"상승국면에는 대형주에 투자가 유리"

증시 상승국면에는 대형주, 조정국면일 경우에는 중소형주에 투자하는것이 보다 유리하다는 분석이 나왔다. 20일 한신경제연구소가 지난85년 9월6일부터 89년2월16일까지 3년 6개월간 자본금규모별 주가추이를 분석하료에 따르면 이기간중 9차례의 상승국면을 통해 대형주는 평균 34.5%, 중형주는 27.0%, 소형주는 24.4%의 주가상승을 보인 것으로 나타났다. 상승국면의 종합주가지수 상승률은 평균 32.2%로 대형주만이 종합주가지수 상승률보다 높았다. 또 9차례의 상승국면가운데 소형주의 주가상승률이 대형주보다 높았던경우는 87년1월6일부터 3월31일까지(제5차 상승국면)단한번 뿐이었다. 반면 9차례의 조정국면중 대형주의 주가하락률은 평균7%, 중형주는 6.1%,소형주는 3.1%로 나타나 소형주일수록 방어적인 투자에 유리한 것으로 지적됐다. 조정국면중 종합주가지수의 평균하락률은 6.5%였다. 이처럼 상승/조정국면하에서 자본금규모에 따라 주가추이에 차이가 나는것은 주가조정국면에서는 거래량자체가 크게 줄어 매수세가 물량압박이 작은 소형주 중심으로 형성되는 반면, 상승국면에서는 물량확보가 용이한 대형주에 매수세가 몰리기 때문인 것으로 풀이되고 있다.