>>> 종목연구...쌍용정유(코드번호4452) <<<

* 업계 호황으로 수익성 향상 * 80년초 2차 석유파동이후 국내석유수요의 부진, 과중한 고정비부담,후발업체로서 마케팅상의 어려움등으로 경영난을 겪었으나 임가공수출을통한 가동율제고, 국내경기회복, 원화절상등 영업여건이 호전되면서영업신장세가 지속되고 있다. 89년 상반기 예상영업실적은 국내석유류및 윤활제품의 소비증가로 정유,윤활기유부문등 풀가동을 유지하는 호조를 보여 매출액은 전년동기대비5.4% 증가한 3,600억원, 순이익은 9.6% 증가한 220억원에 달할 것으로추정된다.* 품질향상을 통한 경쟁우위확보 노력 * 금년4월까지 국내석유소비는 전년 동기대비 14.3%의 높은 신장세를유지하고 있으며 부문별로는 자동차보유 증가에 따른 수송용 유류의소비가 30% 이상의 증가, 유종별로는 휘발유가 30.9%, 등유가 30%의증가를 보였다. 동사는 이런 국내소비추세에 부응하기 위해 보통및 무연휘발유의 옥탄가를높여 품질향상을 기하였다. 이는 유류제품에 대한 상표표시제의 도입, 정유업계의 증설에 따라치열해질 정유사간의 시장쟁탈전에서 유리한 고지를 선점하기 위한 전략으로보인다. 또한 국내시장점유율이 70% 이상인 윤활기유시장이 자유화됨에 따라 그동안이란에 수출만 해오던 윤활유 내수시장으로 대폭 전환할 전망이다.* Down - Stream 부문 진출과 해외자원 개발 * 자체생산하는 나프타를 원료로 향후 수요증가가 예상되는 BTX사업에진출함으로써 석유화학사업에 참여하게 된다. 또한 이란과의 장기원유도입계약으로 저렴한 원유를 도입하고 있는 동사는유전개발을 위해 인도네시아 서마두라 KE-11광구에 참여할 예정이다.* 약세국면 탈피, 상승 기대 * 4월초 이래 하락세를 보여온 주가는 7월에 들어와 거래량이 급감하고투자심리도 위축되었으나 중순이후 증시부양에 따른 기대감으로 약세국면을탈피해 향후 견조한 주가상승이 기대된다.* 요약 재무사항 *===================================================================== 자본 | 자본금 | 매 출 액 | 경상이익 | 순 이 익 | 부채비율결산기 | | | | |--------------------------------------------------------------------- 86 550 7,093.9 138.7 98.8 413.7 87 690 7,066.1 494.8 266.8 213.1 88 1,100 6,620.5 636.2 396.2 69.3 89(E) 1,100 7,000.0 600.0 430.0 -----------------------------------------------------------------------주요제품 정유제품(87.2), 윤활기유제품(10.1), 윤활유제품(2.7)=====================================================================* 투자 참고 자료 *======================================================================= 구분 | | 주 가 | P E R | | | EPS | -----------------|---------------| 배당률 | 유보율결산기 | | 최 고 | 최 저 | 최 고 | 최 저 | |----------------------------------------------------------------------- 86 898 -- -- -- -- 0 99.9 87 2,081 27,700 5,300 13.7 2.6 대12소17 104.4 88 2,227 24,300 18,000 10.9 8.1 16 205.0 89(E) 1,954 -- -- -- -- 16 240.9=======================================================================