" 부정적 실적이 주가에 더큰영향" ... 대신경제연구소 분석언종

흑자는 주식시장에 별다른 영향을 미치지 못했으나 "적자"로 기록된실적은 해당 종목에 상대적으로 큰 악재로 반영되는등 주식시장은 기업실적에 관련해서는 부정적인 면이 더 크게 부각되는 것으로 나타났다. 20일 대신경제연구소는 지난90년이래 12월말결산법인의 반기실적이 발표된이후의 주가움직임을 조사해본 결과 이같은 결론을 내렸다. 이 조사에따르면 반기실적이 흑자인 기업은 순이익이 소폭 증가했거나또는 감소한 것과 관계없이 종합주가지수와 등락을 거의 같이한 것으로나타났다. 또 반기실적이 적자에서 흑자로 반전된 기업들의 주가도 지난90년엔실적발표일 이후 1개월동안 1%포인트정도 종합주가지수등락률을 웃돌았으나91년에 는 오히려 종합주가지수등락률보다도 떨어져 흑자반전같은 획기적인실적호전도 뚜렷한 초과수익을 남기지 못한 것으로 분석했다. 이에반해적자를 기록한 기업의 주가움직임은 종합주가지수의 등락률을 평균적으로밑돌아 뚜렷한 초과손실을 보여주었다. 반기실적 발표일이후 1개월동안의 기간을 놓고볼때 흑자에서 적자로전환된 기업은 90년엔 2%포인트,91년엔 8%포인트정도의 초과손실률을기록했다. 이와함께 적자가 지속된 기업들가운데 적자확대기업은 물론 적자가 축소된기업들까지 일방적으로 초과손실을 나타내 적자기업은 사실상의실적호전까지도 증시에서 묵살당하는 것으로 진단됐다.