채권시장 최악의 침체속에 수익률 17.2%

*** 기업들 예치기간 지난후 자금활용할수 있는 "신종꺽기" 성행 *** 최근 통화채 364일짜리 유통수익률이 17.2%까지 폭등하는등 채권시장이최악의 침체국면에 접어든 가운데 회사채발행시장에서는 발행기업이 회사채발행액의 대부분을 증권사등 인수기관의 저축구좌에 예치시키는 소위 "신종꺾기"가 등장. 이에따라 최근 회사채를 발행한 회사들은 발행규모의 70-80%를 증권사의BMF(통화관리기금)구좌및 환매체구좌 또는 회사채의 주매수처인 투자신탁의각종수익증권구좌에 1개월-3개월간 예치시켜야 하기때문에 실제 회사채발행을통한 자금조달은 별 의미가 없어졌다고. 그러나 최근 은행권의 유가증권강제매각등 기관들의 자금사정이 극도로악화됨에 따라 발행기업들은 무조건 발행액의 일부를 다시 매입해야하는종전의 리턴(되안기)보다는 예치기간이 지난후 자금을 활용할수 있는 이신종꺾기를 더 선호(?)할수 밖에 없는 실정. D증권의 한 관계자는 은행권의 양건예금과 비슷한 이 신종꺾기야 말로채권시장이 본격적인 리턴발생의 전단계에 있음을 예고해주는 것이라는해석을 달고 회사채 유통수익률이 14.7-15.0%로 발행수익률보다 2%포인트이상 높은 시장상황에서는 이미 부분적으로 리턴이 재현되고 있을 것이라고추정.