.13%, MSCI 신흥 지수 ETF는 1.00% 상승했다. 서상영 미래에셋증권 연구원은 NDF 원달러 환율 1개월물은 1294.68원으로 이를 반영하면 원달러 환율은 5원 하락 출발, 코스피는 0.5% 내외 상승 출발할 것으로 예상했다.그는 "미 증시는 금리인상 기조 종료 기대에 힘입어 상승세가 지속된 가운데 필라델피아 반도체 지수가 1.62% 상승한 점은 전일에 이어 한국 증시 강세를 견인할 것으로 전망된다"며 "물론 은행 업종의 부진이 이어진 가운데 대출 축소에 따른 경기 침체 우려가 부각된 점과 이로 인한 경기 둔화 우려는 부담"이라고 분석했다. 이어 "전일에 이어 테마 순환매가 지속되면서 종목 및 업종별 차별화 장세가 진행될 것"이라고 내다봤다.염승환 이베스트투자증권 이사는 "개인투자자들의 거래 집중도가 높아지면서 개인 순매수 기업들이 강세를 보이는 상황"이라며 "항상 개인 수급은 외국인, 기관에 밀린다고 알려져 있지만 최근 장세는 마치 2020년처럼 개인들이 이끄는 상황"이라고 평가했다. 이어 "2차전지, 반도체, OLED 중심의 강세 흐름이 연출되었는데 쏠렸던 자금들이 경기민감 대형주로 이동할 가능성도 염두해 두면서 소외된 기업들의 주가 상승과 반등을 기다리는 전략 필요하다"고 덧붙였다. ■ 美 증시, 은행 불안 완화에 상승 마감30일(현지시간) 다우존스지수는 전장보다 141.43포인트(0.
![K증시 반도체‧2차전지 개별종목 장세 전망 [증시 개장 전 꼭 알아야 할 5가지]](https://img.hankyung.com/photo/202303/01.33042113.3.jpg)
29일(현지시간) 미국 증시는 시장을 짓눌렀던 은행권에 대한 우려가 진정되고, 마이크론 등 반도체주 급등 등에 힘입어 상승 마감했다. 전일 코스닥 중심으로 상승세가 펼쳐졌던 국내 증시는 30일 반도체로 다시 주도권이 넘어갈 가능성이 높다는 분석이다. ■ 국내 증시 상승 출발 전망MSCI 한국 지수 ETF는 0.05% 하락, MSCI 신흥 지수 ETF는 0.28% 상승했다. 서상영 미래에셋증권 연구원은 NDF 원달러 환율 1개월물은 1304.25원으로 이를 반영하면 원달러 환율은 1원 상승 출발, 코스피는 0.5% 내외 상승 출발할 것으로 예상했다.그는 "미 증시가 은행 리스크 완화와 중앙은행(Fed)의 금리인상 기조 종료 기대 등으로 안도랠리를 보이며 상승한 점은 한국 증시에 긍정적인 영향을 줄 것"이라며 "특히 필라델피아 반도체지수가 3.27% 상승한 점이 우호적 영향을 줄 것"이라고 내다봤다. 이어 "달러화가 강세를 보인 점은 부담이나 이는 엔화가 분기말 수급적인 요인과 안전자산 선호심리 약화 등으로 크게 약세를 보인데 따른 것으로 부담은 크지 않을 전망"이라고 덧붙였다.한지영 키움증권 연구원은 "선진국 은행권의 불안 소강, 미국 긴축 사이클 종료 기대 등에 따른 미 증시 강세에 영향을 받으면서 상승 흐름을 보일 전망"이라며 "업종 관점에서는 전일 삼성전자(-0.3%), SK하이닉스(-1.7%) 등 반도체 대장주들이 마이크론 실적 부진 소식 등으로 약세를 보이긴 했으나, 금일에는 국내 반도체주들의 반등 가능성이 높다"고 예상했다.염승환 이베스트투자증권 이사는 "전일은 다시 코스닥 중심 상승장이 전개됐지만 금일은 반도체로 주도권이 다시 넘어갈 가능성이 높은 상황"이라며
![마이크론 급등…코스피 상승 출발 전망 [증시 개장 전 꼭 알아야 할 5가지]](https://img.hankyung.com/photo/202303/01.33030989.3.jpg)
28일(현지시간) 미국 증시는 국채금리가 상승한 영향으로 기술주들이 부진한 모습을 보이면서 소폭 하락했다. 29일 국내 증시는 소폭 하락 출발한 뒤 박스권 등락을 이어갈 전망이다. ■ K증시 소폭 하락 출발후 박스권 등락 전망MSCI 한국 지수 ETF는 0.91%, MSCI 신흥 지수 ETF는 1.43% 각각 상승했다. 서상영 미래에셋증권 연구원은 NDF 원달러 환율 1개월물은 1294.73원으로 이를 반영하면 원달러 환율은 5원 하락 출발, 코스피는 소폭 하락 출발할 것으로 예상했다.그는 "미 증시에서 차익 실현 욕구가 높아진 가운데 그동안 상승을 견인했던 반도체 및 대형 기술주가 부진한 점은 한국 증시에 부담"이라며 "다만 달러화 약세에 따른 원화 강세 기대, 미국 주택 임대료 둔화 등으로 인한 향후 물가 하방 압력 강화 기대, 그로 인한 연준의 금리 인상 기조 종료에 대한 기대 등이 유입될 수 있다는 점은 긍정적"이라고 평가했다. 한지영 키움증권 연구원은 "업종 관점에서는 장 마감 후 실적을 발표한 미국 마이크론테크놀러지(-0.9%)가 분기 실적 부진(매출 36.9억달러 vs 컨센 37.3억달러)에도 양호한 가이던스(매출 35~39억달러 vs 컨센 37.5억달러)와 긍정적인 수급 전망을 제시함에 따라 시간외에서 강보합 수준을 기록하고 있다는 점은 국내 반도체주들에게도 중립 이상의 영향을 미칠 것"이라며 "외국인이 3월 이후 현재까지 19거래일 중 10거래일을 순매도하면서 3월 한달 동안 약 7000억원대 순매도를 기록하고 있는 상황에서 외국인이 미국 은행권 불안 완화, 환율 하락 등의 요인들로 인해 순매수 기조로 전환하면서 수급 상 지수 하단을 지지해줄 지 여부에도 주목할 필요가 있다"고 분석했
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27일(현지시간) 미국 증시는 지역 은행 주가가 오름세를 보인 가운데 혼조세로 장을 마쳤다. 28일 국내 증시는 보합권 출발 후 개별 종목장세가 이어질 것으로 예상된다. 미 증시 영향으로 금융주가 강세를 보이고 반도체 등 기술주는 부진할 전망이다. ■ K증시 종목장세 전망MSCI 한국 지수 ETF는 0.40%, MSCI 신흥 지수 ETF는 0.72% 하락했다. 서상영 미래에셋증권 연구원은 NDF 원달러 환율 1개월물은 1294.85원으로 이를 반영하면 원달러 환율은 8원 하락 출발, 코스피는 보합권 출발할 것으로 예상했다.그는 "미 증시는 지역 은행 리스크가 완화된 데 이어 도이치뱅크(+4.71%) CDS 프리미엄이 급락하는 등 대체로 안정을 보인 점은 한국 증시에 긍정적인 영향을 줄 것"이라며 "다만 바이든의 PCB 생산을 위한 국방 생산법 발동으로 미-중 갈등 우려가 높아진 점, 마이크론(-2.24%)이 실적 발표를 앞두고 정부가 반도체 지원금에 대한 심사를 세밀하게 검토할 것이라는 소식에 필라델피아 반도체 지수가 1.21% 하락한 점 등은 부담"이라고 분석했다. 한지영 키움증권 연구원은 "미 퍼스트시티즌스의 SVB 인수에 따른 중소형 은행권 위기 완화, 달러화 약세 등에 상방 요인과 마이크론 실적 발표를 앞둔 반도체주들에 대한 경계심리 등 하방 요인들이 혼재되면서 박스권 흐름을 보일 것"이라며 "업종 간 순환매를 넘어 업종 내 종목 간 순환매 장세가 펼쳐지고 있는 2차전지주들의 수급 쏠림 현상 및 주가 변동성 확대에 대비할 필요가 있다"고 말했다.염승환 이베스트투자증권 이사는 "미국 금융주가 크게 올랐고 모처럼 에너지 가격도 반등해 경기민감주에 긍정적으로 작용할 전망이나 반도체
![금융주 강세 vs 기술주 부진…K증시 종목장세 전망 [증시 개장 전 꼭 알아야 할 5가지]](https://img.hankyung.com/photo/202303/01.33008666.3.jpg)
이번주 미국 증시는 계속되는 은행 위기 속에 금융권에서 추가 악재가 나올지 촉각을 곤두세우고 있다. 국내 증시는 미국, 유럽 은행권 위기 여진, 중국 제조업 PMI, 미국 PCE 등 주요 경제지표, 마이크론 실적 등에 영향을 받을 전망이다. ■ 국내 증시 보합권 등락 전망MSCI 한국 지수 ETF는 1.29%, MSCI 신흥 지수 ETF는 0.26% 하락했다. 서상영 미래에셋증권 연구원은 NDF 원달러 환율 1개월물은 1293.01원으로 이를 반영하면 원달러 환율은 2원 하락 출발, 코스피는 보합권 출발할 것으로 예상했다.그는 "미 증시는 도이체방크 우려에도 불구하고 라가르드, 불라드 총재등의 발언으로 은행 리스크가 확대되기 보다는 안정을 찾아가며 상승 전환한 점은 한국 증시에 긍정적인 영향을 줄 것"이라며 "파월 연준 의장과 옐런 미 재무장관이 최근 미국의 은행 시스템이 견고하다고 주장한데 이어 불라드 총재, 토마스 바킨 총재, 보스틱 총재 등과 라가르드 ECB 총재 등 이날 발언이 있었던 주요 인사들 또한 은행 시스템의 견고함을 주장해 도이체 방크 이슈의 확대 가능성을 제어한 점도 우호적"이라고 평가했다.이어 "다만 무디스를 비롯한 여타 신용평가사들은 여전히 은행 리스크에 대한 우려를 지속적으로 언급하고 있고, 그에 따른 경기 침체 이슈도 재 부각될 수 있다는 점은 부담"이라며 "국내 증시는 보합권 출발 후 여전히 지수 보다는 종목과 업종 중심으로 변화하는 종목 장세가 당분간 진행될 것"이라고 내다봤다.한지영 키움증권 연구원은 이번주 코스피 예상 레인지를 2370~2470선으로 예상했다. 그는 "주중 예정된 중국 제조업 PMI, 미국 미시간대 기대인플레이션, 근원 PCE 등 주요
![끝나지 않은 은행 위기…K증시 보합권 등락 전망 [증시 개장 전 꼭 알아야 할 5가지]](https://img.hankyung.com/photo/202303/01.32998874.3.jpg)
23일(현재시간) 미국 증시는 중앙은행(Fed)의 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 결과를 소화하며 상승 마감했다. 재닛 옐런 미 재무장관은 실리콘밸리은행(SVB)과 시그니처은행 파산 사태 이후 금융 시장 불안과 관련, 추가 조치에 대해 '오락가락'하면서 증시는 연일 출렁였다. 24일 국내 증시는 반도체 IT주 등을 중심으로 한 개별종목 장세를 보이는 동시에 2차전지발 변동성 장세가 펼쳐질 것으로 전망된다. ■ 코스닥 2차전지발 변동성 주의보MSCI 한국 지수 ETF는 1.65%, MSCI 신흥 지수 ETF는 1.39% 상승했다. 서상영 미래에셋증권 연구원은 NDF 원달러 환율 1개월물은 1283.93원으로 이를 반영하면 원달러 환율은 5원 상승 출발, 코스피는 보합권 출발할 것으로 예상했다.그는 "미 증시가 전일 하락을 뒤로하고 달러 약세에 힘입어 나스닥이 한 때 2.5% 급등하기도 했으나, 여전히 이어진 지역 은행 리스크로 인해 매물이 출회되며 하락전환 하는 등 변동성을 키운 점은 한국 증시에 부담"이라며 "이는 향후 경기 침체 리스크를 확대시킬 수 있어 수출의존도가 높은 한국 증시에 부정적인 영향을 줄 것"이라고 전망했다.이어 "다만 엔비디아가 상승하고, 업황 바닥에 대한 기대로 마이크론이 상승해 필라델피아 반도체 지수가 2.67% 상승한 점은 한국 증시에 긍정적"이라며 "예금자 보호에 대한 옐런 재무장관의 추가 조치 발언 등으로 관련 리스크 확산 가능성은 제한된다는 점도 우호적"이라고 분석했다. 한지영 키움증권 연구원은 "이달 들어 7조원 가까이 순매도 하고 있는 외국인은 최근 이틀 연속 대형주와 전기전자, 특히 삼성전자 중심으로 순매수세를 보이고 있다"며
![오락가락 옐런…코스닥 2차전지발 변동성 주의보 [증시 개장 전 꼭 알아야 할 5가지]](https://img.hankyung.com/photo/202303/01.32978406.3.jpg)
기자의 아내가 며칠 전 난데없는 질문을 던졌다. A은행에 넣은 정기예금 중 예금자보호 한도(5000만원)를 넘긴 일부를 딴 곳으로 옮기는 게 어떻겠냐고 했다. 미국 실리콘밸리은행(SVB) 파산에 이어 유럽에 있는 크레디트스위스(CS)마저 매각됐다는 ‘험악한’ 뉴스를 보고 나서다. 영혼 없는 대꾸가 이어졌다. “여보, 나라가 망하지 않는 한 A은행은 쓰러지지 않아. 걱정 마.” 뒷맛은 영 개운치 않았다. 평범한 자영업자인, 경제 뉴스에 둔감한 편인 아내가 은행 예금도 거덜 날 수 있다는 불안감을 갖기 시작했다는 걸 확인하면서다. 갑자기 등장한 예금전액 보호문득 10여 년 전 은행권을 출입하던 시절을 떠올렸다. 2011년부터 2년간 솔로몬저축은행 등 20개 저축은행이 문을 닫는 초유의 사태가 벌어질 때다. 대규모 인출 사태(뱅크런)가 끊이지 않았다. 2012년 표심을 노린 국회는 이른바 ‘부실 저축은행 피해자 지원을 위한 특별조치법’을 급조해냈다. 문을 닫은 저축은행의 5000만원 이상 초과 예금자의 피해액 중 55%를 물어주자는 게 법안의 핵심 내용이다. 예금자보호법을 무력화시키는 조치였다. 당시 김석동 금융위원장이 온몸으로 법안 통과를 막아낸 기억이 아직도 선명하다.그리고 10여 년이 지난 지금. 은행에 맡긴 돈이 무탈한지 다시 걱정해야 하는 시대를 맞았다. 은행발(發) 위기가 시작되자 미국 정부의 조치는 즉각적이고 단호했다. 놀랍게도 예금자보호 한도(25만달러)를 넘어선 예금 전액 지급을 보장하겠다고 선언했다(재닛 옐런 재무장관은 파장이 일자 포괄적 보장을 의미하는 건 아니라고 다시 둘러대긴 했다).더 놀라운 건 우리 정부와 정치권의 반응이다. 김주현 금융
![[차장 칼럼] 내 예금만 무탈하면 괜찮은걸까](https://img.hankyung.com/photo/202303/07.15214330.3.jpg)
22일(현지시간) 미국 증시는 중앙은행(Fed)의 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 결과 발표 영향으로 하락 마감했다. "연내 금리인하는 없다"는 파월 의장이 발언이 나온후 하락 폭이 커졌다. 23일 국내 증시는 금리 인상 결과 등을 소화하며 변동성 장세가 이어질 전망이다. ■ 국내 증시 하락 출발 전망MSCI 한국 지수 ETF는 0.61%, MSCI 신흥 지수 ETF는 0.39% 상승했다. 서상영 미래에셋증권 연구원은 NDF 원달러 환율 1개월물은 1295.35원으로 이를 반영하면 원달러 환율은 13원 하락 출발, 코스피는 0.5% 내외 하락 출발할 것으로 예상했다.그는 "미 증시가 파월 의장이 금리 인하는 없다는 발언을 지속적으로 언급한 가운데 경기에 대한 우려가 부각되며 부진한 모습을 보인 점은 한국 증시에 부담으로 작용할 것"이라며 "특히 이번 사태로 인해 은행 신용 조건이 악화되고 있다는 점을 언급했고, 경기 연착륙 가능성 또한 높지만 여전히 불확실하다고 주장한 점도 부담이 될 것"이라고 말했다. 이어 "다만 미국이 금리인상 기조가 종료를 앞두고 있다는 점은 한국 증시에 긍정적인 영향을 줄 것으로 전망된다"며 "이러한 기조가 결국 달러화의 약세를 부각시키고 있어 원화 강세 가능성이 높다는 점은 우호적"이라고 평가했다.한지영 키움증권 연구원은 "금일 중립 이상의 결과를 냈던 3월 FOMC 결과에도, 옐런 재무장관의 태세 전환 발언에 따른 미국의 추가적인 중소형 은행 뱅크런 불확실성 여파로 변동성 확대 장세를 전개할 것"이라며 "장중 미국 중소형 은행 관련 뉴스플로우, 선물 시장 변화에 영향을 받을 것"이라고 내다봤다.염승환 이베스트투자증권 이사는 "
![美 금리인상+은행위기 우려…K증시 변동성 확대 전망 [증시 개장 전 꼭 알아야 할 5가지]](https://img.hankyung.com/photo/202303/01.32966994.3.jpg)
21일(현지시간) 미국 증시는 미 중앙은행(Fed)의 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 결과를 하루 앞두고 은행주들의 강세에 상승했다. 재닛 옐런 미국 재무부 장관이 실리콘밸리은행(SVB)과 시그니처은행 파산 사태로 인한 당국의 조치 이후 미 은행 시스템이 안정되고 있다고 진화에 나선 영향이 컸다. 22일 국내 증시는 옐런의 시장 달래기 발언, 원달러 환율 급락(역외 -11원) 등에 힘입어 상승 출발할 것으로 전망된다. ■ 국내 증시 상승 출발 전망MSCI 한국 지수 ETF는 0.54%, MSCI 신흥 지수 ETF는 0.90% 상승했다. 서상영 미래에셋증권 연구원은 NDF 원달러 환율 1개월물은 1301.20원으로 이를 반영하면 원달러 환율은 11원 하락 출발, 코스피는 0.5% 내외 상승 출발할 것으로 예상했다.그는 "미 증시가 옐런 재무장관의 은행 시스템에 대한 긍정적인 발언으로 금융주가 강세를 보이며 상승한 점은 한국 증시에 우호적인 영향을 줄 것"이라며 "FOMC를 앞두고 CME FedWatch에서 3월 25bp 인상 확률이 80%를 넘어서는 등 금리인상 가능성을 높게 반영하는 가운데 성명서 내용과 파월 연준의장 발언에 주목하며 시장은 견조한 모습을 보일 것"이라고 내다봤다.한지영 키움증권 연구원은 "퍼스트리퍼블릭(+29.5%), 커스토머스뱅코프(+10.4%), 자이언스뱅코프(+7.0%) 등 미국 중소형은행주들이 동반 급등세를 연출했다는 점은 국내 전반적인 은행주들의 투자심리를 호전시킬 전망"이라며 "신용등급 상향으로 테슬라(+7.8%)가 급등했으며 포드(+4.8%), GM(+4.4%) 등 여타 자동차주들도 강세를 보였다는 점도 국내 자동차 및 전기차 관련 수급에 긍정적인 영향을 미칠 것"이라고 예상했다.염승환 이베스트투자증권 이
![美 추가 뱅크런 우려 완화…K증시 상승 출발 전망 [증시 개장 전 꼭 알아야 할 5가지]](https://img.hankyung.com/photo/202303/01.32955719.3.jpg)
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