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건설호황, 원화절상으로 실적호조 동사는 로더, 엑스커베이터등의 건설중장비 완제품과 엔진을 비롯한부품을 수입하여 판매하는 회사이며, 또한 세계 최대의 건설중방비제조업체인 미국의 캐터필라회사의 한국대리점으로서 ''83년이래 연평균14.5%의 안정적 성장을 누려왔다. 특히 원화절상에 따른 원가부담 경감으로 인한 가격경쟁력 강화,정부의 수입개방 확대에 힘입어 ''88년 매출액 및 순이익 증가율이 각각32.5% 및 85.0%에 이르는 높은 신장세를 시현하였다. 제조비중 증대 동사는 1985년부터 신규사업으로서 경영다각화를 위해 자동개폐기(Door Closer)를 생산, 전량 수출하고 있는데 이어, 금년부터는 장기적발전의 토대가 될 반월공장을 활성화하기 위한 일환으로 중기부품의제조에 착수해, 점차적으로 제조비중을 증대해가고 있다. 자동개폐기는 적극적인 마아케팅에 힘입어 연평균(1985-1987년) 130.3%라는 경이로운 매출증가율을 시현하여 왔으나, 88년이후 원화절상에 따른수출채산성 악화로 증가세가 둔화되고 있는 실정이다. 89년 실적호조 예상 동사의 주력상품인 건설중장비 부품 및 완제품은 국산화율이 아직저위상태이고 엔진을 비롯한 핵심부품등 현단계에서 국산화 불가능상품이기 때문에 향후에도 꾸준히 수입이 확대될 것으로 예상되며,특히 민간 및 공공부문에서 주택, 지하철사업 등의 활성화로 건설및 토목의 호황이 당분간 지속될 것으로 보여져 금년에도 동사는영업실적이 대폭 신장될 것으로 기대된다. 주가 상승 기대 동사의 주가는 연초부터 꾸준한 상승세를 시현, 3월 중순 최고치(26,700원)를 기록한 이후 지루한 조정 및 하락국면을 시현하여왔으나, 현재주가가 바닥권에 다다른 인상이 짙다. 최근 재료가 축적되어가고 있는 건설관련주와 추이를 함께 할 것으로보이는 동사의 주가는 장세호전시 한차례 큰 상승을 시현할 것으로예상되며 약세장에서도 현재 주가를 계속 유지할 것으로 예상된다. *** 요약재무상항 *** (단위 : 억원, 원, %)------------------------------------------------------------ 구분 자본금 매출액 경상이익 순이익 부채비율결산기============================================================86 10.0 111.8 10.1 3.1 199.287 10.5 129.7 10.1 4.8 190.388 40.0 171.9 16.9 8.9 69.089(E) 40.0 200.0 20.0 11.0 70.1------------------------------------------------------------주요제품 중장비부속품(50.9), 엔진(12.9), 자동개폐기(7.5)============================================================ *** 투자참고자료 *** (단위 : 원, 배, %)------------------------------------------------------------ 구분 EPS 주 가 PER 배당률 유보율결산기 최고 최저 최고 최저=============================================================86 1,500 -- -- -- -- 8 199.087 2,286 -- -- -- -- 10 222.588 1,386 22,500 11,900 16.2 8.6 10 97.089(E) 1,375 26,700 18,800 19.4 13.7 10 102.5---------------------------------------------------------------