[금융II면톱] 금리 왜곡현상 심화 .. 사채수익률 고정 등

정부의 금리안정정책이 회사채에만 집중되면서 회사채유통수익률은 안정세를 보이는 반면 리스채유통수익률은 계속 오르는 금리왜곡현상이 생겨나고있다. 이에따라 리스채발행금리가 리스계약금리보다 높은 역마진이 발생,리스회사들이 계약실행에 어려움을 겪고있다. 21일 리스업계에 따르면 리스사들은 30억원이상의 대규모리스계약을 할때 회사채와 리스채의 수익률차(0.1%포인트)에 0.1%의 마진을 붙인다는 계산아래 회사채유통수익률에 0.2%의 스프레드를 얹어 계약을 체결하고있다. 그러나 회사채에 대한 정부개입으로 수익룰격차가 0.3%로 벌어지면서 오히려 0.1%의 손해를 보고있는 상황이다. 개발리스는 이달27일 A정유와 1백억원의 리스계약실행을 앞두고있으나 회사채와 리스채의 금리격차로 역마진이 발생,계약실행여부를 놓고 고심하고있다. 이회사는 올해말까지 모두 4백여억원의 리스실행분을 남겨놓고있는 상태다. 산업리스도 리스계약의 90%를 회사채기준으로 정하고있으나 금리격차가 확대돼 어려움을 겪고있다. 이밖에 국민 한일 제일씨티리스등 리스업체들도 금리왜곡현상으로 일부 리스를 취소할 움직임마저 보이고있다. 리스채유통수익률은 그동안 회사채유통수익률보다 0.1%포인트 높은 수준에서 형성돼왔으나 최근 정부가 회사채유통수익률을 인위적으로 낮춤에따라 수익률격차가 확대되고있다. 회사채유통수익률은 지난15일 연14.28%까지 올랐으나 정부가 개입한 16일 연14.25%로 낮아진이후 지금까지 꼼짝도 않고있다. 재무부는 최근 은행과 투자금융회사등에 회사채를 매입할 것을 종용,하루짜리콜금리가 연25%까지 치솟은 20일에도 회사채유통수익률은 14.25%에 머물었다. 반면 리스채유통수익률은 15일 연14.38%로 오른 이후에도 계속 상승,21일 연14.55%을 기록했다. (한국경제신문 1994년 12월 22일자).