투자포인트 ... 기업성장/ 건실성 중시

증시공시정보에 대한 투자자들의 관심이 주식시가 발행제도 정착 과정을 계기로 뚜렷이 변화되고 있는 가운데 공시정보의 유형별비중 도 크게 달라지고 있는 것으로 밝혀졌다. 동방경제연구소가 지난해 증시를 통해 발표된 공시(총1천757건)에 대해 지난해 6월28일 시가발행제도 단계적추진방침 발표를 분기점으 로 상반기와 하반기로 나눠 그 유형별비중의 변화추이와 확정공시의 주가에 대한 영향을 분석한 바에 따르면 유상증자의 이점이 상실됨 으로써 유상증자 공시비중은 상반기중 전체의 41.0%에서 하반기에는 22.8%로 크게 낮아졌다. 반면 무상증자관련 공시빈도는 4.1%에서 8.0%로 늘어났고 합작투자공시빈도는 상바반기중 7.8%에 불과했으나 하반기에는 32.8%로 크게 높아졌다. 이러한 변화는 바로 정보내용에 대한 투자자들의 관심의 변화를 반영하는 것으로 풀이되고 있다. 즉 이는 종래 유상증자시 발행가와 시장가격 사이의 큰 격차 때문에 부실축소를 위해 고율의 유상증자를 실시하는 부실기업들이 오히려 투자자들에게 선호됐던 관행에서 벗어나 기업의 성장성(시설투자나 합작투자등)과 건실성(무상증자여력등)에 투자자들의 관심이 쏠리고 있는데 따른 결과로 지적됐다. 한편 공시후 한달간 주가상승률이 관련업종지수의 상승률을 웃도는부분을 나타낸 초과수익률은 대체로 상반기보다 하반기에 더 높아졌으며 유상증자의 경우도 공시후 여전히 호재로 작용하고 있는 것으로나타났다. 그러나 특히 무상증자공시에 따른 초과수익률은 상반기의 0.39%에서 하반기에는 19.96%로 높아져 공시후 관련종목에 투자해도 늦지 않음을 나타냈다.