내가보는 유망종목...대한항공(대신증권 중앙청지점장 김형민)

국내 항공산업의 선발업체인 대한항공은 해외여행 완전자유화와 동구권을비롯한 공산권과의 관계개선을 계기로 국내외 항공수요가 지속적으로 증가할전망이어서 장기적인 주가상승이 기대되고 있다. 국내 항공시장은 88년말부터 아시아나항공의 국내선 운항 개시로 경행체제에 들어섰으나 국내 소비수준 고도화로 항공여객수요가 계속 증가추세를 보이고 있다. *** 신노선 개설, 항공기제조부문 수익늘어 전망좋아 *** 해외 항공수요는 해외여행 자유화에 따른 신상품 개발및 마케팅 활동강화와 더불어 소련 중국및 동구권과의 관계개선은 신노선 개설로 지속적인외형신장을 가능케할 것으로 전망된다. 89년 상반기중 영업수익은 7,880억원으로 전년동기대비 4.6% 증가한 반면순이익은 120억원으로 28.3%가 감소하였는데 영업수익의 성장세 둔화는여객수송의 성장지속에도 불구하고 수출의 부진에 따라 화물수송부문의물동량이 감소한데 기인하였으며 순이익의 감소는 영업비용의 감소와 더불어채산성이 높은 화물수송 부문의 이익이 감소했기 때문이다. *** 매년 유무상증자실시 최근 3년간 연평균70%주가 상승기록 *** 동사는 매년 유/무상증자의 실시로 재무구조를 개선하였으며 수익성 호전을바탕으로 최근 3년간 연평균 70%의 주가상승을 기록하였다. 상반기중 영업실적은 다소 저조하였으나 구미 동남아지역의 신규노선개설을 적극 추진하고 중동항로의 재개및 하반기중 수출회복시 전반적인항공수요가 증가할 것으로 전망되는 한편 유가하락세가 지속되고 전투기및헬기의 조립생산과 여객기 부품수출등 항공기제조업부문의 부대사업 확대로89년중 영업수익은 1조9,000억원, 순이익은 400억원 규모로 예상되고 있다. 최근 대형 우량제조업 종목의 주가 상승추세가 고가 우량종목으로 확산되면서 동사의 주가도 상승하였고 권리락 실시이후 고가경신과 거래량증가도 수반함으로써 향후 꾸준한 주가상승이 기대된다 하겠다.