美 중앙은행은 긴축을 중단했을까

미국 중앙은행(Fed)은 지난달 30일 기준금리 추가 인상 계획을 보류했다. 향후 정책에 대해선 ‘인내심을 갖고 지켜보겠다’고 했다. Fed가 보유한 채권을 팔거나 재매입하지 않는 방법으로 시중의 통화량을 줄이는 테이퍼링(양적완화 축소)의 속도 역...

2019.02.18 17:16

하이일드 회사채 시장 경계해야

글로벌 주식시장이 침체를 거듭하는 가운데 프로그램 매매를 하는 퀀트펀드 알고리즘들은 손실 경보의 수위를 높이고 있다. 투자자들은 이번 하락장을 계기로 주식 비중을 대대적으로 축소하고 있다. 미국 뉴욕증시 S&P500지수의 조정 폭은 여느 때와 같이 10% 내외지만 이번...

2019.01.07 18:02

미·중 무역전쟁, 확전은 피했지만…

세계 경제가 동반 성장하는 글로벌 동조화에 균열이 생겼다. 미국은 여전히 성장세를 지속하고 있는 반면 중국은 부동산 거품 규제 등의 영향으로 경기 둔화 조짐이 나타나고 있다. 유럽은 정치적인 리스크로 흔들리고 있다. 일본 경제는 성장하고 있지만 원하는 수준의 리플레이션...

2018.12.03 18:09

무역전쟁 승자는 미국이다

미국 정부가 알루미늄, 자동차, 태양광 패널 등 수입품에 추가로 관세를 부과하면서 미국 수입업자들은 관세율표를 일일이 확인하지 않으면 품목별 세율을 정확히 알 수 없을 정도가 됐다. 걱정스러운 뉴스가 연일 신문 헤드라인을 장식하면서 많은 투자자들은 미국 경제가 받을 영...

2018.08.20 19:06

증시·부동산 위협하는 무역전쟁

얼마 전까지만 해도 미·중 ‘무역전쟁’은 정치적 제스처에 불과할 것이라는 낙관적인 전망이 우세했다. 지난 6일 양국이 상대방을 향해 ‘관세폭탄’을 발효했으나 이미 예고돼 있었기 때문에 시장은 별다른 반응을 보이지 ...

2018.07.23 19:24

유럽의 테이퍼링 지연에 대비해야

글로벌 주식시장이 동조화하는 가운데 최근 투자시장은 승자와 패자로 양분되고 있다. 글로벌 투자자들은 미국과 중국 시장에만 몰리는 반면 신흥국 시장은 외면하고 있다. 아르헨티나와 브라질, 터키 등에선 외국인 투자자 이탈로 화폐 가치가 급락하면서 몸살을 앓고 있다. 유럽 ...

2018.06.25 19:32

경기 침체? 시장의 소리 들어야

많은 시장 참여자들이 글로벌 경기 흐름에 불안해하고 있다. 지난달 24일 미국 중장비업체 캐터필러 주가의 이례적인 등락은 투자자들의 불안감을 여실히 보여준다. 이날 캐터필러는 예상을 웃도는 1분기 실적을 발표했다. 올해 실적 전망치를 25%가량 높이기도 했다. 북미 지...

2018.05.28 17:52

ETF 투자에 대한 오해와 환상

어떤 새로운 현상이 시장에 발생시킨 예기치 못한 결과를 많은 사람이 알게 되는 데는 시간이 걸린다. 투자자들이 인식하지 못하는 사이 상장지수펀드(ETF)와 같은 패시브 펀드에 대한 자금의 쏠림 현상이 시장에 절대적인 영향력을 미치고 있다. 유럽 주식시장 지수의 움직임이...

2018.04.26 17:58

유럽 증시 급락 뒤에 숨겨진 진실

지난 1월 말 시장을 불안정하게 만든 복합적 요인들이 무엇이었는지가 비로소 명확해졌다. 당시 가장 넓게 퍼진 시장 불안의 원인은 미국의 견조한 고용성장이 미국 중앙은행(Fed)의 금리 인상 속도를 가속시킬 것이라는 두려움이었다. 여기에 더해 다보스포럼 기간 중 스티븐 ...

2018.03.26 17:42

리플레이션 시기 원자재 시장 읽기

지난해부터 이어져 온 강세장이 2월 초 폭락세로 흔들렸다. 물가상승률이 가파르고 세계적인 통화완화정책이 종료되며 자본조달 비용을 재산정하는 과정에서 나타난 결과로 이해하는 게 타당할 것이다. 지난번 칼럼(본지 1월23일자 A34면 참조)에서 언급한 것과 같이 최근 주식...

2018.02.26 18:31

'낙관론 팽배한 5단계'의 미국 증시

미국 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 올해 개장 첫 주 초강세를 보였다. 2006년 이후 최고의 출발이었다. 1950년 이후 기록을 분석한 결과 개장 첫 주와 그해 전체의 시장 수익률 간에 높은 상관관계가 있다는 것이 밝혀졌다. 분석 기간 개장 첫 주에 2% 이상...

2018.01.22 17:42

기술 중심으로 변하는 신흥국시장

투자자들이 이머징마켓에 공통적으로 갖고 있는 오해가 있다. 그중 하나가 이머징마켓 투자의 많은 부분이 원자재와 관련 있다는 것이다. 최근 프랭클린템플턴 펀드 투자자를 대상으로 한 설문조사에서도 이 같은 현상을 확인할 수 있었다. 설문에 응답한 투자자 중 절반가량이 이머...

2017.12.11 18:13

리보 대체할 새 기준 나올까

이용하고 있는 대출상품들을 한번 확인해봐라. 리보(런던 은행 간 금리)에 연동된 대출 하나쯤은 있을 것이다. 리보는 런던의 주요 은행이 단기자금을 거래할 때 적용하는 평균 금리를 대표한다. 350조달러에 달하는 금융상품(이자율 스와프, 학자금 대출, 모기지, 대출채권담...

2017.11.13 18:15

메르켈 승리가 유럽 개혁 늦추나

앙겔라 메르켈 독일 총리가 지난달 치러진 총선에서 4연임에 성공했으나 과반 의석 확보에는 실패했다. 이번 총선 결과가 단기적으로 유럽 경제에 미치는 영향은 크지 않을 전망이다. 탄탄한 내수와 소비지출, 투자 등의 요인이 독일 국내총생산(GDP) 증가를 계속해서 이끌 것...

2017.10.16 18:18

인도 경제의 미래 열 황금열쇠

2014년 5월 취임한 나렌드라 모디 인도 총리가 지도력을 발휘하면서 몇 년간의 야심찬 개혁을 통해 인도 경제는 매우 활발한 모습을 보이고 있다. 모디 총리가 집권하기 전인 2013년 5.5%를 기록한 국내총생산(GDP) 증가율은 2015년 7.5%, 2016년 8.0...

2017.09.04 18:13

디지털 시대, '디지러티'가 돼라

세계는 디지털 변혁의 한가운데 있다. 과거 비즈니스 모델은 뿌리째 흔들리고 있다. 지금의 디지털 충격은 1800년대 산업혁명과 비견할 만하다. 크든 작든 어떤 산업 분야도 디지털 변혁과 공유경제로 인해 각자의 비즈니스 모델에서 혁신을 고려하지 않을 수 없는 상황이다. ...

2017.07.10 18:53

재난 구조 자원봉사자 활용법

2011년 일본 후쿠시마 원전 사고 후 자그마치 39만 명이나 되는 일본인 자원봉사자들이 최악의 피해를 입은 지역에 도움을 주기 위해 달려갔다. 이외에도 수천 명의 봉사자들이 세계 각지에서 왔다. 자발적으로 달려간 자원봉사자들은 재난 상황에서 응급서비스를 제공하는 데 ...

2017.06.19 17:53

스포츠 경기장은 밑 빠진 독?

스포츠 경기장은 흔히 ‘돈 먹는 하마’라는 비판을 받는다. 재정적으로 독립돼 있지 않은 경우가 대부분이어서다. 어찌 보면 당연한 일이다. 경기장 땅값만 해도 적지 않으며 그걸 운영하기 위해선 여러 비용이 들어간다. 그러나 관중에게 돈을 받고 경기를...

2017.05.22 18:47

제 발등 찍는 미국 국경조정세

도널드 트럼프 미국 대통령은 최근 여러 선진국에 등장한 많은 대중인기영합적인 정치인들과 마찬가지로 국내 경제의 구조적인 문제들에 대해 손쉬운 해결책을 제시하고 있다. 만성적인 실업문제와 저임금 일자리 문제의 해결책 중 하나로 제안된 것이 미국 내에서 생산된 제품보다 외...

2017.04.18 00:46

유럽엔 '뉴딜'이 필요하다

지난여름 브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴) 국민투표에서 탈퇴 진영이 아슬아슬하게 거둔 승리로 유럽 극우 정치세력은 희망을 가졌다. 그들은 반(反)유럽연합(EU), 반이민 정책으로 그들 나라의 선거에서 승리할 기회를 잡았다. 15일 네덜란드에서 치러지는 총선이 첫 번째 시...

2017.03.13 17:24